HY兴业投资：俄正努力结束俄乌冲突，避险需求推动金价

  周五(北京时间12月27日)，现货黄金交投于2632.69附近，圣诞假期归来，金价受避险需求推动，市场在等待即将上任的特朗普政府领导下的美国经济的以及美联储2025年利率策略的信号，以色列致力于清除也门胡塞武装，短线提振金价；美原油交投于69.64美元/桶附近，尽管需求预期支撑油价，但是美元走强抵消了对需求的预期，油价涨幅有限。

  标准普尔 500 指数周四收盘下跌0.04%，至 6,037.59 点；纳斯达克指数下跌 0.05%，至 20,020.36 点。道琼斯工业指数涨 28.77 点，或 0.07%，至 43325.80 点。

  日内重点关注：日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要，美国11月批发库存月率初值、中国工业数据。

  股市

  美国道琼斯工业指数周四小幅收高，连涨五个交易日，尽管交易量清淡和美国公债收益率上升对一些主要科技巨头构成压力。纳斯达克指数 和标普500指数大致持平，但收盘均小幅下跌，终止了纳斯达克指数连续四个交易日的涨势，标普 500 指数连涨三日的走势也告终。

  当天市场的催化剂不多，投资者对美国公债收益率走高做出了反应，其中包括指标 10 年期美债收益率 在盘初创下其自5月初以来的最高点4.64%。不过，下午七年期美债标售结果强劲，帮助收益率略有回落，10年期美债收益率在午盘尾声报在4.58%。

  较高的收益率传统上被视为对成长型股票不利，因为这会提高它们为扩张所需资金的借贷成本。随着被称为 "七巨头 "的巨型科技股在市场中的主导地位日益增强，尤其是在没有其他市场催化剂的情况下，这将给指标指数带来下行压力。

  七巨头股票中有六家下跌，其中跌幅居前的是特斯拉，下跌了1.8%。苹果上涨 0.3%，继续接近成为全球首家市值达到 4 万亿美元的公司。由于投资者试图将部分资金转向其他更具价值型的行业，巨型科技股的股价在夏季略有回落。LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist说，但自11月美国大选以来，这些股票重新开始上扬，表现优于标普500等权重指数(EWI)。他说："作为一名技术分析师，你希望看到的是绝对值和相对值的突破，而七巨头在这两方面都达到了要求，因此在进入年底前，它将发挥非常有建设性的领导作用。"今年以来，三大主要股指多次创下历史新高，因人们对较低的利率环境抱有憧憬，以及人工智能有望提高企业利润。 然而，由于投资者评估美联储2025年降息次数减少的预测，美股在11月大选带动的反弹后，在今年最后一个月遭遇减速。

  展望未来，LPL Financial 的 Turnquist 表示，"过去几周，市场在很大程度上依赖于七巨头的推动，我们可能已经开始看到这种势头的裂痕。因此，要看到指标指数进一步上涨，我们需要看到其他经济板块的投入。"

  周四公布的一项数据显示，美国上周初请失业救济金人数下降至一个月低点，这与美国劳动力市场降温但仍然健康的趋势一致。市场正处于季节性强势期--即所谓的"圣诞老人涨势"--这一模式归因于低流动性、税损收割和年终奖金投资。

  金市

  金价周四在圣诞假期后的清淡交投中上涨，受避险需求推动，市场在等待即将上任的特朗普政府领导下的美国经济的以及美联储2025年利率策略的信号。现货金 上涨0.9%，至每盎司2,635.29美元。美国期金上涨0.7%，至2,653.9美元。

  RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示："黄金的部分涨幅与发生在乌克兰的事件有关，俄罗斯袭击了乌克兰的电力系统。"

  美国总统拜登周三要求美国国防部继续加大向乌克兰运送武器的力度，他谴责俄罗斯在圣诞节袭击了乌克兰部分城市及能源系统。

  Pavilonis说："各国央行仍将购买黄金，随着通胀的持续，你可能会看到零售端对黄金的需求也会增加，"他补充说，明年黄金价格有望突破3000美元。

  黄金被认为是地缘政治动荡和通胀的对冲工具，但利率上升降低了持有这种非孳息资产的吸引力。今年到目前为止，黄金已经上涨了 28%，并在10月31日达到 2790.15 美元的历史最高点。

  现货白银上涨0.4%，至每盎司29.72美元；铂金下跌0.9%，至935.25美元；钯金下跌3%，至925.08美元。

  油市

  原油周四在清淡的假日交易中走低，原因是美元走强抵消了全球最大石油进口国采取额外财政刺激措施的希望。布伦特原油期货收跌 0.43%，报每桶 73.26 美元。美国原油收于69.62美元，比周二圣诞节前的结算价下跌0.68%。

  美元在上周创下里程碑之后继续走高。美元走强使得石油对其他货币的持有者来说更加昂贵。

  市场消息人士周二称，美国石油协会(API)最新发布的美国库存周报显示，上周美国原油库存减少了320万桶。交易商将等待能源信息署(EIA)的官方库存报告是否证实库存下降。EIA的数据将于北京时间周六2：00公布，由于圣诞节假期，公布时间晚于正常时间。

  汇市

  美元指数周四尾盘上涨 0.02%，报 108.13 点。该指数略低于上周五触及的两年高点 108.54，美元兑日元周四创下五个月新高，因人们预期美元将在明年受到即将上任的特朗普政府政策的提振，这些政策有望促进经济增长和提高通胀率。周四交投淡静，许多交易员在周三的圣诞节假期后和下周的新年假期前休假。

  日元因美日之间的巨大利差而受挫。日本央行行长植田和男周三表示，日本央行预计明年经济将更接近于可持续地实现央行2%的通胀目标，这表明日本央行下一次加息的时机已经临近。

  宽松的商业法规和减税措施预计将有助于推动美国明年的经济增长，而分析师们则表示，对非法移民的取缔以及对贸易伙伴征收新关税的前景可能会增加价格压力，并对经济造成长期拖累。这提振了美元兑其他货币的汇率，但究竟会出台哪些政策以及这些政策会产生怎样的影响，仍存在很大的不确定性。

  对美联储明年能够降息多少次的疑虑不断升温，加剧了美元在过去几周的涨势。美联储上周一如预期降息25个基点，美联储主席鲍威尔表示，借贷成本进一步降幅现在取决于在降低顽固的高通胀方面取得的更多进展。

  美联储决策者上调了2025年的通胀预期，并将明年的降息预期从100个基点下调至50个基点。货币市场交易商目前的定价是明年降息 38 个基点，这意味着他们认为美联储第二次降息 25 个基点的可能性大约为 50%。

  周四的数据显示，上周新申请失业救济金的美国人数量降至一个月以来的最低水平，这与美国劳动力市场降温但仍然健康的情况一致。11月1日至12月24日期间，美国零售销售增长了3.8%，原因是零售商预期假日季竞争激烈，为刺激销售而进行密集促销活动，促使消费者最终出手购物。

  欧元涨0.13%，报1.0418 美元。欧元上周五跌至1.03435 美元，为11月22日以来最低。