FXTM富拓：市场押注加拿大央行下一步行动是降息，美元兑加元刷新七个月高点

《Pound Sterling Live》创始人兼编辑加里·豪斯 (Gary Howes) 对加拿大央行周三（10月25日）利率决议进行评述，并对加元走势进行了预测。他认为，市场押注加拿大央行下一步行动是降息。

豪斯指出，在加拿大央行最新利率决定和经济前景评估后，投资者降低了加拿大央行再次加息的可能性，加元走软。加拿大央行10月25日将利率维持在5.0%，此举符合市场普遍预期，确保外汇市场的反应函数始终严重依赖央行的基调。对此，行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）及其团队对前景做出了悲观评估，下调了增长预测，同时上调了通胀预测。

豪斯表示，通常情况下，通胀预测的提升将提高进一步补救性加息的可能性，这对加元来说是一个支撑性的发展。但通胀上升和增长放缓也描绘出一幅经济有可能进入滞胀格局的图景，而这很少支持货币的前景。

“加拿大央行在即将举行的会议上保留了再次加息的选择，尽管我们认为该行对加拿大经济增长的更为悲观的评估确保了其紧缩周期现在已经结束。金融市场似乎达成了一致，全球金融服务公司 Ebury市场策略主管 Matthew Ryan 表示，下一步降息的可能性更大，而不是再次加息。

市场对降息可能性给予更大权重的举动给加元带来压力，加元兑美元汇率已跌至7个月低点，美元/加元一度触及1.3809，为3月27日以来新高；事实上，除兑澳元和纽元略有上涨外，加元兑所有 G10 货币均下跌。

豪斯指出，加拿大央行在一份声明中表示，有明确证据表明货币政策正在发挥作用；因此，管理委员会没有兴趣将利率提高到5.0%以上。

豪斯表示，很明显，英国央行担心通胀回落至 2.0% 目标的速度不够快，因为能源价格走强，央行上调了通胀前景。

豪斯认为，除了最近能源价格上涨之外，还有其他一些令人担忧的问题：加拿大房地产市场的“结构性压力”（由于创纪录的移民和供应无法满足需求而导致需求激增），以及服务业通胀的粘性，都在减缓经济增长。央行表示，回归目标。央行目前预计，到明年年中为止，通胀率将约为3.5%。随着经济供给过剩的加剧，通货膨胀率将在2024年进一步缓解，并在2025年达到 2%。然而，央行并未表示任何立即采取行动应对通胀轨迹令人失望的进展的信号。当然，它表示已准备好再次加息，但这只是指导意见中的“鹰派”元素。央行的声明多次强调，经济中的供给超过需求，这是一种根本性的通货紧缩状况，央行认为近期的加息可以归因于这一情况。声明称：“对产出缺口的估计表明，经济目前大致平衡，甚至供应略有过剩。” “数据表明需求和供应现已接近平衡。预计今年经济将进入供应过剩状态，且未来几个季度增长预计疲弱，价格压力应会进一步缓解。”

豪斯指出，增长预测的降低只会加剧悲观的评估，并可能鼓励市场对进一步加息打折扣。央行表示，“预计 2024 年大部分时间消费者支出将保持低迷，因此我们下调了增长前景。预计未来几个季度国内生产总值 (GDP) 增长率将保持在 1% 以下，然后在 2024 年末回升并升至 2.5% 2025 年。”

豪斯警告称，目前的事态发展对加元来说并不乐观，短期内加元的表现可能继续落后于主要货币。