嘉盛集团：美元价位行情：标普500指数、美债收益率、欧/美、美/日、黄金

FOMC利率决议公布已接近一周，但其相关影响仍在各个市场间蔓延，且尚未有结束迹象。

问题的核心在于利率，进而影响其他方面。上周FOMC的一个重要收获是，预期明年降息次数将从之前的四次下调至两次。目前利率市场仍预计明年将会降息，但美联储调低预期推高美国利率，这将通过两个方面影响股市：更高的利率令美企大环境更加艰难，也增加了市场投资者的机会成本。

如果两年期国债的收益率为5%，而标普500指数的价格看起来会转跌，或者只有修复行情，这可能会促使投资者买入国债以获得收益，可见的是这意味着流入股票的资金减少。

这就是收益率曲线回归常态的方式，因为投资者急于在曲线的短端获得更高的利率，随着对这些债券的需求回升，价格也会回升以反映涌入的需求；由于价格和收益率成反比，购买需求增加意味着曲线短端的利率下降，从而回归常态。

从下面的10年期国债收益率图表中，我们可以看到一个近乎抛物线的走势正在形成，考虑到这通常被认为是世界最大经济体债务的风向标，情况令人担忧。

10年期国债收益率–周线图

图表由James Stanley编制；Tradingview

利率的动向在其他诸多市场带来了相当大的变化。在股市方面，随着市场定价明年降息幅度的减少，股市继续回落，对于多头来说，此时更令人不安的一点是缺乏在支撑位的回应。

但当将这些不同的主题结合在一起时仍然有一些说不通的地方，美国国债收益率已经超过了3月份的高点，美元也是如此，这主要是由美联储可能接近加息结束的想法或期盼驱动的。正如过去几个月的实证表明收益率和美元复苏——但许多宏观市场离3月份的拐点还很远。

股市就是一个很好的例子，因为标普500指数在撰写本文时仍高于4300点，而3月份该指数则低于4,000点。黄金有类似的情况，3月份直到1807美元附近才找到支撑，而此时的价格要高出近100美元。

这并不意味着不会有调整。标普500指数上周跌破了双顶形态的颈线，这为空头打开了想象空间。价格目前处于三个月的新低，今天逼近了4300附近的看涨趋势线。在此之下，前波段点位4206是图表上的下一个关键支撑位。

标普500日线图

图表由James Stanley绘制；数据来源于TradingView

美元第11周上涨

在不够鸽派的FOMC会议后，美国利率走强的主题重现，美元目前在周线图上连续第11周上涨。这是我过去一个月一直在关注的主题，并且像这样的连续上涨有些罕见。DXY上涨六周或更长时间的情况只有六次，只有一次是连续上涨11周或更长时间。那是在2014年，那是一次重大走势的开始，最终到2015年3月，美元升值了25%以上。当然，这只是个别案例，因为它只发生过一次，但确实突显了这种连涨情况发生在像美元这样重要的资产上是多么罕见。

目前从多个角度看，美元已处于超买，但这并不是什么新鲜事。上周FOMC利率决议前后出现的支撑位在104.70，因此即使回调至105.00也可能为看涨的延续情景打开想象空间。考虑到欧元/美元接近重要支撑位，而美元/日元正在向150关口靠拢，追高可能有风险。

美元-DXY日线图

图表由James Stanley编制；Tradingview

欧元/美元接近2023年关键支撑位1.0500

我们刚进入2023年时，美元有望恢复强势。然而，在今年开盘后不久，这一希望就破灭了，因为黯淡的服务业PMI开始令人们对美国经济产生担忧，以及去年加息的影响是否开始波及经济。该数据在1月6日星期五发布，然后导致欧元/美元强势上涨（以及DXY的抛售）。但是，这个主题并没有持续太久，因为不到一个月后发布的一份井喷式的非农就业报告显示强劲的劳动力市场几乎没有放缓的迹象，欧元/美元反弹有多快，这次回落到1.0500的支撑区域就有多快。

支撑一直撑到3月开盘——当时美国出现银行危机，这造成了美元大幅走弱以及利率预期的大幅回落。这提振了股市，黄金和欧元/美元也随之上涨。

目前，欧元/美元几乎抹去了六个月前开始的全部反弹。我正在关注1.0482-1.0536支撑区域，这仍然是图表上的关键区域。现在从多个角度看，该货币对处于超卖，第一次触及该区域可能会出现反转/回升。但是，如果多头不能趁机促成更强的涨势，我们可能会看到该支撑位持续受到考验，就像反弹之前2月底和3月初的那两周一样。

欧元/美元日线图

图表由James Stanley绘制；数据来源于TradingView

黄金

金价仍远高于3月的波段点位。几周前金价在1900美元附近获得支撑后走强。但从日线图上，我们可以看到上周三FOMC利率决议后的变化，与会议后利率市场上的变化一致。

目前，突破下跌楔形的企图已经失败，价格正在重新测试1900美元的点位，这是最近的一个关口。关键支撑位出现在1885美元附近，鉴于最近黄金多次出现空头陷阱，交易者可能需要寻找跌破支撑位的确证，如日线收盘价击穿该点位。

3月低点在1804-1809附近，这里是更长期的图表上的支撑位，并且一路上还有斐波那契点位1848值得关注。

黄金（黄金/美元）日线图

图表由James Stanley绘制，Tradingview上的黄金

美元/日元

日本央行或财务省会再次口头干预吗？这看来是目前美元/日元唯一重要的问题。

基本面仍然决定性地倾向于多头，因为利率和日本央行在上周的利率决议中没有显示出任何变化的迹象，趋势只会延续。

目前，从技术角度来看，美元/日元存在看跌前景。因为上升楔形和斐波那契点位都是阻力，再加上价格非常接近去年干预的点位。

但是，空头是否会入场是一个非常主观的问题，取决于财务省或日本央行的成员是否想就这个话题发表意见，这大概会造成回调并触发一些止损因为如果出现这样的声明，人们会担心这将是个大反转。

美元/日元日线图

图表由James Stanley绘制，Tradingview