FXTM富拓：日元走势分析：加息预期低迷，日元贬值压力未减

周三(10月16日)，美元/日元小幅反弹至149.23，反映了市场对美联储鹰派立场的预期，以及日本央行鸽派政策的延续。在全球金融市场中，美日利差扩大的前景正在为美元买盘提供支撑，而日元继续承受贬值压力。

    美联储鹰派态度下的市场反应

  近期，亚特兰大联储主席博斯蒂克的鹰派言论为美元提供了强力支撑。他明确指出，11月和12月的降息幅度可能有限，这一言论让美元指数重新走强。特别是博斯蒂克上周提到，11月应暂停降息，暗示美联储对未来的政策调整将保持谨慎。而这一政策立场直接影响了美元/日元的走势，目前来看，美联储的强硬态度可能还会在未来几周进一步推升美元。

  对于日元来说，美联储的鹰派立场使其承受更大压力。美日利差的扩大意味着投资者更愿意持有美元资产，日元需求相对降低。在日元徘徊于149附近的背景下，美元需求的上升成为推高汇价的重要推动力。

  日本央行鸽派立场强化

  与美联储的鹰派立场形成鲜明对比的是，日本央行的鸽派立场。日本央行委员安达诚司在本周的一次公开讲话中重申，央行需要“渐进式”加息，表明日本在货币政策正常化上的步伐将十分缓慢。这种谨慎的加息立场进一步削弱了日元的上行动力。

  安达诚司的表态强化了市场对央行10月底政策会议将维持现状的预期。他指出，即使日本经济数据达到政策正常化的要求，但当前全球经济的不确定性，尤其是日元可能继续升值的风险，仍对日本经济产生压力。市场普遍预期日本央行将在2024年才会进一步加息，这意味着日元在短期内很难获得明显支撑。

  此外，随着日本央行对加息的态度愈发谨慎，市场对日本2025年工资增长的预期也在升温。安达诚司认为，工资增长至少要与今年持平，才能支撑经济稳定发展。这一论调表明，即使日本经济在逐步复苏，加息仍需谨慎操作，避免打击企业和消费者信心。

  技术分析：美元/日元关键支撑与阻力

  从技术面来看，美元/日元在200日均线附近的走势反映了市场的分歧情绪。当前汇价接近150的关键阻力位，若突破这一水平，日元可能继续贬值。反之，若市场重新聚焦于美联储降息的预期，美元/日元可能回调至148.529的支撑位。

  技术分析还显示，美元/日元在过去七个交易日内，该支撑位已经多次为买方提供支撑。因此，在未来几天内，美元/日元的走势可能围绕这个支撑位展开激烈的争夺。

  不过，值得注意的是，美联储的政策转向将是影响美元/日元走势的关键因素。如果美联储11月决议继续维持鹰派立场，美元/日元可能会突破150这一重要阻力位。然而，如果美联储表现出更大的降息意图，美元需求将下降，日元可能短线获得一些喘息机会。

    基本面：通胀和加息预期

  在基本面上，日元的贬值与通胀压力密切相关。日本央行在10月的政策声明中指出，尽管通胀水平已经接近2%的目标，但由于日元贬值的影响，进口成本上升可能对整体物价形成上行压力。安达诚司的讲话中也提到，日元贬值的修正可能加速，进而对通胀形成下行压力。

  另外，市场预计日本将在未来几个月内继续保持宽松的货币政策，以应对全球经济放缓和国内需求低迷的挑战。虽然安达诚司暗示未来可能有加息空间，但他同时强调了不能过快加息，以免影响日本经济的复苏步伐。

  本月即将公布的消费者物价指数预计将显示9月份的通胀率下降至2.3%，这是自今年4月以来的最低水平，表明日本经济依然存在下行压力。如果这一预期成真，日元在未来的走势可能会更加疲软。

  综合来看，美元/日元的走势在短期内将继续受到美联储鹰派立场和日本央行鸽派政策的双重影响。技术面显示，美元/日元在148.5至150之间的波动区间将是未来几天的关键，突破150将进一步扩大日元贬值空间，反之若跌破148.5，日元可能获得短暂支撑。

  从基本面来看，日本央行的鸽派态度与全球经济的不确定性令日元承压，而美联储的政策动向则成为汇率变化的主要驱动因素。对于投资者而言，短期内继续看跌日元的策略或许仍是更为稳妥的选择。