FXTM富拓：如果以命为注，赌一家公司能活100年，我选它！

1994年，柯林斯在其著名作品《基业长青》中，尝试尽可能地找出企业长寿的秘诀。

在对对家长寿企业进行了点评预测后，柯林斯说:“如果用生命做赌注，赌我们研究的哪一家公司在未来50至100年继续成功和适应，我们会把赌注下在3M上。”

而他很可能是对的。

1可怕的3M

一般来说，一家企业想要成功，就得做出差异化。比如卖炸鸡，要么做得比别人好吃，要么卖得比别人便宜，实在不行，你得会讲故事，比如你家的公鸡是火星鸡，吃了能变成火鸡侠。

总之，有差异化，才能有护城河，才能生存。

而如果一家企业想要非常成功，就要想办法成为行业龙头。比如自iPhone 4横空出世后，谁是世界第一的手机厂商再也不存在争议。

而3M，是一个可以在多个领域做到世界第一的神奇厂商。

比如疫情下，人人都要带口罩。3M的N95口罩就是无悬念的世界第一。
 

比如办公室天天司空见惯的便利贴，直接就是人家发明的，算是从0到1的无中生有。

比如你牙疼去补个牙，3M的口腔材料是最贵的，当然，也是最好的。

比如洗碗用的百洁布，全世界品牌都在山寨3M百洁布的样子。

其他诸如听诊器、防弹衣、工业胶水，几乎所有3M的产品都能做到业内第一。甚至连当年美国登月的登月鞋都是3M造的。

也因此，3M有着“除了上帝，什么都造”的可怕口碑。

3M这么能造的根本，则在于其对科学的尊重。
 

在胶领域，几乎一般的科研文章是3M公司发表的。为了测试一种胶的材料属性，3M就有几十个实验室与之相关。有大量材料的行业标准与机器都是3M定义研发的。

我们常说日本的许多手艺人有工匠精神，各种寿司之神米饭仙人等等。诚然这种专注很值得称道，但很可能这些各位大神炸了一辈子天妇罗也不明白天妇罗入油后的化学反应。

而像3M这样通过科学的态度，把每一步都踏踏实实地弄明白弄懂，才是现代应有的工匠精神。再辅之以其一贯的创新精神，塑造了今天的3M。

也正是这样的精神，支持着3M繁荣至今。

2可观的股息回报

3M的业务模式非常成熟，而其向投资者支付的股息也高于市场平均水平。可以说，这支“防御型”是投资组合的良好补充，可用于防范市场风险。

3M的年度股息已连续63年增长（见图表）， 5年和10年的股息增长率分别达到10.5%和6.3%。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

我们将过去15年平均股票收益率和股息率加总，可计算出年均投资回报率达到9.9%。
 

来看股息增长表，3M过去50年连续提高派息，派息率高达58.50%，股息收益率达到4.04%，给投资者带来良好的回报。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

3M的吸引力在于，被视为“最安全”投资的10年期美国国债收益率约为1.93%，而 3 M的股息收益率较之高出一倍。作为百年老企业，3 M拥有长期增长潜力且持续派息。

3可考虑的入手机会

但过去三年3M股价表现却不尽如人意。

公司牛逼、股息率高，为什么股价表现会不好呢？

· 首先是基本面。

过去几年，由于深受供应链及法律问题的困扰，3M公司的业绩并不出色。

好在，从3M 2021年财报上看，3M已然走出了阴霾，其 全年销售额达353.55亿欧元，同比增长9.9%。按部门划分，销售额最高的是安全与工业产品事业部（同比下降2%）、其次是医疗产品事业部(同比增长15%)和交通运输与电子产品事业部(同比下降8%)。

去年业绩强劲也得益于奥密克戎变异病毒蔓延之下口罩需求增加。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

· 其次 ，过去一段时间的经济周期也不利于3M这样的价值股，像特斯拉这样的成长股更容易一飞冲天。但随着美联储启动加息，高估值的成长股很可能将被“杀估值”，而作为价值股的3M很可能将重新变为香饽饽。

· 此外， 法律风险也影响股价表现。该公司因出售给美国军方的耳塞存在缺陷而面临诉讼，美国法院迄今为止已接获约28万起此类诉讼。

如果出现大规模索赔，显然会影响公司今年的增长计划。因此，如何解决相关诉讼至关重要。如果判决结果对公司有利，加之目前股价低迷，将为长期投资者提供抄底机会。

也就是说，不论是公司业绩、市场情绪和可能存在法律风险，3M公司现阶段都是一个可以考虑抄底的优质标的。

从技术面上看，3M股票自2021年5月以来走势一浪低过一浪，累计跌幅达28%，期间跌破若干重要支撑位，而且50日和200日均线形成“死叉”给股价带来进一步下行压力。

在强大的抛售压力下，RSI指标显示该股处于超卖区域(17)。鉴于近期股价跌势较猛，预计短线应该能止跌反弹，走出超卖区域。

(▲3M CO， D1  来源:FXTM富拓股票账户)

如果股价能一直守在140水平并获得有效反弹，初步反弹目标指向151.24-154区间，该区间是此前向下跳空的缺口，能突破155水平后才有机会迈向170阻力位。反之，如果遇阻回落，观察支撑位在140水平能否再次获得支持。