嘉盛集团：两家银行关闭不足以让美联储转向，本月加息25基点概率高达85%

3月13日，市场分析师Jeff Cox撰文称，市场仍预计美联储将继续其抗击通胀的努力，尽管一些引人注目的银行倒闭令金融体系感到不安。3月13日，交易员认为，美联储3月21-22日开会时加息25个基点的可能性为85%。高盛几乎是唯一一家预计美联储下周放弃加息的投行。 

尽管硅谷银行和签名银行过去几天关门，迫使美联储监管机构迅速采取行动，但市场仍预计美联储将继续努力抗击通胀。LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby称，市场整体上认为，这些银行的关闭还不足以让美联储政策发生转向。 

尽管周一市场波动较大，但市场倾向于美联储将继续收紧货币政策。据芝加哥商品交易所集团(CME Group)估计，交易员认为美联储3月21日至22日在华盛顿召开会议时加息25个基点的可能性为85%。上周有一段时间，在美联储主席鲍威尔表示美联储对最近的高通胀数据感到担忧之后，市场预计美联储3月加息50个基点。 

高盛周一表示，预计美联储本月根本不会加息，不过其他华尔街预测人士也很少持同样观点。美国银行和花旗都表示，他们预计美联储将加息25个基点，之后可能还会加息几次。

此外，尽管高盛表示，预计美联储不会在3月加息，但该行仍预计美联储将在5月、6月和7月加息25个基点。

高盛在一份报告中对客户表示:“我们认为美联储官员目前可能会优先考虑金融稳定，将其视为迫在眉睫的问题，而高通胀则是一个中期问题。”

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，美联储至少有可能讨论推迟加息的想法。

下周的会议意义重大，因为FOMC不仅将对利率做出决定，还将更新其对未来的预测，包括对GDP、失业率和通胀的展望。

Krosby表示:“毫无疑问，他们正在讨论这个问题。他们应该(在会议前)向市场发出信号，表示他们将暂停加息，或者他们将继续抗击通胀。这一切都有待讨论。”

花旗经济学家Andrew Hollenhorst表示，现在暂停加息(美联储官员普遍不喜欢这个词)将向市场传递错误的信息。

美联储试图提升自己作为通胀斗士的形象，此前数月，它一直否认价格上涨只是新冠疫情早期的“暂时”影响。鲍威尔一再表示，美联储将坚持到底，直到在将通胀降至2%的目标方面取得重大进展。

事实上，花旗预计美联储将继续将基准基金利率从目前的4.5%-4.75%上调至5.5%-5.75%的目标区间，远高于4.75%-5%的市场定价水平。Hollenhorst在一份客户报告中称:“我们认为，美联储官员不太可能在下周会议上暂停加息。这样做会让市场和公众认为，美联储抗击通胀的决心只会在金融市场或实体经济出现任何不稳定的情况下才会奏效。”

美国银行表示，将继续“关注”当前银行业危机正在蔓延的任何迹象，这种情况可能会改变预测。

美银首席美国分析师Michael Gapen对客户表示:“如果美联储成功遏制了近期的市场波动，并对传统银行业进行了圈护，那么它应该能够继续逐步加息，直到货币政策足够严格。我们对货币政策的展望始终取决于数据。目前，它还取决于金融市场的压力。”

综合以上消息可以看到，虽然两家银行接连倒闭，但美联储仍有望维持紧缩政策，3月份仍可能加息，但加息幅度缩减为25个基点，这将有望给与美元指数一定支撑。 

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美元指数日线图

北京时间3月14日10:23，美元指数报103.85