Pepperstone激石：美元/日元创年内新低，本轮下行触底了吗？

周三(4月9日)，美元兑日元汇价延续下行趋势，日内最低触及143.992，创年内新低。随后出现小幅反弹，北美时段交投于145.000水平附近。全球市场避险情绪升温，促使资金涌向传统避险资产日元，同时美联储降息预期对美元形成压制。

    基本面分析

  美国与日本的贸易关系呈现缓和迹象。美国总统特朗普在本周早些时候与日本首相石破茂通话后告诉记者，日本正派遣一个团队进行贸易谈判。美国财政部长Scott Bessent和美国贸易代表Jamieson Greer将率领美国代表团，而石破茂政府则选择经济振兴大臣赤泽良成代表日本参与关税谈判。

  日本央行继续推进政策正常化的预期也进一步支撑日元。日本工资增长、服务业通胀扩散以及经济活动向好，将继续支持日本央行政策正常化，尽管关税不确定性可能在一定程度上使日本央行前景复杂化。

  另一方面，美元连续第二天吸引卖盘，因市场越来越预期美联储将在关税威胁经济增长的背景下恢复降息周期。CME Group的FedWatch工具显示，交易者目前预计美联储在6月降息的可能性超过60%，并将在今年年底前实现五次降息。这使美元在上周创下的多月低点附近保持疲软，成为美元兑日元汇价大幅下跌的另一个因素。

  技术面分析师解读：

  从120分钟图表来看，美元兑日元一度接近下行通道下轨支撑(143.992)，并触及年内新低。MACD指标显示DIFF为-0.577，DEA为-0.395，MACD值为-0.363，整体位于零轴下方，显示短期动能依然偏弱。同时，RSI指标读数为39.341，徘徊在40线下方，表明汇价处于偏空区域，但尚未达到严重超卖状态。值得注意的是，CCI指标已经跌至-95.571，接近-100的超卖区域，或暗示短期存在技术性反弹的可能。

    从日线图表分析，美元兑日元形成明显的下行通道，自158.871的高点一路下行。当前价格正在测试145支撑区域，这一水平也接近下行通道的下轨位置。日线MACD指标显示DIFF为-0.986，DEA为-0.626，MACD值为-0.718，继续维持在零轴下方运行，表明中期下行趋势仍在延续。日线RSI指标读数为33.257，已经接近30的超卖区域，暗示汇价可能面临短期修正。另外，日线CCI指标已经下探至-145.310，明显处于超卖状态，这可能预示着一波技术性反弹即将到来。

    移动平均线方面，120分钟图显示，汇价已经跌破了MA14(145.701)，并在MA200(148.819)下方运行，呈现出典型的空头排列形态。日线图上，汇价也明显处于MA14(148.714)和MA55(150.525)下方，进一步确认了中期下行趋势的延续。

  后市展望

  短期来看，美元兑日元面临重要的144.10支撑位，若跌破该位置，可能进一步下探至143.50甚至142.70水平。上方阻力位于146.20、147.00和148.75。尽管短期趋势偏空，但随着美国国债收益率上升，也需谨慎美元兑日元可能重新走高的风险。不排除美元兑日元出现空头挤压的可能性。

  中长期来看，预期美元兑日元将延续下行趋势，这主要基于避险资金流动和美联储-日本央行政策分化(美联储降息周期与日本央行有空间进一步推进政策正常化)。美日政策分化或带来美国国债-日本国债收益率差距的进一步缩小，进而支撑美元兑日元整体下行的走势方向。

  注：本文基本面内容据路孚特报道展开。