FXTM富拓：美联储坚定加息基调，能源威胁+气候变化，欧元下行风险不减

北京时间周一(8月29日)亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于109.16附近。美元指数上周五上涨，此前美联储主席鲍威尔采取了与通胀作斗争的鹰派基调，但没有解决关于9月会议可能加息多少的争论。

鲍威尔上周五警告称，没有快速解决物价急升的办法，在通胀得到控制之前，需要“在一段时间内”保持紧缩货币政策，这意味着增长将放缓，就业市场将趋软，家庭和企业承受临“一些痛苦”。鲍威尔没有暗示在美联储结束加息之前利率可能会升到多高，只是说将加息至将通胀降至2%目标所需的水平。 
    
Convera的高级市场分析师Joe Manimbo说:“我认为总体而言，鲍威尔确实很鹰派，但并没有超出市场所消化的程度，我认为下个月加息50还是75个基点，现在还没有定论。”Manimbo补充说，将在美联储9月20-21日会议前公布的8月就业和通胀数据现在成为决定美联储下次加息幅度的关键。
    
亚特兰大联储主席博斯蒂克上周五表示，由于数据显示美国通胀正在放缓，他“倾向于”支持在9月加息50个基点，以便在年底前将政策利率目标区间提高到3.5%-3.75%。 
    
联邦基金利率期货交易员认为，美联储在9月会议上再加息75个基点的可能性为60%，而在鲍威尔发表评论之前为45%，加息50个基点的可能性为40%。

美元指数在周五早些时候下跌，此前数据显示，由于汽油价格下跌拖累了加油站销售，美国7月消费者支出几乎没有增长，而且月通胀率大幅放缓。上周五的其他数据显示，美国8月消费者信心进一步改善，家庭的短期通胀预期降至八个月低点，随后美元指数转涨，最后收涨0.37%，报108.83。

一些欧洲央行决策者希望在9月的政策会议上讨论加息75个基点，即使经济衰退风险隐现，因为通胀前景正在恶化。

野村证券分析师Jordan Rochester称，除了能源方面的限制，欧元区还面临着气候变化的全面冲击:山洪暴发和创纪录的干旱，还有与亚洲的贸易放缓和美国的衰退风险。

野村认为欧洲今年冬天将面临的更大挑战不是通胀，而是滞胀，因此该行预测欧元兑美元今年冬天将跌至0.90。 

欧元兑美元从上周二触及的20年低点0.9900反弹。上周五早些时候，欧元兑美元短暂触及盘中高点，此前有报道称，一些欧洲央行决策者希望在9月的政策会议上讨论加息75个基点，即使经济衰退风险隐现，因为通胀前景正在恶化。随后欧元兑美元有所回落，最后收跌.09%，报0.9964。 
 
交易员押注欧洲央行9月会议上加息75基点的概率为50%。此前，报道称一些官员希望在该会上讨论加息75基点的问题。如果该预期兑现，则欧洲央行基准利率将达到0.75%，为2011年9月以来的最高水平，也是欧洲央行史上最大单次加息幅度。

上周五英镑也有所下滑，此前英国能源监管机构表示，从10月份开始，英国家庭的能源账单将跳升80%，达到年均3549英镑(4188美元)，除非政府采取措施，否则数百万家庭将陷入燃料匮乏，企业也将面临困境。 
    
在能源危机的威胁下，上周五英镑兑美元收跌0.79%，报1.1737。

重点数据和大事前瞻

需要关注的数据:8月30日07:30，日本7月失业率，预期值2.6%，前值2.6%

需要关注的大事件:8月29日(周一)，欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。8月30日(周二)，美联储副主席布雷纳德在FedNow研讨会上发表讲话，欧盟外长会议举行，至8月31日

机构观点汇总

1.荷兰合作银行:俄罗斯完全断掉天然气供应将推高欧元区通胀风险，将加大欧元下行压力

①荷兰合作银行(Rabobank)分析师指出，欧元兑美元上周下跌是美元全面走强的结果。他们认为欧元容易受到对能源供应担忧加剧的影响；
②“几个月来，我们的核心观点是，欧元区经济将在即将到来的冬季遭遇温和衰退。这是假定该地区的最终用户能够继续得到一些俄罗斯天然气供应。俄罗斯完全断供显然会让情况变得更糟，同时可能会加大欧洲央行面临的通胀风险。这不再是一个遥不可及的前景，这种情况可能会加大欧元的下行压力。欧洲遭遇更多逆风显然会进一步恶化增长前景。与此同时，更高的投入价格可能会加剧该地区的通胀压力。尽管这可能导致欧洲央行在更长时间内更加鹰派，但我们预计这不会是对欧元的支持环境。”

2.FXStreet:拖累欧元的因素仍在，任何反弹可能都是技术性修正

①FXStreet分析师Eren Sengezer表示，短期技术前景表明，欧元兑美元保持极度超卖，市场情绪改善可能会延长反弹；
②然而，拖累欧元的潜在因素仍然存在，任何反弹尝试可能都是技术性修正。

3.加拿大丰业银行:欧元兑美元的看跌情绪普遍存在

加拿大丰业银行(Scotiabank)经济学家预计，欧元兑美元仍将面临压力，看跌情绪普遍存在。从更长周期来看，更强劲的熊市趋势仍然完整。

4.汇丰银行:英国将陷入衰退，可能令英镑变脆弱；加元收益于风险偏好，美加将小幅上涨

①汇丰银行(HSBC)经济学家预计，英国将陷入衰退，这可能会让英镑变得脆弱，兑美元汇率将进一步跌破1.17关口；
②在9月5日保守党领袖选举结果公布之际，政治因素可能会对外汇市场产生更大影响。我们期待即将上任的英国首相会有实质性的财政宽松。但这种慷慨的举措可能只会让英镑想起困扰英国经济的结构性问题，即巨额双赤字。
③汇丰银行经济学家预计，加元短期内会受益于“风险偏好”，但加拿大央行政策迅速转向的可能性不大，美元兑加元未来将小幅上涨。

5.布朗兄弟哈里曼:美日应该会进一步走高

布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师预计，日本央行保持极端鸽派立场，维持强有力的货币宽松政策，美元兑日元应会进一步走高，最终将测试7月14日高点139.383。 
 
6.Columbia Threadneedle:美联储发出的信号更加明确，料明年下半年不太可能降息

①Columbia Threadneedle全球利率和货币团队高级分析师Ed Al-Hussainy表示，美联储的见顶利率可能高于预期，或需要持续一段时间后才会下调；
②我们认为9月份会议上的点阵图将显示略高于4%。前端利率曲线也必须朝这个方向调整。美联储发出的信号变得更响亮了，一旦达到预期的见顶利率，就必须在一段时间内保持这一水平。我们在谈的是以季度为单位，而非以年份为单位，但2023年下半年降息的想法是不太可能的。