嘉盛集团【一周展望】：黄金创历史新高！非农能否再添一把火？

现货黄金在周一早盘刷新历史新高！本周关注非农报告是否能继续提升降息预期从而给金价带来更多动力。另外市场还将关注美国服务业PMI以及澳洲和加拿大央行的利率决议。

上周市场回顾

美国PCE物价指数11月继续回落符合市场预期，加之美联储内部的鸽派声音逐渐升高，使得2024年的降息预期升至125个基点，且降息开始的预估时间已经提前至了3月。

美联储利率路径预测

来源：CME FedWatch Tool

乐观情绪帮助美国三大股指在11月录得今年最好月度表现，并且连续周收高。道琼斯指数一周累计涨幅2.4%，高于标普和纳指。恐慌指数VIX处于2020年2月以来的最低水平。

美元指数连续第三周走弱，刺激现货黄金上周累计上涨近3.5%，并于本周一开盘刷新历史新高2146美元，目前交投于2112。黄金期货主力合约的盘中和收盘价上周五均已刷新历史新高。

OPEC+虽然宣布了额外的减产额度，但不及市场预期，并且也不是“集体减产”决议，因此未能提振油价。WTI原油连续第六周下挫，收于74.34。

非美货币上周普遍实现周线三连长，但欧元成为例外跌破1.0900关口，欧洲央行的降息预期成为拖累。纽元继续领涨，美/日跌至146.80。

一周涨跌幅

来源：Forex.com, MT4

本周展望

· 美国非农 — 周五21:30（北京时间）

市场预计此次新增18万就业人口，前值15万，失业率维持在3.9%，时薪同比增速从4.1%放缓至4%。就失业率这项数据来看，若升破4%这一关乎是否实现充分就业的敏感水平，或将巩固降息预期并令美元遭到持续的抛售。

持续降温的就业报告显然将催生出更多的鸽派呼声，从而延续当前市场中的乐观情绪（美股、黄金和非美货币上涨）。但若数据体现出就业市场依旧强劲，则可能适度修正较为乐观的降息预期，缓解美元的跌势。

在非农公布之前，本周的其他就业数据包括周二的职位空缺数、周三的ADP，和周四的初请失业金人数。

· 美国ISM服务业PMI — 周二23:00

上周公布的制造业PMI不及预期且继续处于萎缩区域，但本周的服务业PMI对市场的影响将更为显著，市场预计将从前值51.8升至52，继续温和扩张的趋势。

和欧元区相比，美国的经济现状（GDP增速或PMI表现）明显更胜一筹，这也使得欧元并没有从美联储降息预期和美元走弱中受益。

· 澳洲联储利率决议 — 周二11:30

澳洲10月通胀回落至5%以下，但仍然高于其他主要经济体，这使得澳洲联储无法完全排除加息的可能性（50%左右），并且降息时间点可能大幅晚于其他主要央行，这使得澳元有着相对乐观的前景，前提是能够突破0.6800附近的重要阻力。

但央行预计将在参考1月31日出炉的季度CPI报告后才会做出最终决定，因此市场认为12月将维持利率在4.35%不变。

澳洲周三还将公布三季度GDP。

· 加拿大央行利率决议 — 周三23:00

加拿大10月CPI降至3.1%，市场预计加拿大将在2024年降息100个基点，首次降息出现在3月份，但本月预计按兵不动。除了利率前景，油价对加元的影响也不可忽视。

XAUUSD日线图

来源：TradingView，Forex.com

在周五强势突破2050的关键且最后一道阻力后，金价于周一开盘刷新历史新高至2146！在短短15分钟内实现了73美元的惊人涨幅！

乐观情绪的释放后，无法忽视极度超买的RSI指标所暗示的短线回调风险。值得注意的是，早盘的美元指数以及其他资产类别并没有出现明显的价格异动，这增加了金价回落的可能性。

鲍威尔周五重申了“谨慎行事”和“降息为时过早”的观点，但无法阻止更多鸽派言论的涌现和市场的预期。他在两周后的会议上是继续减持这一论点（利空）还是鸽派转向（利多），值得密切关注，也是黄金的潜在变数。

本周包括非农在内的众多经济数据将对降息预期和金价走势起到关键的作用。

更多的黄金分析请参考上周五的文章。

USDJPY 日线图

来源：TradingView，Forex.com

汇价跌破100天均线并且逼近3月以来的上升趋势线，跌破后首先将考验146.25一线的支撑，这里是7-11月涨势的38.2%的回调位，其次是更关键的144.55附近。

但相比于美元指数（同期下跌至61.8%回调位）来说，美/日的跌幅相对温和甚至有些滞后，因此震荡下行可能是近期的主要基调。

USDJPY一周的隐含波动率从7%升至10%，暗示汇价本周大概率在144.650-148.868之间波动。

日本将在周二公布11月东京地区CPI。