FXTM富拓：美联储降息预期降温，地缘风险缓解，日元多头信心崩塌！

美联储降息预期下降，美元走强压制日元

  最新的美国通胀数据超出市场预期，显示通胀可能仍然具有粘性。这一数据导致市场重新调整对美联储货币政策的预期。此前市场一度预计美联储将在2024年进行多次降息，但目前的押注已减少至全年仅一次降息。

  “美国通胀持续高企减少了市场对美联储降息的预期，而这一背景有利于美元。” 巴克莱银行(Barclays Plc)分析师指出，美元的强势直接削弱了日元的吸引力，投资者因此调整对日元的期权交易。

  此外，美债收益率的上升也对日元构成压力。由于日美利差仍然较大，资金流动趋向于收益率更高的美元资产，而日元在此情况下则更加脆弱。

    地缘政治缓和削弱日元避险需求

  除了美联储政策变化，市场对俄乌冲突可能结束的乐观预期进一步削弱了日元的避险需求。“关于俄罗斯与乌克兰达成停战协议的乐观预期，正在削弱市场对避险资产的需求。” 摩根大通亚太区销售主管Niraj Athavle表示。

  近期的期权市场走势表明，投资者正撤出此前对日元升值的押注，尤其是欧元兑日元和澳元兑日元的期权交易显示出看空日元的倾向。

  市场数据显示，欧元兑日元的期权交易中，买入期权(看涨欧元)的交易量是卖出期权(看跌欧元)的五倍，表明市场对日元贬值的预期正在增强。澳元兑日元的期权交易也显示出类似趋势，看涨澳元的交易量是看涨日元的两倍。

  日元期权市场出现趋势性变化

  期权市场的动向往往能够反映投资者对未来走势的预期。最近，日元的期权市场结构出现明显变化，显示投资者正调整对日元的押注。

  1. 看跌日元的期权交易增多

  数据显示，欧元兑日元和澳元兑日元的期权市场看涨日元的押注相较于上周大幅减少。此前，市场对日本央行可能调整政策的预期曾推动日元短期走强，但这一趋势已经逆转。

  “日元的看涨期权保费已连续三天下降，说明市场对日元升值的信心正在减弱。” 标准渣打银行(Standard Chartered Bank)全球外汇期权主管Saurabh Tandon表示，近期的市场走势促使投资者放弃此前的日元多头头寸。

  2. 资金撤出日元多头头寸

  摩根大通数据显示，投资者正在平仓此前的日元多头交易，尤其是美元兑日元和欧元兑日元的空头头寸被大幅减少。

  “美元兑日元和交叉盘中的日元空头交易大幅减少，说明市场情绪已经从之前的看涨日元转向更为谨慎的态度。” Tandon指出，短期内投资者对日元的需求可能持续下降。

  日本国内机构预期日元进一步走软

  不仅是国际市场，日本国内金融机构对日元的未来走势也更加悲观。福冈金融集团(Fukuoka Financial Group Inc.)预计，美元兑日元可能回到157的水平，这一价格上次出现是在今年1月中旬。

  该机构策略师佐佐木透(Tohru Sasaki)表示：“投资者别无选择，只能平仓日元多头头寸，因为美元持续走强，日元多头的持仓成本过高。”

  尽管市场对日元的看空情绪上升，但目前日元的现货市场并未出现大规模抛售。截至2月13日，美元兑日元交投于154.28附近，仍处于本周低点水平。

    编辑观点：短期日元承压，长期仍需关注日本央行政策

  如果日本央行在未来几个月释放更强的紧缩信号，比如进一步缩减债券购买规模或提高利率，日元可能会重新获得市场关注。整体来看，短期内日元仍面临下行压力，投资者需要关注未来日本央行政策变化以及美国经济数据的进一步指引。