XM官网：澳洲联储四年来首次降息，谨慎立场或限制宽松力度

澳洲联储在最新的政策会议上宣布，将基准利率下调25个基点至4.1%，这是自2020年以来的首次降息。此次决议符合市场预期，反映出央行希望在通胀降至目标区间的背景下，适度放松货币政策。然而，央行在政策声明中强调，未来的降息步伐将取决于经济数据和风险评估，以防止通胀下滑过慢。

澳元在决议公布后短暂走高，但随后回吐部分涨幅，而三年期政府债券收益率上升，显示市场对未来政策路径仍存在不确定性。经济学家预计，澳洲联储可能会在5月或7月再次降息，但整体宽松周期可能较为温和。此外，澳洲经济增长有所改善，劳动力市场保持韧性，但政府财政政策可能会加大央行的政策挑战。

“虽然今天的政策决定认可了通胀方面的积极进展，但董事会仍对进一步政策宽松的前景保持谨慎。” 澳洲联储在声明中表示。

央行的谨慎立场主要受到以下因素的影响：
1.通胀仍在目标区间高位：最新预测显示，到2025年6月，核心通胀预计降至2.7%，但到2027年仍难以回到2.5%的中点水平。

2.就业市场保持强劲：失业率预测从4.5%下调至4.2%，表明劳动力需求依然旺盛，可能支撑薪资增长，并对通胀构成压力。

3.财政政策影响不确定：在即将到来的选举年，澳洲政府的财政支出预计将增加，可能对央行的通胀控制目标构成挑战。

经济学家卡勒姆·皮克林（Callam Pickering）指出：“澳洲联储通常不会单独实施一次降息，而是成组进行。我们预计5月或7月可能会迎来第二次降息，但央行仍将保持谨慎。”
经济增长回暖，但政策分歧仍存
最新数据显示，澳洲经济在2024年末有所提振，主要受消费者支出拉动，劳动力市场也保持稳健。然而，澳洲央行在货币政策上的谨慎态度，与政府持续扩张的财政政策形成一定分歧。

政府财政支出的增长，特别是在选举年的背景下，可能会增加需求端压力，使得央行在决定进一步降息时需要更加审慎。

编辑观点：
澳洲联储此次降息标志着政策方向的转变，但其谨慎立场表明，未来降息节奏可能不会过快。市场预计5月或7月可能会迎来第二次降息，但整体宽松周期或较为温和，因为澳洲经济基本面仍然稳健，劳动力市场未出现明显疲软。

短期来看，澳元走势将受制于市场对央行政策的进一步解读，投资者需关注后续经济数据对货币政策预期的影响。同时，政府财政支出的增加可能加大央行的政策挑战，使得货币与财政政策的协调性成为未来经济稳定的重要因素。