GKFXPrime捷凯金融：黄金冲高回落再破新高！美元已超卖！后市将反弹？

周三(4月2日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3114.90美元/盎司附近。金价周二金价冲高回落，现货黄金早些时候一度涨至3150关口附近，刷新历史高点至3148.85美元/盎司，但随后因获利回吐而有所回落，收报3114.03美元/盎司，跌幅约0.3%。美国总统特朗普计划在4月2日宣布对与美国存在贸易不平衡的国家征收全面关税，这催生了大量避险买盘，帮助金价持续走高，但临近最后时刻，部分多头提前获利了结。　"看到一点获利回吐并不奇怪，尤其是考虑到市场已经变得相当超买......，"Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant说："我并没有看到基本面有什么变化......这对黄金来说是一场完美风暴。"

　　基本面影响因素

　　美联储政策转向预期：市场普遍预期美联储将在 2025 年启动降息周期，目前 5 月首次降息的概率已超 50%。利率下行周期将削弱美元资产的吸引力，使得资本外流压力增大。美国 1 月消费者支出下滑、贸易逆差扩大至历史高位，GDP 增速预测下调至 - 1.5%，这些疲软的经济数据进一步加剧了市场对美联储降息的预期。例如，当美联储暗示可能降息时，大量国际资金会从美元资产流出，转而寻求其他收益更高的资产，从而对美元汇率形成下行压力。

　　政策不确定性与财政压力：特朗普政府的贸易保护政策(如加征关税)及财政支出缩减，导致美国政策不确定性指数攀升。德意志银行分析指出，关税本质上是对消费者征税，叠加财政刺激缺位，可能进一步拖累经济增长。此外，美国经常账户赤字突破 4% 的警戒线，历史经验表明这往往是美元高估的临界点。当政策不确定性增加时，投资者会对美国市场持谨慎态度，减少对美元资产的投资，进而影响美元走势。

　　非美货币走强：随着欧洲、日本等主要经济体通胀回落及政策转向，非美货币(如欧元、日元)逐渐走强。数据显示，2025 年以来欧元兑美元已累计升值 2.3%，日元反弹 5.1%，这反映出市场对美元避险需求的降温。同时，新兴市场资产吸引力回升，进一步分流国际资本。例如，当欧元区经济数据表现良好，欧洲央行货币政策相对稳定时，欧元的吸引力会增强，投资者会更倾向于持有欧元资产，从而导致美元需求下降。

　　市场和消费者正在等待特朗普计划于周三公布的关税细节。白宫周二证实，总统特朗普将于周三宣布一系列对等关税，但未透露征收的规模和范围等细节。企业、消费者和投资者担心此举将导致全球贸易战愈演愈烈。  

　　数周以来，特朗普一直宣称 4 月 2 日是“解放日”，这一天美国将出台可能颠覆全球贸易体系的大规模对等关税，并计划于美国东部时间下午 4 点(北京时间周四凌晨4:00)在白宫玫瑰园宣布这波新关税。  　　

　　白宫发言人莱维特(Karoline Leavitt)表示，对等关税将在特朗普宣布后立即生效，25% 的汽车关税将于4 月 3 日开征。  　　

　　特朗普已经对钢铝征收关税，并将对所有亚洲大国商品加征的关税翻番。他还多次威胁要征收其他关税，但最终都被取消或推迟。  　　

　　莱维特宣布的这一消息表明，特朗普计划继续推进关税攻势。“总统拥有一支人才济济的顾问团队，他们研究这些问题已有数十年之久，而我们的目标是让美国重回黄金时代，”她在新闻发布会上说。  　　

　　据《华盛顿邮报》报道，特朗普的助手们正在考虑一项计划，将对几乎所有国家的产品征收约 20% 的关税，而不是针对某些国家或某些产品。据该报报道，政府预计新关税将带来超过 6 万亿美元的收入，这些收入可以以退税的形式返还给美国人。  　　

　　其他国家也威胁将采取反制措施，尽管它们试图与白宫达成协议以避免关税。据知情人士透露，目前尚不清楚这些努力是否会在周三之前取得成功，但希望这些努力能在未来几周内促使特朗普做出让步。  　　

　　已经有迹象表明，美国经济正在失去动力，部分原因是特朗普经济政策的反复无常造成了不确定性。大量企业和家庭调查显示，消费者对经济前景的信心下降，担心特朗普的关税将导致通胀再次抬头。  　　

　　惊慌失措的投资者在一个多月内大举抛售股票，导致自 2 月中旬以来美国股市市值蒸发近 5 万亿美元。这也使得黄金的避险买盘持续增长，不对推高金价。 

　　经济数据方面，美国统计局在周二的一份报告中称，截至2月底，美国的职位空缺降至756.8万个，而经济学家的预期为761.6万个。投资者还在等待周五的非农就业报告，以寻找美联储降息轨迹的线索。  　　

　　本交易日还将出炉美国3月ADP就业人数变动和美国2月工厂订单月率，美联储理事库格勒也将发表讲话，投资者需要予以关注。另外需要重点关注美国总统特朗普宣布实施的对等关税和行业特定关税的细节，并警惕“靴子落地”行情。

　　4月2日今日从日线级别来看，美元指数(DXY)目前呈现出较为明显的弱势格局。价格已经跌破了 20 日、50 日等多条关键均线，短期均线系统呈现空头排列，这清晰地表明当前市场卖压占据主导地位。技术指标方面，相对强弱指标 RSI (14) 维持在 50 附近震荡，MACD 双线向下发散且柱状图收缩，显示出美元指数的动能正在减弱。不过，目前该指数已进入超卖区域，这在一定程度上暗示着短期内存在反弹的需求。