嘉盛集团：金价受益于美元走软，特朗普承诺取消能源出口的所有限制

  周一(北京时间12月23日)，现货黄金交投于2623附近，金价受到美元和美债收益率走软支撑，美原油交投于69.55美元/桶附近，市场关注需求预期，周末特朗普承诺取消拜登对能源生产和出口的所有限制，这或许短暂限制油价涨幅。

  道琼斯工业指数上周五上涨1.18%，报42,841.06点；标普500指数上涨1.09%，报5,930.90点；纳斯达克指数上涨1.03%，报19572.60点。

  日内重点关注：英国第三季度生产法GDP年率终值、加拿大10月季调后GDP数据、美国12月谘商会消费者信心指数。

  股市

  美股市在经历了两个交易日的低迷之后于上周五大涨，此前公布的通胀数据低于预期，且美联储官员的发言缓解了市场对利率路径的担忧。

  11月美国个人消费支出(PCE)物价指数同比上升2.4%，略低于路透调查经济学家预计的2.5%。11 月消费者支出增加，这是经济彰显韧性的又一迹象。数据公布后，交易员略微增加了对美联储 2025 年降息的押注，目前预计首次降息将在3 月，另一次降息将在 10 月。数据公布前，他们认为 2025 年 12 月前第二次降息的可能性约为 50%。

  周四，美联储宣布年内第三次降息，但在经济预测摘要中预期 2025 年仅降息两次，每次25个基点，这暗示了决策者认为经济持续健康且通胀具有粘性。9 月的预测为明年降息四次。这导致股市出现短暂大幅抛售。美联储官员的发言也提供了支撑，其中一些官员承认他们开始在展望中将关税等财政政策的不确定性纳入考量。

  Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield称："这很明显是怎么回事只是PCE加上美联储的鸽派发言盖过了市场对鹰派降息的过度反应，而鹰派降息是大家已经预料到的。在美联储的这一轮周期中，这种情况我们已经见过得有10次了。市场总是一边倒地反应过度。"道指和标普指数创下 11 月 6 日以来的最大单日百分比涨幅。

  上周，标普500 指数下跌 1.99%，纳指下跌 1.78%，道指下跌 2.25%。纳指结束了连续四周上涨的趋势，标普 500 指数创下六周以来的最大单周跌幅。道指连续第三周下跌。

  标普指数的 11 个主要板块均上涨，其中房地产板块领涨， 涨幅达 1.8%，美国公债收益率下降也带来提振。罗素 2000小盘股 指数上涨 0.9%，这类股票可能受益于利率下降。

  上周五恰逢与股票、指数期权和期货挂钩的季度衍生品合约同时到期，也被称为 "三巫聚首"，这导致交易活动增加。

  金市

  金价上周五延续涨势，受美元和美债收益率走软支撑，此前美国经济数据显示通胀放缓，但美联储鹰派的利率前景使金价有望录得周度跌幅。现货金报每盎司2624.15美元，上涨1.2%；美国期金 报2645.10美元，上涨1.4%。美元从两年高点下跌了0.6%，美债收益率从逾六个月的高点回落。

  报告显示，11 月份的月度通胀率在近几个月几乎没有改善之后有所放缓。个人消费支出(PCE)价格指数在10月份上涨0.2%后，上个月又上涨了0.1%。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说， "不仅是PCE数据，个人收入数据和个人支出数据都弱于预期，我们看到人们重新回到黄金市场，重新建立头寸。"

  上周，金价下跌了0.9%，因为美联储的 "点阵图 "显示，2025年只会降息两次，每次25个基点，这表明宽松政策比9月份预计的要少。

  现货白银上涨1.8%，至每盎司29.54美元；铂金 上涨0.5%，至928.34美元；钯金攀升1.5%，至919.56美元。

  油市

  油价上周五收盘基本持平，因市场权衡需求和美国降息预期，此前数据显示美国通胀正在降温。布伦特原油期货收0.08%，至每桶72.94美元，而美国原油期货上涨0.12%，至每桶69.46美元。两种指标原油期货上周均下跌约2.5%。

  美元周五从两年高点回落，但有望连续第三周上涨，此前数据显示，美国通胀正在降温，美联储如预期降息，但也下调了明年降息预期，美元走弱使石油对其他货币持有者来说更便宜，而降息可能刺激经济增长和石油需求。11 月份月度通胀率在近几个月几乎没有改善之后有所放缓，推动华尔街主要指数在周五的波动交易中走高。

  纽约 Again Capital 合伙人John Kilduff 表示，“市场对需求前景感到担忧。”

  石油输出国组织及其盟友组成的OPEC+最近连续第五个月下调了对 2024 年全球石油需求增长的预测。摩根大通认为，石油市场将从 2024 年的平衡状态转变为 2025 年的120 万桶/日的过剩状态，因为该行预测 2025 年非 OPEC+ 供应量将增加 180 万桶/日，而 OPEC 产量将保持在当前水平。

  美国当选总统特朗普上周五表示，如果欧盟不通过与世界最大经济体美国进行大规模石油和天然气贸易来削减其与美国之间不断扩大的赤字，欧盟可能会面临关税。

  汇市

  美元上周五下跌0.72%，报107.64 ，此前一度飙升至108.54，为2022年11月以来的最高水平，但连续第三周周线上涨，数据显示通胀放缓，此前两天，美联储降息，并表示通胀顽固到足以在2025年缩减降息幅度。

  美国商务部的数据显示，美联储首选的通胀指标个人消费支出价格指数在11月份上涨了0.1%，而10月份的涨幅为0.2%，未作修正。11月，PCE物价指数同比上升了2.4%，而10月同比上升了2.3%。

  美联储上周四将利率下调了 25 个基点，官员们表示，2025 年的降息次数将减少，因为尽管近期通胀下行，但仍高于目标范围。指标美国10年期公债收益率下跌6.2个基点至4.51%。在美联储利率决议后触及六个半月高点。

  ForexLive首席货币分析师Adam Button说："通胀数据比人们担心的要温和得多；美联储在会议上把焦点重新转向了通胀，然后数据就不那么令人担忧了。我认为市场听到了美联储的话，开始担心通胀。但随后的数据显示，通胀仍在放缓，而且肯定没有达到令人担忧的水平。"

  美元兑瑞士法郎下跌0.79%，至0.892瑞士法郎，录得周线跌幅。欧元走高 ，盘中一度跌至1.03435美元的一个月低点，连续第三周下跌，部分原因是受特朗普称欧盟必须购买更多美国石油和天然气以弥补其与世界最大经济体之间的 "巨大赤字"，否则将面临关税的影响。欧元尾盘上涨 0.76%，报 1.044175 美元。

  在日本央行维持利率不变后，美元跌至五个月低点 157.93 日元，英镑跌至一个月低点 1.2475 美元，但尾盘报 1.25990 美元，上涨 0.77%，连续第三周下跌。英国央行周四维持利率不变。

  FXStreet高级分析师Joseph Trevisani说："在周四的美联储会议前后，基本上是一个利率游戏，这并不是说他们做了什么，而催化剂是对明年联邦基金利率的经济预测发生了变化。市场看到美联储正在回调。我一直认为他们会在 1 月份暂停加息。我很确定他们会这样做。"