美联储加息周期有哪些？

  过去四十年，美联储共有6次加息周期，包括上世纪80年代著名的沃尔克对抗通胀。这些加息周期的类型丰富，既有供给端压力导致的高通胀，地产、股票带来的泡沫压力，也有非常规政策实施后的正常化过程。

  1、1983.3-1984.9:石油供给冲击叠加政策目标模糊，美国进入滞胀的恶性循环。沃尔克上任联储主席后，将控制通胀作为核心目标，推行强硬紧缩政策，80年代初严控货币增量，随后转向加息。

  2、1987.1-1989.7:通胀控制逐步成为联储政策目标，泰勒规则逐步引入，明确了高通胀与加息的正向关系。这一时期美元贬值，通胀上行，联储通过加息进行应对。

  3、1994.2-1995.2:衰退后快速反弹，经济和股市出现过热苗头。随后联储加息节奏超市场预期，债券市场大幅动荡。这一时期，美联储开始增加通胀预期的引导。

  4、1999.6-2000.5:亚洲金融危机波及下，联储降息应对。1999年6月，美联储决定撤回其货币政策宽松政策并开始加息，随之而来的是科网泡沫破裂。

  5、2004.6-2006.6:2001年，随着股市暴跌引发衰退，美联储大幅降息。此后经济复苏和房价上涨引发资产泡沫担忧，联储再次开启加息进程。

  6、2015.12-2018.12:长期零利率和QE政策后，美联储开始货币政策正常化过程。前期加息节奏谨慎，后期明显加快甚至激进。鹰派程度大超市场预期。