FXTM富拓：12月黄金非常活跃，但也取决于美国11月CPI！

澳大利亚Pepperstone公司的数据显示，金价有望突破1800美元，并在2023年有一个不错的表现。在经历了连续7个月的下跌后，金价创下了每盎司1620美元附近的低点，黄金终于找回了动力。

周二，12月黄金期货对美国PPI放缓和地缘政治紧张局势再度升温做出积极反应。此前有报道称，一枚俄罗斯导弹越过波兰，造成两人死亡。

FXTM富拓研究主管Chris Weston说:“我们看到了黄金盘整的迹象，之后可能会测试1800美元甚至更高。很高兴倾向正面，但在1739美元和1710美元会重新考虑。对黄金投资者来说，今年是令人沮丧的一年，持有多头存在机会成本，尤其是在现金已成为无风险投资类别的情况下。”

Weston认为，短期来看，黄金市场的条件是有利的，预计12月将“非常活跃”。

他在周二的一份报告中称:“展望未来，我们看到（在期权市场中定价的）隐含波动率略有下降，金价1个月期降至15.5%，但这似乎与近期各资产类别隐含波动率下降相符。这一衡量黄金预期波动率的指标确实考虑了美国JOLTS就业机会报告（美国东部时间12月1日）、美国非农就业报告（12月3日）和11月美国CPI通胀报告（12月14日），但尚未完全纳入12月FOMC会议（12月15日）。不管怎样，尽管市场降低了波动率的预期，但鉴于即将到来的第一级事件风险，我确实看到了波动率的底部。我预计这段时间黄金将非常活跃，美元、利率和NAS100指数也将如此。”

在市场进入年底之际，需要关注的一个关键驱动因素是美元。在整个2022年对贵金属构成沉重压力之后，美元最近为金价提供了上涨空间。

Weston解释说:“鉴于黄金相对于美国实际利率的上涨，我们可以看到美元是关键的决定因素，随着疯狂的抛售活动使美元指数跌破106点，金价已经受益。人们可以就美元写一篇很长的论文，但在美元‘微笑’理论下，对全球经济增长的更好感觉肯定是有帮助的，特别是随着亚洲疫情计划转向，美元兑人民币大幅下跌——我们也可以看到美联储加息周期的结束，许多人认为2023年3月可能是美联储加息计划长时间暂停的日期。”

Weston补充称，对金价而言，一个很大的利好因素是美联储可能在12月放缓加息步伐，但这在很大程度上取决于12月发布的11月通胀报告。

Weston说:“接下来的美国CPI数据（12月14日）将是一个重头新闻，不仅仅因为将在第二天举行联邦公开市场委员会（FOMC）会议，而且它可能证实，美国通胀率可能正在下降，并不仅仅是因为量化紧缩（QT）和加息导致的金融状况收紧，这仍需要通过实体经济传导。但是有一种观点认为，虽然供应链在放松，但高价格在自我补充，通胀率下降是由更多的有机因素造成的，高价格就是高价格的良方，这一因素可以在11月的美国CPI报告中得到证实，在我们看到12月美联储加息50个基点后，可能会从根本上增加暂停加息的必要性，这对黄金是有利的。”

根据芝加哥商品交易所（CME）联邦观察工具的数据，市场预期12月加息50个基点的可能性为85.4%，较前四次会议上的75个基点有所放缓。

Weston指出:“黄金期货仓位为净做空，期权偏置为中性--我们正进入做多美国股市的季节性强劲时期，如果美国股市在年底确实表现火热，资金将解除美元对冲，这应会提振金价。开放的心态是有好处的，很明显，如果11月CPI数据很热，那么金价可能会受到冲击，但那是几周之后的事了。”

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现货黄金日线图
北京时间11月16日10:48，现货黄金报1775.61美元/盎司