FXSOL爱福斯：日元贬值助推海外投资收益，日本经常账户盈余创历史新高

日本财务省周一公布的数据，由于日元贬值推动海外投资回报增长，日本2024年经常账户盈余创下历史新高，轻松抵消了贸易逆差的影响。

    数据概览：盈余创下29.3万亿日元历史新高

  日本经常账户盈余总额达到29.3万亿日元(约1926.7亿美元)，为自1985年有可比数据以来的最高水平，同比大幅增长29.5%。

  初级收入盈余：证券与海外直接投资收益为最大驱动力，实现创纪录的40.2万亿日元盈余。这主要得益于日本企业积极在海外寻求增长，包括对外国企业的并购。

  贸易逆差收窄：贸易逆差缩小40%至3.9万亿日元，主要因汽车和芯片制造设备的出口强劲以及能源进口成本下降。

  旅游盈余提升：旅游业盈余达到5.9万亿日元，反映出境内旅游需求的蓬勃发展。

  经济结构转变：贸易不再是盈余核心

  曾几何时，日本的经常账户盈余被视为其出口竞争力和日元避险属性的重要象征。然而，过去十年里，这一格局发生了显著变化：

  能源进口成本上升以及日本制造业的海外转移导致贸易盈余不再成为主要来源。

  相反，日本通过包括利息支付与股息在内的初级收入盈余来弥补贸易逆差。

  野村农林中金综合研究所首席经济学家南武志表示：

  “没有理由将海外收益汇回国内，因为海外投资的回报率远高于本土。”

  值得注意的是，大部分海外收入并未被兑换为日元并汇回日本，而是继续在海外再投资，这可能在一定程度上导致日元持续走弱。

  美国贸易施压再现

  作为日本最大出口市场，美国正要求其缩小每年685亿美元的贸易盈余。在上周五首相石破茂与美国总统特朗普的首次白宫会晤中，特朗普重申了这一要求。

  编辑观点

  日本经常账户盈余的变化凸显其经济结构的转型。从依赖出口向更多依靠海外投资收益的模式转变，表明日本企业全球布局的成果。

  然而，这也带来了新的挑战，包括日元长期疲软及贸易伙伴的持续施压。未来，日本如何平衡贸易盈余与全球投资战略，将直接影响其经济的韧性与竞争力。