DooPrime德璞：惊天关税风暴来袭，黄金暴涨！美元多空胶着！

截止北京时间2025年2月11日，美元指数最新报108.38，较前一日上涨0.05%。而金价周一(2月11日)延续创纪录涨势，并首次突破2900美元的关键水平，最高触及2911.42美元/盎司，再度刷新了历史高点，收报2907.92美元/盎司，涨幅约1.6%，受避险需求推动，美国总统特朗普的新关税威胁加剧了贸易战和通胀担忧。

  主要货币汇率：美元兑人民币汇率中间价为7.1716，人民币对美元贬值9个基点；美元兑瑞郎报0.9113，跌0.02%；澳元兑美元报0.6270，跌0.11%。

  关税利剑出鞘

  钢铁关税新政将形成"关税叠加效应"，在现行关税基础上再筑高墙。美国钢铁协会数据显示，2023年全美进口钢铁超2500万吨，其中加拿大(25%)、巴西、墨西哥三国占据半壁江山。更引人注目的是原铝进口格局——加拿大凭借水电优势独占79%市场份额。政策宣布后美国钢铁和铝制造商的股票上涨，欧洲和亚洲钢铁制造商的股票下跌。

  贸易战2.0升级

  特朗普团队同步推进"对等关税"核武器：计划将欧盟汽车关税从2.5%拉升至10%对等水平，皮卡关税维持25%形成不对称优势。WTO数据显示，美国当前平均关税2.2%看似温和，但针对特定商品的"精确打击"更具杀伤力。印度为缓和局势，已在莫迪-特朗普峰会前释放降税信号，试图化解被美方指控的"12%高关税壁垒"困局。当地时间周一，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普表示，相关要求“没有例外和豁免”。

  特朗普并表示，还在考虑对汽车、芯片和药品征收关税，将在未来四周内就汽车、药品和芯片举行会议。

  现货黄金周一收盘暴涨47.21美元，涨幅1.65%，报2907.80美元/盎司。

  Marex分析师Edward Meir表示：“很明显，金价这波涨势的背后是关税战，这反映出全球贸易局势的不确定性与紧张加剧。”特朗普周日曾表示，本周将进一步宣布征收“对等关税”，即针对其他国家征收的关税做出相应报复，且立即生效。

  美国彭博社称，在美国总统特朗普总统对所有美国钢铁和铝进口征收25%的关税后，黄金创下历史新高。特朗普行动增加了全球市场的不确定性，这提振了避险需求。
  随着特朗普在贸易和地缘政治方面的破坏性举措加强了黄金在不确定时期作为价值储存手段的作用，黄金今年迄今上涨11%，创下一系列纪录。市场也在试图了解，如果白宫的政策重燃通胀、抑制增长，对美国经济和货币政策的潜在影响。彭博社称，投资者将关注美联储主席鲍威尔周二和周三在国会的证词，以寻找有关货币政策轨迹的线索。

  全球防御阵线

  国际社会迅速结成"反关税联盟"：欧盟委员会直指新政"毫无正当性"，紧急安排冯德莱恩主席与美副总统万斯在巴黎AI峰会面谈；韩国产业部连夜召集现代制铁等企业商讨应对；澳大利亚更打出"国防安全牌"，强调其钢铁支撑着美澳共同防务体系。特别值得关注的是，日本制铁收购美国钢铁公司计划遭遇政治狙击，日方被迫考虑"战略性撤退"。

  然而。特朗普政府的最新关税政策未能显著提振美元指数。虽然关税措施可能在短期内支撑美国制造业竞争力，但投资者更关注其对整体经济增长和通胀的长期影响。目前来看，股市并未受到明显拖累，主要股指周一依旧维持上涨态势，显示市场情绪相对乐观。此外，鉴于特朗普未提供具体的执行时间表，投资者更倾向于静观其变，而非立即调整美元持仓。

  针对美元多空拉锯战，影响因素分析

  货币政策预期：美联储进入“观望模式”，短期内降息预期降温，这在一定程度上对美元有一定的支撑作用，市场预期降息推迟或次数减少，资金可能会留在美元资产，维持美元的相对强势。

  经济数据影响：近期美国经济数据整体表现有一定的韧性，如劳动力市场就业数据稳健，失业率稳定在低位，这为美元提供了一定的经济基础支持美元汇率。

  贸易政策扰动：特朗普宣布对所有输美钢铝产品加征25%关税，这种贸易保护主义政策可能会引发市场对贸易摩擦升级的担忧，进而影响全球经济和金融市场的稳定，在一定程度上可能会推动资金流向美元资产，使美元走强。

  地缘政治因素：巴以冲突等地缘政治紧张局势仍在持续，通常情况下，地缘政治风险上升会引发市场避险情绪，而美元作为传统的避险货币，可能会吸引部分避险资金流入，推动美元上涨。

  后市关注

  关税可能会加剧美国的通胀，投资者正在等待本周晚些时候公布的美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据。

  Meir称，如果CPI和PPI数据低于预期，可能会打击美元并推高金价，高于预期则可能推高美国公债收益率并对黄金造成压力，尽管由于市场的韧性和低吸买盘的兴趣，这种压力将是温和的。

  美联储主席鲍威尔将于周二和周三在国会作证。其中，周二，美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告，投资者需要重点关注；另外，关注纽约联储主席威廉姆斯发表的讲话。综合来看，2025年2月11日美元整体表现相对稳定且略有走强，但未来走势仍存在不确定性，需密切关注美联储货币政策动向、美国经济数据以及全球贸易和地缘政治等因素的变化。