XM官网：2025年3月26日今日美元走势分析

今日美元走势受多方面因素影响，整体呈现出复杂的态势。在全球经济形势复杂多变以及各国货币政策分化的大背景下，美元的表现备受关注。

　　从宏观经济数据来看，美国消费者信心指数的变化对美元走势产生了一定影响。据美联社 3 月 25 日报道，美国世界大型企业研究会当天发布调查数据显示，美国 3 月消费者信心指数为 92.9，低于市场预期的 94.2 和 2 月的 98.3，为连续第四个月下降，达到自 2021 年 1 月以来的最低水平。其中，反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数降至 65.2，为 12 年来最低水平。消费者信心的下降，暗示着美国经济可能面临一定的下行压力，这在一定程度上会对美元形成利空影响。因为消费者信心不足可能导致消费支出减少，进而影响经济增长，使得美元资产的吸引力下降。

　　货币政策方面，美联储的决策以及市场对其的预期是关键因素。上周三(3 月 19 日)，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在 4.25% 至 4.50% 之间，这是自 1 月底会议以来，美联储再次决定维持利率不变，上一次降息是在去年 12 月。然而，市场对于美联储未来的降息预期仍然存在。特朗普周一敦促美联储降低利率，这也反映出市场部分参与者对美联储货币政策调整的期待。如果市场普遍预期美联储将在未来进一步降息，那么美元的收益率优势将被削弱，可能导致资金流出美国，对美元汇率造成下行压力。但目前美联储主席鲍威尔的表态相对偏鹰，其 “不急于降息” 的言论以及美国近期强劲的服务业数据、零售销售和核心通胀回升等情况，又在一定程度上支撑了美元。这使得市场对美联储货币政策走向的判断存在较大分歧，也增加了美元走势的不确定性。

　　贸易政策方面，特朗普政府的关税政策对美元走势有着间接但重要的影响。此前特朗普政府的关税威胁以及对委内瑞拉石油的制裁等举措，加剧了全球贸易紧张局势。这种紧张局势一方面可能导致市场避险情绪上升，而美元作为传统的避险货币，在一定程度上会受到支撑。但另一方面，贸易摩擦的加剧会对全球经济增长产生抑制作用，美国经济也难以独善其身。美国作为一个高度依赖国际贸易的国家，贸易紧张局势可能导致其出口受阻、企业成本上升等问题，进而影响经济增长，从长期来看不利于美元的强势地位。而且目前美国通胀率仍高于美联储 2% 的目标，居高不下的物价再加上关税的影响，使得消费者信心急剧恶化，这也对美元走势带来一定的负面影响。

　　全球其他主要经济体的货币政策和经济状况也与美元走势相互关联。日本央行行长植田和男表示日本实际利率水平仍然极低，预计基本通胀将逐步加速。日本维持宽松的货币政策，使得日元资产的收益率相对较低，与美元之间形成了一定的利差。这种利差会影响投资者的资产配置决策，在一定程度上支撑美元。而欧元区经济数据也值得关注，近期欧元区采购经理人指数(PMI)数据表现不佳，市场预计欧洲央行可能在 2025 年 1 月进行 50 个基点的降息，这可能会扩大欧美之间的利差，对美元形成支撑。但如果欧元区经济后续出现改善迹象，或者欧洲央行的货币政策调整幅度小于市场预期，那么美元的相对优势可能会减弱。

　　从市场避险情绪角度来看，黄金价格的走势可以作为一个参考指标。黄金价格在亚洲早盘持稳，现货黄金价格几乎没有变化，报每盎司 3020.93 美元。此前有迹象显示美国家庭信心恶化，这可能会维持黄金的避险吸引力。世界大型企业研究会公布的月度调查显示，对收入、商业和劳动力市场状况的未来预期指标降至 12 年来最低水平。通常情况下，当市场避险情绪升温时，资金会流向黄金等避险资产，对美元可能形成一定的竞争压力。但在某些情况下，美元也会因其避险货币的属性吸引资金流入，这取决于市场对不同避险资产的偏好以及全球经济形势的具体演变。

　　技术分析方面，从较长周期来看，美元自 2024 年 10 月以来累计上涨 7%，这显示出美元此前的强势态势。但从短期来看，美元指数在近期出现了一定的波动。例如，在过去几天，美元指数从 11 月的 2 年高点 108.07 滑落至本周的 105.60 低点，出现了本月的首个负周。技术指标可能显示美元在短期内有回调的需求，然而，基本面因素如美联储的政策倾向、贸易局势以及全球经济增长的分化等，又可能支撑美元继续保持相对强势。

　　综合来看，2025 年 3 月 26 日美元走势处于多空因素交织的状态。经济数据的疲软以及消费者信心的下降对美元构成一定压力，但美联储偏鹰的政策表态、贸易紧张局势引发的避险需求以及全球主要经济体货币政策的分化等因素，又为美元提供了支撑。短期内，美元可能会在震荡中寻找方向，投资者需要密切关注后续公布的经济数据，如美国 2 月耐用品订单月率、美国至 3 月 21 日当周 EIA 原油库存等，以及各国央行官员的讲话和政策动向，这些因素都可能对美元走势产生重要影响。长期而言，美元的走势将取决于全球经济增长的复苏情况、贸易摩擦的解决进程以及各国货币政策的协调与调整。