ATFX股市：美股连跌两月，黄金坑还是趋势反转？

ATFX股市：美股连跌两月，黄金坑还是趋势反转？
ATFX股市：最近两月，美国三大股指连续大跌，以道琼斯指数为例，8月份下跌2.36%、9月份下跌2.06%，日线级别的回调特征极为显著。部分观点认为，导致美元指数下跌的原因是美联储紧缩货币政策。最近一年半时间，美联储基准利率从0.25%飙升至5.5%，翻了20倍有余。高利率会降低股票市场的比较价值，大量资金流入无风险且高收益的美债市场，流入股市的资金自然缩水。然而，美联储加息是一项长期政策，如果美股出现数年的下跌趋势，可以用货币政策紧缩来解读。但是，美股只有两个月的下跌，用美联储紧缩货币政策解读属于“周期错配”。
 
▲ATFX图

我们认为，美股近两月的下跌，主要是由于前期涨幅过大，存在技术性回调需求，并非趋势性的由多转空。历史经验表明，美股每一次的显著回调，都会形成“黄金坑”，后续的上涨将创出历史新高，“长期牛市”的基本特征不会改变。技术角度看，道琼斯指数的最近五根K线四阴一阳，短线跌势显著。均线系统开始发散，空头趋势仍主导行情走势。MACD柱状线绝对值存在放大迹象，下跌力量不断增强。KD指标的读数分别为32/42，处于中值附近，意味着行情向下的空间依旧非常充足。
基本面角度看，美国科技企业的代表，比如特斯拉、微软、英伟达等，业绩指标没有出现显著恶化。特斯拉的营收增速47.2%、微软8.34%、英伟达101.48%，成长性均保持良好。只有苹果公司的营收增速负增长3.42%、归母净利润负增长6.38%，对于股指形成负面影响。
 
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美联储加息具有双重效果，一方面会利多美元指数和美债收益率，另一方面会利空美股市场。所以，比较道琼斯和美元指数的日线走势图可以发现，两者具有显著的反向波动特征。从这一点来看，美股市场触底反弹的时机，就是美元指数指数触顶回落的时机。美联储开始降息绝对是最大的利多因素，但是，目前看来，鲍威尔仍保持鹰派加息态度，今年四季度该利多兑现的可能性并不高。

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