FXTM富拓：说说交易商品时那些必须知道的事儿(金银篇 – 上篇)

2021年以来，国际大宗商品前期大幅上涨后期逐步回落，但近期俄乌局势持续紧张，引发国际大宗商品市场波动加剧，再次推动商品价格持续大涨。

黄金2000！油价破百！“妖镍”横生……如此剧烈的波动背后也孕育着罕见的交易机会，一些进阶投资者也急需补齐各种大宗商品的交易知识。

本系列内容将带大家去盘点交易主流大宗商品时的那些重要事儿，主题将涵盖黄金、白银、原油、天然气等热门品种，这一期我们主攻金银。

Part.1

交易黄金的理由

黄金是价值最高的商品之一，在货币和珠宝方面有着漫长的实用历史。数千年来，黄金也一直因其首屈一指的物质属性和经济价值，成为最受欢迎的避险资产之一。

俗话说“乱世看黄金”，乌克兰战事爆发让全球金融市场正经历着一次“乱世”，从西方“预言”俄罗斯将出兵，直至2月24日俄军全面开赴乌克兰境内，黄金一轮上涨“顺理成章地”突破了2000重要关口。而2020年年冬春，新冠疫情的爆发也促使金价大幅上涨，行情同样令人记忆犹新。

(▲近期金价走势图 H4)
 

出于资产配置的考量，持有黄金的理由主要有三条:

1、在政治、经济动荡时期，历史长河的沉淀所赋予的避风港属性；

2、全球央行奉行的货币政策令各国货币长期处于贬值通道，黄金与通胀明显的联动性使其成为对冲保值的选择；

3、和股票、债券等主流投资品一道，成为维持多元化投资组合的重要拼图。

此外，黄金还是非常易于交易的商品，其中获得黄金及其他贵金属敞口的最简单方法，就是在交易所或黄金投资公司进行ETF、期货或CFD等金融产品进行交易。

虽然黄金的上述投资属性可能会限制其交易的频次，但由于黄金市场交易量如此巨大，加上流动性持续充盈和几乎24小时不间断的交易覆盖时间，黄金市场的交易活跃度依旧很高。

事实上，世界黄金协会估计，除了欧元、美元、英镑兑美元这三个主要直盘外，黄金的日均交易量高于大多数货币对。这样的体量也促成了更为狭窄的交易价差，使其交易成本相对低廉。

Part.2

决定黄金走势的主要因素

1、供需形势

如题，供需关系总是一项商品或者金融标的涨跌最为核心的驱动因素。

从实物角度来看，尽管大多数商品都受供求关系的影响，但无论作为珠宝制造、工业用途还是避险资产，黄金始终处于一种“供不应求”的状态——谁会拒绝拥有更多黄金呢？

从使用属性来看，黄金之所以成为黄金，其独特之初包括稀缺性、延展性和耐腐蚀能力，使其成为一种用途广泛的材料金属。

当然，避险功能才是金融市场产生黄金需求的重要动因，近年来，金价对于这类因素的敏感程度远胜于实物供需。在经济衰退期间，作为通胀对冲工具，黄金需求通常会提升，这进一步强化了黄金的避险吸引力。

2、央行政策

与纸币不同，黄金是一种实物商品，没有违约风险，不受政府政策影响。

在金融危机或政治不稳定等经济不确定时期，一国央行可能会通过降低利率或印制更多货币进行干预，从而导致通胀上升和货币贬值。

这显然会导致纸币购买力下降，但黄金可以用作通胀对冲，使其成为类似政策环境中的热门投资。

3、美元影响

由于黄金通常以美元为单位进行交易，因此货币的变化往往会对黄金价格产生直接影响。美元走强会使其他国家购买黄金的成本更高，从而导致需求减少，造成金价下跌。当美元贬值时，情况则正好相反。

当然，风险情绪也在黄金和美元之间的反向关系中发挥作用。在经济衰退或波动加剧期间，随着投资者增加对黄金和其他具有内在价值的资产的敞口，对货币(美元)和股票的需求可能会减少。

总结来看，在使用CFD、ETF等交易工具进行黄金交易或对冲避险的过程中，投资者需要关注更多影响价格变化的短期因素。从上述几个方面来看，市场避险情绪、央行货币政策及美元的涨跌是驱动金价涨跌相对敏感的几个要素。

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北京时间17日凌晨2点，美联储将公布3月利率决议，市场已基本计入3月份的这次利率决议将是新一轮加息周期的开始，美元、黄金的走势将值得关注。

除了黄金外，白银也是另一种备受追捧的商品，也是广受认同的避险资产之一，但不过，在属性上，其实白银又与黄金有不一样的地方，交易白银时要关注的因素有什么呢?

让我们在本系列的下篇为你解答。