SAXO BANK盛宝银行：能源价格飙升，欧元区11月PPI环比增长1.6%，创2022年9月以来最高

欧元区11月PPI同比下降1.2%，略好于预期值的下降1.4%，而前值下降3.2%；环比增长1.6%，高于预期值的1.5%，和前值的0.4%。
1月8日周三，欧盟统计局公布11月工业生产者价格指数（PPI）报告，数据显示，欧元区11月PPI同比下降1.2%，略好于预期值的下降1.4%，而前值下降3.2%；环比增长1.6%，高于预期值的1.5%，和前值的0.4%，增速创2022年9月以来新高。

此外，剔除能源后的PPI环比保持稳定，同比上涨了0.9%。

环比来看，各分项中，能源飙升5.4%，工业生产者中间产品与耐用消费品均下降，分别降0.1%和0.2%，非耐用消费品和资本货物保持稳定。

各国中，PPI月度涨幅最高的国家是保加利亚（+4.9%），爱尔兰（+4.5%）和瑞典（+4.2%）紧随其后。降幅最大的是爱沙尼亚和塞浦路斯（均为 -1.4%）、而后是斯洛伐克（-0.5%）和卢森堡（-0.4%）。

分析师认为，从细节来看，PPI的涨幅主要归因于能源价格的飙升。如果剔除能源价格，当月仅上涨0.1%。

同比来看，其中能源跌幅最大，下降5.3%，中间产品次之，下降0.3%；而资本货物、耐用消费品、非耐用消费品均上涨，涨幅分别为1.3%、0.6%、1.9%。

各国中，PPI年度降幅最大的国家是斯洛伐克（-18.4%）、卢森堡（-6.6%）和法国（-5.2%）。涨幅最高的国家是爱尔兰（+5.4%）、丹麦和匈牙利（均为 +3.2%）和葡萄牙（+2.0%）。

值得注意的是，昨日公布的欧元区12月CPI数据显示通胀反弹，CPI连续第二个月超过欧洲央行2%的目标。这一反弹也主要由能源成本推动，能源价格自7月以来首次出现上涨。不过，分析认为，欧洲央行的目标可能会在今年下半年实现。

目前，市场仍普遍预期欧洲央行将会在1月30日的会议上降息，大多数官员支持在未来会议上进行每次25个基点的渐进式降息。2024年，欧洲央行共降息四次，并表示其目标已经触手可及，分析认为，欧央行将出台更多政策宽松措施，但速度和时机仍有待商榷。