嘉盛集团【一周展望】：美联储会议纪要成过去式？聚焦英伟达和OPEC会议

本周由于有美国感恩节假期，财经日历略显平静，美联储会议纪要是为数不多的焦点，英伟达财报同样牵动人心，而全球主要经济体将在周四公布PMI数据。在美联储降息预期升温的背景下，黄金和日元能否迎来曙光？

上周市场回顾

美国10月CPI超预期回落，PPI和零售销售的环比更是录得负增长，一系列数据公布后市场的鸽派预期继续升温，推动美债收益率和美元指数下行。

美国三大股指连续三周上扬，特斯拉一周累计涨幅超9%。但值得注意的是，大盘在下半周的涨势明显放缓，且现货指数在周二形成跳空缺口。

黄金结束连续两周的下跌收于1980。WTI原油连续第四周下行，好在周五在近3年半的趋势线附近大幅反弹4.3%至76美元上方。有报道称沙特正在考虑延长并加大减产的额度。

在美元的弱势下非美货币延续反弹，欧元和英镑的单周涨幅均在2%左右重新夺回200天均线，美/日周中触及去年10月以来最高的151.91后收盘跌穿150关口，创4个月来最大单周跌幅1.27%。澳元重新站上0.6500一线。

一周涨跌幅

本周关注

· 美联储会议纪要 — 周三 3:00

在11月初的会议上，美联储连续第二次持利率在5.25%-5.50%不变，鲍威尔强调了“通胀回到2%还有很长一段路要走”，因此并没有排除12月会议上的任何可能。

但经过过去两周非农和CPI的数据的影响，12月加息预期已经荡然无存，取而代之的是对明年降息的乐观期待。因此从某种程度上来说，本次会议纪要的细节已经属于“过去式”了。即使会议纪要透露出一定的鹰派声音，美元或许也很难重现第三季度的高光时刻。

· 主要经济体11月PMI

欧元区、法国、德国、英国、澳洲等将在周四公布11月PMI，美国的数据由于感恩节假期的原因推迟至周五公布。

相较于美国处于扩张状态的制造业和服务业PMI，欧元区（尤其是德国）的情况更令市场担心。不佳的数据或将再次强化欧元区的衰退和降息预期。目前市利率市场计价欧洲央行明年降息100个基点，最早从4月开始。

· 英伟达财报 — 周二盘后

英伟达财报对股价和股指的影响不言而喻。公司三季度营收预计同比增长170%至160亿美元。英伟达上周收盘价刷新历史新高，今年的累计涨幅高达240%，超过云计算三巨头（亚马逊、微软、谷歌）和苹果今年的涨幅之和，而同期纳斯达克100指数的涨幅“仅”有55%。

· OPEC会议 – 周日

OPEC+将于11月26日（周日）召开会议，由于油价从9月高点回落了23%创四个月新低，市场猜测OPEC+本周可能会加大减产力度。目前的总计减产额度（官方和自愿减产）为每天500万桶左右，约占全球需求的5%。短线需留意下周一开盘的跳空风险，中长期来看减产的执行力度还有待检验。

· 日本10月CPI – 周五 7:30

日本9月的实际工资收入连续18个负增长，主要原因是高通胀吞噬了名义工资的上涨。市场预计10月的核心CPI将从2.8%小幅回升至3%。在11月的会议上，日本央行大幅上调了下一财年通胀预期至2.8%，这意味着通胀或将继续高于目标水平。

日本央行何时放弃宽松货币政策一直是市场关注的焦点，但由于日本经济在3季度环比萎缩0.5%（高通胀、日元贬值、国内需求不佳等原因），且主要央行纷纷停止加息，日本政策转向的时间点预计还要往后推。单次的通胀数据不太会改变央行的既定节奏，因此美/日的走势更多的还是取决于美元的走向。

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

周五冲击1990失败后金价在4小时图形上形成看跌吞噬的形态，暗示本周初可能继续遭遇压力顺势回调，跌破1980和上升通道后将考验1970一线的支撑。但在市场氛围逐步转为鸽派的情况下，黄金的下跌空间应该相对有限。日线和周线级别上看多头依然占据主导，2000美元及上方并不是遥不可及的目标。

本周的黄金隐含波动率连续第二周下降来到10%，意味着金价一周潜在波动区间为1951.99-2009.01。

USDJPY 日线图

来源：TradingView，Forex.com

美/日的升势在前高位置附近逐步式微并最终跌破150和上升楔形形态，而价格和RSI的显著背离是又一个利空的信号。短期来看，149附近或许会形成一定的多空争夺，跌破后关注146-147区域的支撑。去年10月汇价触及高点后在三个月内重挫了16%一路跌至127.22。

USDJPY一周隐含波动率基本持平于7.2%，暗示汇价本周大概率将在148.007-151.053之间波动。

值得注意的是，截至11月14日的CFTC持仓报告显示，日元的投机性空头头寸连续四周增加且创下2017年以来最高水平。但这并没有反应出美国CPI数据公布后的走势。

EURUSD 日线图

来源：TradingView，Forex.com

从周线图上看，欧元近期的反弹走势已经逐渐明朗，汇价收复了7-10月跌幅的50%，下一个目标自然是61.8%回调位1.0958。但随着汇价的一路升高，超买的技术指标和欧洲央行更激进的降息预期或将成为引发欧元短线调整的风险因素。

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