SAXO BANK盛宝银行：2025年原油供应过剩警报拉响！布伦特与WTI未来将如何走？

本周一（12月23日），原油价格的上涨主要受到美国最新通胀数据的积极影响。根据数据显示，美国通胀率低于预期，这使得市场重新燃起了对进一步货币宽松政策的希望。随着美联储可能采取更为温和的加息政策，投资者的风险偏好有所回升，这对包括原油在内的风险资产形成了支持。

IG市场分析师Tony Sycamore指出，受美国通胀放缓以及美国国会通过避免政府停摆的法案等因素影响，市场情绪在本周初得到了提振。特别是美联储的鹰派加息立场有所缓解，使得投资者对于原油等大宗商品的需求前景持更为乐观的态度。

然而，尽管短期内市场情绪有所回暖，但对未来原油价格的前景依然存在一定忧虑。根据分析机构的报告，2025年全球原油市场可能面临供应过剩的局面，市场供需格局的变化将对油价带来压力。Macquarie分析师预期，2025年布伦特原油的平均价格可能降至70.50美元/桶，较2024年79.64美元/桶的平均水平有所下降。

供应面因素及市场动态

从供应端来看，本周的市场还经历了一些波动。俄罗斯的德鲁日巴管道因技术问题短暂停运，导致部分欧洲地区的供应受限。然而，随着管道在12月21日恢复运输，供应中断的风险得到缓解。此前该管道每日运输原油30万桶，因此这一事件对市场的影响较为有限。

此外，美国的原油生产活动仍在稳步增长。根据贝克休斯（Baker Hughes）的报告，截至12月20日，美国运营中的油气钻井平台数量增加至483座，为自9月以来的最高水平。虽然这一数据表明美国原油生产有望进一步增长，但整体市场对供需关系的担忧并未得到根本解决。

未来趋势展望

展望未来，原油价格仍可能受到以下几个因素的影响：首先，美国经济数据的变化，尤其是通胀和就业市场的动向，将继续影响美联储的货币政策决定，进而间接影响原油价格。其次，全球经济的增长潜力，尤其是需求回暖，仍是决定油价能否持续上涨的关键因素。

然而，考虑到市场中期供需失衡的风险，尤其是2025年可能出现的供应过剩，原油价格的上涨空间可能有限。投资者需关注全球主要产油国的政策变化、美国能源生产的动态以及国际市场需求的变化，特别是在亚洲市场的石油消费趋于饱和的背景下，未来原油市场将面临更加复杂的供需环境。

撰写本文时，截至12月23日，北京时间上午，布伦特原油连续合约交投于73.31美元/桶，日内上涨了0.5%；美原油连续合约则交投于69.86美元/桶，涨幅为0.6%。