XM外汇：一旦美联储转向黄金将反弹 但金价恐先遭遇一波跌势

周三(8月17日)，据费城资产管理公司FS Investments称，当美联储在大约一年后转向更宽松的货币政策时，金价有望反弹，不过在此之前金价可能会下跌，因为美联储将继续收缩资产负债表。

去年10月加入FS Chiron Capital Allocation Fund担任首席市场策略师的Troy Gayeski说，一旦美联储开始大幅放松货币政策，FS Chiron Capital Allocation Fund的黄金敞口可能会从4%上升。他在接受采访时说，在此之前，“有理由认为会出现另一次温和的下滑”。

金价已从3月份接近历史高点的水平下跌了约14%，原因是乌克兰战争爆发最初带来的冲击推动了金价上涨，但随着美元升至20年高位，以及美联储为抑制通胀而加息，令金价涨势化为泡影。与此同时，美联储一直在缩减资产负债表。

Gayeski说:“尽管美元汇率飙升，但金价仍在1800美元左右交易。”“尽管美联储采取了强有力的紧缩措施，但它与近期的峰值差距并不大，所以我认为这确实是下一个周期的好兆头。”

FS Investments管理着约350亿美元的资产，提供其他收入和增长来源。

美联储曾在6月和7月两次大幅加息，总计加息150个基点，为上世纪80年代沃尔克“价格战”时代以来幅度最大的一次，引发了对经济衰退的担忧。现任美联储主席鲍威尔上月表示，该行缩减资产负债表的计划“正在加速”。美联储下一次利率决定将于9月做出，此前有数据显示美国通胀有所降温。

Gayeski表示，美联储可能会“适度而温和地”调整政策。他预计美联储将先停止加息和收缩资产负债表，然后可能在12至18个月后开始放松货币政策。

现货黄金日内一度跌至1759.63美元/盎司，而3月时触及年内高位2070.44美元。今年以来，这种不支付利息、在利率上升时往往会吃亏的传统避险资产已经下跌了约3%。

他说:“相对于收紧的步伐，它还在持坚，这一事实确实告诉我们，如果再遭遇一波下跌，那将主要是由美联储缩减资产负债表推动的，就像其他资产一样。”“今年的韧性令人印象深刻。”