ATFX官网：欧元区股市的未来表现 vs 银根紧缩和衰退？

欧元区股市的未来表现 vs 银根紧缩和衰退？

2022年，欧洲股市出现10%的下跌，同时通胀率空前飙升。这一结果促使包括欧洲央行（ECB）在内的各大主要央行收紧货币政策，并将利率提升至历史新高。其中，2月俄乌冲突开始时引发的能源危机也有着一定影响。

可能影响2023年一季度欧洲股市波动率的关键因素，包括通 胀 趋 势 、银 根 紧 缩 节 奏 、经 济 衰 退 深 度 和 政 府 债 券收益率。新的一年可能成为行情最差的一年，标志着欧洲股市遇到了自2018年以来最具挑战性的时期。

银根紧缩
自2022年9月下旬通胀数据开始缓和以来，欧洲股票价格显著反弹，强化了市场对2023年初通胀减速以及加息节奏大幅放缓的期望。只要欧洲央行对实际通胀率水平不满，央行的鹰派决策者将继续支持抬升利率，并持续更长时间，从而加剧欧洲股市的波动。投 资 者 预 计 ，到 2 0 2 3 年 6 月 底 ，欧 洲 央 行 将 加 息 超150个基点。

经济衰退
经济衰退的风险目前已经很明显，这也是货币紧缩政策和2023年上半年全球增速放缓的自然结果。同时，这样的预期又引导投资者进入风险规避模式，并被实际债券收益率的部分下降抵消，从而削弱了欧洲股市行情。

随 着 俄 乌 冲 突，能 源 和 大 宗 商 品 价 格 创 下 历 史 新 高，投 资 者 逃 离 欧 洲 股 市，早 已 负 债 累 累 的 政 府 被 迫 承 担更多债务，以保护消费者和企业免受恶性通货膨胀的影响。

2023年上半年，经济增长有望放缓，盈利预期下降12%，地缘政治和贸易的紧张局势有望持续，对欧洲股市行情产生负面影响。

2023年欧洲股票指数

“Stoxx Europe 600指数”自2022年初以来下跌约12%，有望实现自2018年以来的最大年度跌幅。然而，在趋势继续之前，我们可能会看到指数于450点附近平稳。2023年二季度末，指数有望下跌超过15%。然而，随着欧洲经济开始复苏，到年底，指数预计从365点反弹至430点。

英国“FTSE 100指数”有望在2023年初下跌，并可能在今年年中达到6,700点。然而，随着英国经济复苏，到2023年底，该指数有望升至7,373点。

德国“DAX30指数”预计将在2023年上半年末触达13,210点，2023年全年预计仅上涨2.2%。

欧洲股票估值与欧元区核心通胀
在高通胀和经济活动放缓的情况下，德国DAX仍面临空头压力。从技术方面看，在月度图表上，DAX呈下降趋势，有望触及11,750点支撑位的主要看涨趋势线，略高于200日移动平均线(前提是突破13,210点的第一个支撑位）。
另一种情景是，如果指数设法维持在13,210点上方，则可能会反弹到14,600点处的第一个压力位，然后突破15,856点处的下一个压力位。从技术层面上看，在月度图表上，由于持续加息给上市公司的利润和利润率带来压力，FTSE 100指数从7,649处的阻力位大幅下跌。
如果指数能够突破7,005点处的第一个支撑位，则其预计将向200日移动平均线以上的6,700点处支撑位的主要看涨趋势线靠拢。另一种场景是，如果指数成功维持在7,005点上方，它可能会回到上升动能状态，并再度冲击7,480点处的第一个阻力位，然后则是7,800点处的下一个阻力位。