ATFX金属:黄金正在构筑双顶,警惕避险情绪退潮
行情面:
任何标的创出历史新高后都值得警惕,盛极而衰的规律经常在交易市场重演。黄金在10月30日触及2801.8美元历史新高,距离3000美元整数关口还有200美金的空间,激进的市场人士已经在预期黄金价格突破3000美元之后的情形。然而,10月30日至今的两个月,黄金没能再创新高,反而在12月12日形成另外一个次级高点。从结构上看,10月30日高点和12月12日的高点有形成“双重顶”的可能。一旦近两月低点2541美元被跌破,则双顶结构确立,未来中长期内黄金可能都将陷入空头趋势。
消息面:
圣诞节临近,黄金市场的交易也将按下暂停键。按照以往经验来看,节假期前后行情的波动比较温和。比如,2023年圣诞节在12月25日(周一),前一周的周五收盘价2064美元,节后周二开盘价2066美元,两者差价仅为2美元。原因在于,圣诞节是欧美国家的重大节日,期间大部分交易员处于休假状态,统计机构也不再发布关键数据,市场行情自然也不会出现超预期变化。
长周期来看,1月20日特朗普将正式成为美国总统,他的一系列竞选承诺也将逐个兑现。从以往发言来看,特朗普的对内和对外政策均偏激进,这可能导致避险情绪上升和高通胀问题卷土重来。美联储主席鲍威尔虽然不会因为特朗普上任而离开,但美联储的货币政策调整势必考虑特朗普政策的潜在影响。主流预期认为,受特朗普政策的影响,美联储可能不得不提前结束宽松货币政策。2025年的预期降息次数大幅减少,利多美元指数的同时对黄金价格形成冲击。
数据面:
根据全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓报告,截至12月23日,黄金持仓总库存为873.95吨,相比上周五的877.4吨减少3.45吨。虽然减少幅度不大,但可以看出黄金目前的技术走势正在消耗市场热情。如果新一轮涨势还不出现,SPDR的持仓数据恐进一步走低。
技术面:
▲ATFX图
日线级别看,黄金可以看做“双顶结构”,也可以看作是“三重顶”。除了上文提到的两个顶部之外,11月25日也可以看做次要顶部,只不过该顶部被12月12日的高点突破,重要性有所下降。短期来看,最近五根K线形成底分型结构,后市可能出现数日的阳线反弹,但由于顶部结构的存在,预计反弹幅度比较有限。由于多重顶部和下降趋势线的存在,未来行情走势下破图中绿色支撑的概率较高。
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