FXTM富拓：“特朗普兴奋情绪”阻碍黄金涨势

  周一(北京时间12月2日)，现货黄金交投于2648.86附近，"特朗普兴奋情绪"在11月提振美元，阻滞了黄金的涨势，引发大选后抛售，金价本周聚焦美国非农数据，对美联储降息的影响，美原油交投于68.10美元/桶附近，油价受压于对以色列-真主党冲突带来的供应风险的担忧缓解，本周聚焦OPEC+会议。

  上周，标普 500 指数上涨 1.06%，纳斯达克指数上涨 1.13%，道指上涨 1.39%。罗素 2000 小盘股指数在本周早些时候创下历史新高后，又上涨了1.48%。

  股市

  美国股市标普 500 指数和道琼斯工业指数上周创下收盘纪录新高，受英伟达等科技股提振，而零售业股则在假日购物季开启时成为焦点。股市因黑色星期五缩短了交易时间。信息技术股 帮助提振了指标标普 500 指数和蓝筹股道指，工业股也为道指提供了助力。英伟达上涨 2%，特斯拉上涨 3.7%。

  投资者密切关注购物者对黑色星期五大幅折扣的反应。Adobe Analytics 估计，消费者的网购支出将达到创纪录的 108 亿美元，比去年黑色星期五增长 9.9%。塔吉特股价上涨 1.7%，梅西百货股价攀升 1.8%。

  标普500指数上涨 0.56%，至 6032.44 点，突破 11 月 26 日创下的 6025.42 点的盘中最高纪录。道琼斯工业指数攀升 0.42%，至 44,910.65 点。纳斯达克指数上涨 0.83%，报 19218.17 点。

  Baird投资策略师Ross Mayfield说， "零售商从事大量进口业务。库存水平对他们的盈利能力和控制利润率的能力非常重要，因此他们将成为关税受到影响的行业之一，但到目前为止......(情况)看起来对黑色星期五和网络星期一的销售相当有利。"

  芯片股从上周三的跌势中反弹，使费城 SE 半导体指数上涨 1.5%。由于公债收益率从数月高点进一步回落，小型股罗素 2000 指数也上涨了 0.4%。

  华尔街主要股指上周三收盘下跌，纳斯达克指数领跌，原因是感恩节前夕科技股暴跌，市场担心美联储在美国通胀数据持续强劲后可能对降息持谨慎态度。

  特朗普在11月早些时候的美国总统大选中获胜，同时他领导的共和党赢得了国会参众两院的多数席位，这为股市带来了最新的提振。投资者预期特朗普的亲商政策将刺激经济增长和企业利润。然而，投资者普遍担心，这些政策也可能刺激通胀，减缓美联储的降息步伐，并拖累全球经济增长。

  芝商所的FedWatch观察工具显示，交易员预计美联储将在12月的会议上将借贷成本降低25个基点，但认为美联储将在1月暂停降息。

  金市

  金价上周五上涨，受美元下跌和持续的地缘政治紧张局势提振，但上月仍创下去年9月以来最大月跌幅，受累于特朗普胜选引发的大选后抛售。现货金攀升0.5%，至每盎司2,652.71美元，但上周跌幅超过2%，因在早些时候大幅下跌。美国期金收高 0.6%，报每盎司2681 美元。11月黄金下跌3%，这是自2023年9月以来最大月跌幅，因"特朗普兴奋情绪"在11月早些时候提振美元，阻滞了黄金的涨势，引发大选后抛售。

  美元指数跌至逾两周新低，但11月仍上涨2%，因特朗普11月5日的胜选助长了对大额财政支出、提高关税和收紧边境控制的预期。黄金现在面临压力，因为提高关税可能会刺激通胀，并导致美联储对进一步降息采取谨慎态度。

  Kitco Metals 的高级市场分析师 Jim Wyckoff 说，目前还不确定特朗普誓言的关税将如何实施。 然而，"这件事的不确定性，即可能促使经济增长放缓的关税，从避险的角度来看，实际上对黄金市场是有利的"。

  丹麦盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份报告中说：“全球持续的不确定性继续推动黄金作为避险资产的需求。”

  现货银上涨0.9%，至每盎司30.54美元；铂金上涨1.7%，至每盎司946.83美元；钯金上涨0.7%，至每盎司981.63美元，但均录得月线下跌。

  油市

  油价上周五走低，周跌幅超过3%，受压于对以色列-真主党冲突带来的供应风险的担忧缓解，以及2025年供应增加的前景，即使OPEC+有望延长减产。布伦特原油下跌 0.46%，报收于每桶 72.94 美元。美国原油期货较周四感恩节假期前最后收盘下跌1.05%，报收于68美元。由于美国公共假期，交易活动清淡。上周，布伦特油价下跌3.1%，美国原油下跌4.8%。

  黎巴嫩官方通讯社上周五称，四辆以色列坦克进入黎巴嫩边境村庄。尽管双方相互指责违反停火协议，但周三生效的停火协议降低了石油的风险溢价，使石油价格走低。然而，中东冲突并未中断石油供应，预计2025年石油供应将更加充足。国际能源署认为，供应过剩有望超过 100 万桶/日，相当于全球产量的 1%以上。石油经纪商 PVM 的Tamas Varga说："最新情况暗示，明年有望比目前宽松，油价将低于 2024 年的平均水平。"

  由石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+将下一次政策会议从12月1日推迟到了12月5日。预计OPEC+将在此次会议上决定进一步延长减产。

  汇市

  美元指数上周五下跌 0.31% 至 105.74，稍早一度触及 105.61的 11 月 12 日以来最低。11月美元指数势上涨1.78%，投资者根据特朗普领导的美国新政府明年可能会放松商业监管并颁布其他促进经济增长的政策做出调整。

  分析师还表示，拟议中的新关税和承诺打击非法移民的政策可能会导致通胀重燃。强于预期的经济数据也提高了人们对美联储在接近中性利率时将放慢降息步伐的押注。

  CME FedWatch Tool显示，交易员认为美联储在12月17-18日的会议上降息25个基点的概率为66%，但在1月再次降息的概率仅为17%。下一个重要的美国经济数据将于下周五公布，即11月就业报告。

  美元兑日元盘尾下跌 1.27%，报 149.62，稍早一度跌至 149.47 的 10 月 21 日以来最低。美元兑日元周线跌幅势将达到 3.38%，为7月以来最大。

  此前数据显示东京通胀快于预期，支持了对日本央行下月加息的押注。日本公布11月东京地区核心消费者物价指数(CPI)同比增长2.2%，市场预估中值为增长2.1%，10月涨幅为1.8%。City Index 高级市场分析师Matt Simpson称："日元正在成为最新的动能交易......几乎没有什么摩擦能阻止日元在淡静的假日交投中上涨。"

  进入周四美国感恩节假期后，交易量下降，许多交易员上周五仍休假。

  欧元兑美元上涨 0.24% 至 1.0578 美元。但随着美元大涨，欧元在11月已下跌2.8%，势将创下2023年5月以来最糟糕月度表现。

  上周五的数据显示，11月法国消费者物价增长符合预期。德国上周四公布的通胀报告显示，德国11月通胀率持平，预期为连续第二个月攀升。欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛上周四表示，央行应为下月以更大幅度降息保持开放的选择性，这与前一天执委施纳贝尔的鹰派发言相反。