FXTM富拓：业绩喜人财报指引乐观，美光科技长期潜力值得关注

——本文作者:卓强

（FXTM富拓特约分析师）

过去一年全球芯片短缺一直困扰着诸多行业，全球公共卫生事件导致云，PC等关键终端市场需求居高不下，特别是5G高速普及、电动汽车行业也因多家科技巨头驶入导致芯片需求迅速扩大，这使得相关芯片制造企业业绩蒸蒸日上。
 

在DRAM内存和NAND闪存领域的领军企业美光科技（FXTM富拓MT4股票代码:MU；FXTM富拓MT5股票代码:MICRON TECH）也因此获得了市场的红利。据该公司最新公布的财报显示，公司再次交出了超出市场预期的成绩。此外，公司对下一季度的业绩仍抱有极大的信心，财报公布后该公司股价持续攀升，股价距历史最高水平仅一步之遥。

图片

(▲MU W1  来源:FXTM富拓股票账户)

图片

(▲MU D1  来源:FXTM富拓股票账户)

· 财报表现良好

由于数据中心、电动汽车、5G普及等都需要大量芯片，而全球又处于缺芯的困境之中，美光科技因此能以更高的价格销售存储芯片。在截止至2021年12月2日的财报周期内，美光科技实现营收76.87亿美元，同比增33%，超过预期的76.5亿美元，净利润23.06亿美元，同比大增187%，摊薄后每股收益为2.04美元，去年同期为0.71美元。

图片

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

在美光科技的两大存储芯片部门中，DRAM部门仍是公司的营收主力，上季度实现营收55.87亿美元，同比增37.7%，占季度总营收的73%。NAND部门实现营收18.78亿美元，同比增19.3%，占总营收的24%。

图片

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

· 业绩指引乐观

展望未来，由于市场对其存储芯片的需求激增，美光科技预计2021年全年NAND需求增幅在30%左右，DRAM需求增幅在20%左右。因此，美光科技预测下一季度的营收和盈利将再次高于华尔街预期。公司预计当前季度的营收将在73至77亿美元之间，优于分析师预期的72.7亿美元。调整后每股盈利将在1.85至2.05美元之间，也超过分析师预期的1.86美元。

美光科技总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra表示全球芯片短缺正在缓解，芯片产能也将得到释放。他认为，美光科技2022财年将是创纪录的一年，随着 5G、AI和电动汽车应用等强大的长期趋势推动需求端增长，美光科技在 2022 财年及之后的年份将具备稳健的盈利能力。

· 扩大芯片产能

为了满足飞速增加的市场需求，美光科技宣布将在未来十年投入至少1500亿美元，以巩固公司的技术领先性，为客户提供差异化产品，满足不断增长的存储需求。公司表示，计划中的一些支出将用于扩大现有芯片生产设施及建设新设施，专注先进存储芯片制造及研发，其中也包括考虑在美国扩产。

不过，公司也表示，美国的存储芯片制造成本较生态成熟地区高出35-45%，因此其需要寻求政府或地区补贴，这样美光的存储产品才更具成本竞争优势。此外，美光表示目前正在与全球多个国家接触，评估潜在的全球扩张地点。

· 机构观点

美光科技交出的财务报告表明公司的利润丰厚，华尔街投行普遍对美光科技抱有乐观的看法，纷纷上调其目标价格。其中，高盛将美光科技的目标价从88美元上调至101美元，并重申对该股的“买入”评级。富国银行给予美光“增持”评级，目标价为115美元。

彭博综合分析师未来12个月目标价:

图片

(▲图片来源:彭博)

市场普遍认为美光具备强大业务增长潜力，随着DDR5需求的上升，DRAM价格将稳定到2022年下半年。尽管产品定价暂时疲软，但公司最新的财报表现公司的毛利率仍然强劲，美光科技有望成为半导体持续扩张增长周期中的佼佼者。

· 结语

在全球公共卫生事件、5G、AIoT、电动汽车应用等因素的共同推动下，美光有望在 2022 财年达到创纪录的销售额。此外，美光科技未来10年的巨额投资计划体现了该公司巩固市场地位，保持技术领先性的决心，公司产品的市场份额也有望进一步提升，投资者可对美光科技的长期潜力保持重点关注。