我国外汇储备风险有哪些？投资者该如何应对

因为国际经济环境多变,所以我们国家的外汇储备面临着一些问题,这些问题主要表现在成本增加,货币升值以及通货膨胀越来越严重等方面.外汇储备的风险具体都表现在哪些方面呢?

1.国内通胀和对冲成本的上升增加了风险

中国外汇储备的快速增长，导致外汇所占比重不断上升，央行被迫投入大量基础货币，加大了中国的通胀压力。

为了抑制通胀，中国的央行需要缺氧发行票据,然后需要去提高存款准备金率,甚至是去利用其他金融工具,目前用来抵消这种被动的货币增长。然而，随着外汇储备的进一步增加，套期保值操作的空间越来越小，套期保值成本支出也在增加。国内通胀上升与对冲成本上升并存，使得央行越来越难以监管货币供应。

2.外汇储备资产贬值风险

中国庞大的外汇储备中，储备货币单一，主要是美元储备，占外汇储备总量的70%以上。人民币的不断升值,而美元汇率的不断下跌，这样的情况在增加了中国外汇储备资产贬值的风险的同时让中国的外汇储备管理陷入困境。

如果外汇储备的货币结构得到改善，抛售将不可避免地导致美元汇率的恐慌性下跌，中国的外汇储备将面临更大的风险。

如果不调整现有外汇储备的货币结构，人民币升值压力的加大将进一步刺激外汇储备的增长，美元贬值将导致外汇储备的损失更大。美元绑架人民币的后果就是让我们国家的汇率政策实施方面越来越困难。

3.中国持有外汇储备的成本已大幅上升。

我国外汇储备成本主要包括准财政成本、机会成本、经济扭曲成本、经济福利成本和金融稳定成本。

针对我国面临的外汇储备风险，我国应该从外汇储备规模和结构两方面防范和控制风险，具体可采取以下措施。

(一)保持外汇储备的适度规模

我国巨额的外汇储备远远超过了适度外汇储备理论中所阐述的量。 如何控制外汇储备 规模的增长，防范外汇储备的规模风险是外汇储备风险管理的核心。

从表面来看，国际收 支双顺差是我国外汇储备规模不断攀升的直接原因，想控制外汇储备规模的扩大，关键是改善国际收支状况。但是应该看到，巨额的外汇储备是我国多年来积累的财富，体现了三十年来经济增长的成果。若想减少双顺差，仅通过减少出口、增加进口，限制国外资本流入、鼓励资本流出等途径并不现实，而且这也不符合我国以经济建设为中心的基本路线。

目前，外汇储备过大的深层次原因实质是我国外汇管理制度存在一定的缺陷。因此，保持外汇储备的适度规模，应制度改革与数量控制并举。具体可以采取以下措施。

1.推进外汇管理制度的改革

首先，改革强制结售汇制度，鼓励藏汇于民。

国家应逐渐放宽企业和居民持有和使用外汇的政策限制，逐步向自愿结售汇转变。例如，增加居民的购汇额度，减少企业的用汇 限制和放宽保留外汇的限制等。

通过改革结售汇制度，改变了国家是外汇唯一买家的状况，不仅减少了外汇储备的供给，减轻了管理当局的对冲压力，而且减少了基础货币的投入，缓解了人民币升值压力，有利于货币政策的实施，防范通胀风险。

其次，逐步改革汇率制度。

2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管 理的浮动汇率制度。该制度虽然在一定程度上提高了人民币汇率的波动范围，但离真正的浮动汇率制度还是有很大距离的。为缓解人民币的升值压力，我国在国际外汇市场上要不断投入本币，买入外汇，进一步增加了外汇持有量。

因此，只有逐步放开人民币汇率，直至实现人民币汇率的自由浮动，才是防范外汇储备规模过大风险的最佳措施。当然要实现人民币完全的自由浮动是一个长期的过程，应逐步推进。

2.加强外汇监管，防止热钱过度流入

这是从源头上控制外汇流入的数量。在人民币升值预期的背景下，大量国际热钱通过贸易、直接投资和地下钱庄等渠道流入国内，不仅增大了外汇储备的增长压力，而且也不 利于国内经济的稳定。

因此，国家应该加强对外汇流入的监管。如对外资项目严格审查， 防止一些热钱以引进外资为幌子，行投机套利之实。

3.加大外汇储备的运用力度，减少外汇存量

首先，在外汇管理观念上从引进来，向走出去转变。

其次，确定合理投向，增加对外 汇储备的利用。

如将一部分外汇用于国家基础设施建设，有利于调整产业结构，增强综合 国力;投向高科技领域，有利于产业结构升级，促进科技进步;投向国外金融产品，有利于获取高额收益，资产增值;投向黄金产品，有利于资产的保值;投向战略物资，有利于国家未来发展。