FXTM富拓：全球缺芯眼下的大聪明！AMD正在走上增长快车道？

——本文作者:黄俊

（FXTM富拓特约分析师）

AMD是国际顶尖的芯片公司。
 

自2014年，华裔女工程师苏姿丰接任CEO以来，AMD正在正确的道路上迅猛发展。

过去的一年，是全球缺心眼，啊不，缺芯片的一年，也是全球芯片公司艰难的一年。而在这样的大背景下，AMD仍然给出了极为出色的表现。

Part.1
 

财报大超预期

尽管新冠疫情对芯片生产供应链和产能造成不利影响，美国半导体公司AMD仍发布了非常出色的财务报告。

其中，最引人瞩目的是AMD 2021年全年营收同比大增68%，第四季度业绩全面超出预期。

当季营收48.26亿美元，同比增长48.8%，经营收入为24.3亿美元，高于去年同期的14.5亿美元和前一季度的20.8亿美元。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

业绩强劲主要得益于是锐龙5000系列处理器大获成功，新一代EPYC（霄龙）处理器和RX 6000系列销量增长。
 

相比于财务数据，更重要的，是AMD在行业赛道中的相对位置。

就像如果你和博尔特一起被一只老虎追，博尔特跑不跑得赢老虎不重要，他只要跑得赢你就行了。

上个月，AMD的市值有史以来第一次超过了英特尔，在X86游戏中的份额也达到了25%，达到公司历史最高。

CPU方面，AMD的服务器CPU设计与台积电制造公司（TSM）制造的节点工艺相结合，使其服务器CPU相较于英特尔的Ice Lake一代有明显优势，足以帮助AMD在该领域挑战英特尔的市场领导地位。

英伟达此前试图从软银手上收购英国顶级芯片设计公司Arm最后却以失败告终，而AMD却成功收购了世界第一大FPGA商赛灵思。

要知道，2020年，在FPGA市场，赛灵思全球和中国境内市场份额均达到50%~55%，排名第一。

这也意味着，AMD已成为除英特尔之外，唯一一家兼具CPU、GPU、FPGA三大产品线的半导体厂商。

此消彼长，AMD或许已走上了增长的快车道。

Part.2
 

业绩未来可期

AMD预测2022和2023年业绩将继续显著增长，预计2022年每股收益4.01美元，2023年增至4.62美元。每股收益决定着公司财务的稳定性，这个指标保持高增长将为投资者带来更好的回报。

该公司预计2022年实现营收255亿美元，2023年达到287亿美元，也就说2022年至2023年营收增长12.5%，表明公司业务管理能力强大。

另外，AMD的每股收益增长了25%，这意味着AMD目前仍处于强劲的增长阶段。而随着高利润产品不断抢占市场份额，AMD的毛利率有望持续攀升。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

产品方面，AMD计划在今年底前推出代号为“热那亚”的第四代EPYC（霄龙）处理器，还有采用3D V-Cache技术的锐龙 5000系列、锐龙6000系列笔记本处理器和另一款采用 Zen 4 架构的桌面处理器。

到2023年，AMD将推出代号为 “贝加莫”的128核EPYC（霄龙）处理器。微软 Xbox X/S系列和索尼 PlayStation 5 游戏机均采用AMD SoC芯片也大大提振了产品销量。

AMD最近突破了10%的市场份额障碍，考虑到这一代服务器CPU的质量，这种势头可能会持续下去，从而在未来几年带来显着更高的利润。

AMD面临的风险依然是供应链限制、美联储加息以及地缘政治冲突。过去几个月股价回调已基本反映了前两个不利因素，地缘政治紧张局势可能继续引发金融市场动荡，AMD也难免会受到影响。

就目前来看，尽管没有人能判断AMD是否已然利空出净，但现在的价格绝对不贵，则是可以去诶定的。

值得一提的是，在过去二十年中，如果你仅在3月份持有AMD，能获得超过30%的收益。或许，3月份确实是最适合建仓AMD的月份。

Part.3
 

短期走势疲软

AMD股价在三个月前达到163纪录高点后持续回落，走势一浪低过一浪，最低跌至99.2，累计跌幅达38.9%，目前股价小幅反弹至200日均线上方的113.7，但仍低于50日均线，短线走势疲软。

(▲AMD  D1  来源:FXTM富拓股票账户)

如果AMD能守住200日均线，初步反弹目标指向123，接下去是132.7；要改变当前下滑势头，需要向上突破短线下降趋势线（虚线）。
 

另一种情况是，该股延续当前跌势，重新回落到200日均线下方，在106.6寻找初步支撑，如果继续下跌，那么可能下探前低水平99.2。