前言:
《现学现用》栏目在富拓(FXTM)每周五推出。在美联储利率决议前,纳指本已受到两重利空,摇摇欲坠。
随着9月美联储利率决议落幕,美股进一步承压崩塌,周三纳斯达克指数下跌1.53%,周四继续下跌,形成了看跌技术形态。在文末将有技术形态的分析。
第一重压:美国经济即将下行
美联储最新的预测是2023年美国经济增长2.1%,2024年经济增长1.5%。也就是现在正是美国经济的增长高点,即将到来的2024年经济增长将有所降低。
无独有偶,美国财政部长耶伦也谈到了经济增速降低。耶伦表示,“失业率较低,大部分人都能够找到工作。在这种情况下,经济增长过快可能导致劳动力供应短缺,从而推高工资水平,进而引发通胀压力。”
美国是消费大国,消费占GDP权重近70%。美国居民的储蓄由疫情时最高的2.3万亿下降至8000亿美元(今年6月)。今年上半年消耗了约4500亿美元,约占全年美国私人消费支出的2.5%。随着超额储蓄不断的被消耗,由消费带动GDP增长的空间越来越小。这就是美国经济在明年势必会增速下行的最重要原因。
经济的增速放缓对美股形成了第一重压力。
第二重压:科技行业“赚”能力下滑
美科技企业的“赚”能力正在减弱,这势必将带动美股,特别是纳斯达克指数下跌。构成了对美股的第二重压力。
以美股第一大权重股苹果为例,由于经济增速的下滑、创新能力不足、对手华为强势崛起多因素影响下,销量下滑是可以预见到的。对于中国内地市场,CINNO Research预计今年iPhone 15系列中国市场销量约1000万部,较上一代同期下滑22%。对于全球市场,研究公司Trend Force预计,今年iPhone销量预计将达到2.2亿至2.25亿部,与上一年相比这一数字下降了5%。
手机的背后是芯片。中国芯片的自研自制,也会影响到高通、英特尔、英伟达等美国重要公司的盈利预期和股价。
苹果、微软、谷歌母公司alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta这七家公司被称为“七公主”,占了纳斯达克100指数55%的权重,占了标普500指数近25%的权重。重点企业的利润下滑,美股也因此承受了巨大压力。
第一大利空和第二大利空都已经在市场有所表现,市场还没直线下跌的原因在于对美联储还有所期待。令市场多头失望的是,美联储带来的不是惊喜而是惊吓。
第三重压:货币政策收紧
美联储在9月利率决议中维持利率不变,其中最为重要的表态是。
年内或将再加息一次。
首次降息时间将推迟到2024年9月。
美联储的表态意味着更高的利率,和更长时间的高利率环境。科技行业是资金密集型行情,对利率环境非常敏感。在2020年新冠疫情降息后,首先涨起来的就是科技行业。
现在美联储持续“鹰派”,美元将在较长时间内维持高利率,科技行业的资金成本可见的变高,这对美股又是利空。
在第三重利空出来后,多头终于缴械投降,在当天立即出现了破位式下跌,如下图。这个技术信号的重要意义是,行情上升趋势正式结束。
在短线上可以看到,纳指连续下破两个支撑位,空头势力明显占优。在这样的空头氛围中,更多的机会是寻找合适的价格继续看空纳指,市场出现的每一次回调都是重要的契机窗口。
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