世界黄金协会(WGC)的最新报告显示,尽管预计2025年全球利率将继续下降,为黄金创造有利条件,但进入新年的前景有些混乱。
WGC在周四发布的《2025年展望》报告中指出,随着不确定性主导投资者情绪,明年黄金市场将面临两种截然不同的情况。然而,如果目前的市场状况持续下去,其基本情况预计价格走势相对中性。
金价前景不稳之际,金价已回升至每盎司2700美元,年底金价有望上涨近30%,创下数十年来的最大涨幅。与去年同期相比,围绕黄金的人气略有变化。进入2024年,投资者相当乐观地认为,随着市场预计美联储将大幅降息,黄金将表现良好。
尽管长期持鹰派立场,但由于央行需求主导市场,金价全年连续创下历史新高。与此同时,亚洲消费者需求在今年上半年起到了重要的支撑作用。到了夏季,随着亚洲需求降温,西方投资者进入市场,在美联储启动期待已久的宽松周期之际,在创纪录高位提供了新的支撑。
展望未来,WGC的分析师表示,他们的模型显示,随着投资者衡量全球经济的健康状况,黄金市场将变得更加微妙。
分析师在报告中表示:“市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的共识(如果从表面价值来看)表明,2025年黄金将出现积极但温和得多的增长。上行可能来自强于预期的央行需求,或来自金融状况迅速恶化导致资金流向优质安全资产。相反,货币政策的逆转导致利率上升,可能会带来挑战。”
WGC强调,黄金的一个主要风险仍然是当选总统特朗普不确定的经济政策,包括他提议的支持国内制造业的关税,这有可能将全球经济推向贸易紧张加剧局面。
许多经济学家指出,提高贸易关税可能会推高本已居高不下的通胀,从而可能影响到美联储目前的货币政策立场,市场已经开始降低对2025年降息的预期。美国银行预计明年仅降息两次,而富国银行预计只有一次。
分析师们表示:“在这种背景下,美联储的行动和美元的走向将继续成为黄金的重要推动力。但正如过去几年所显示的那样,这二者并不是决定黄金表现的唯一因素。相反,我们依赖于一个更加强大的框架,使我们能够捕捉到黄金供需方方面面的贡献。”
从积极的方面来看,WGC指出,投资者应继续密切关注亚洲消费者的兴趣。在美联储在2024年上半年维持其限制性货币政策的情况下,亚洲消费者的兴趣帮助推动金价创下历史新高。
分析师们表示:“今年亚洲投资者对黄金的表现做出了贡献,尤其是在上半年,而印度需求受益于下半年进口关税的降低。然而,贸易紧张的风险越来越大。亚洲大国的消费者需求很可能取决于经济增长的健康状况,无论是通过正常手段还是政府刺激。尽管影响2024年投资需求的相同因素仍然存在,但黄金可能面临来自股票和房地产的竞争。”
最后,支撑金价的最大来源仍是央行需求。WGC预计,各国央行将继续购金,即便购买速度较近几年有所放缓。
他们称:“央行购金是政策驱动的,因此难以预测,但我们的调查和分析表明,目前的趋势将继续存在。在我们看来,超过500吨的需求(大致的长期趋势)仍对表现产生净积极的影响。我们相信,2025年央行需求将超过这一数字。”
北京时间12月13日10:36 现货黄金 报 2688.36 美元/盎司
白银是今年整个大宗商品市场中最令人兴奋的品种,这种灰色金属的表现将在2025年再次超过黄金。道明证券的分析师在其《2025年大宗商品展望》...
2024-12-25 17:37
现货黄金小幅走高,但收盘价自日内高位明显回落。分析师Patricio Martín最新撰文,对金价技术走势进行分析。现货黄金周二收盘上涨0.15%,...
2024-12-25 17:35
周三(12月25日),贵金属和外汇市场迎来西方假期,美元指数报在108.16,黄金处于2616美元。由于美元走强,欧元/美元面临看跌压力。本周,市...
2024-12-25 17:29
美盘时段,白银价格在清淡的假日交易中保持稳定,投资者的注意力转向美联储2025年的利率前景以及当选总统特朗普领导下的潜在政策变化。低流...
2024-12-25 17:27
周三(12月25日)黄金市场因为圣诞节假期休市;金价周二在假日清淡的交易中持稳,投资者对美联储的利率策略和当选总统特朗普的关税政策进行...
2024-12-25 17:23