嘉盛集团：澳储行将恢复暂停加息周期

  在周二的12月货币政策会议结束后，澳储行将再次暂停其紧缩周期，将官方现金利率(OCR)维持在4.35%的12年高水平不变。该决定将于格林尼治时间11:30公布。

  由于市场普遍预期澳储行将维持利率不变，焦点将处在澳储行行长布洛克前瞻性指引上，以寻求澳元新的方向性动力。

  随着通胀抬头的势头减弱，澳储行将按兵不动

  在通胀压力重燃之际，澳储行在连续四次会议维持利率不变后，于11月将基准利率从4.10%上调了25个基点(bps)至4.35%。

  自那以后，澳大利亚通胀和零售支出已经降温，巩固了央行本周维持现金利率不变的理由。澳大利亚统计局(ABS)上周三公布的数据显示，10月份消费者价格指数(CPI)年率上升4.9%，低于此前5.6%的涨幅，也低于期值5.2%。澳储行备受关注的核心通胀指标修正值10月年率上升5.3%，较上月的5.4%有所放缓。

  以工资价格指数衡量的服务业通胀年率为4.0%，是2009年初以来的最快增速。澳储行上月加息，在很大程度上反映了薪资增长的幅度。此外，市场认为，工资通胀飙升是由一次性因素造成的，不太可能再次出现。

  与此同时，澳大利亚10月零售销售月率-0.2%，低于期值0.2%，自9月0.9%出现反转。经济数据疲弱表明，央行加息周期的预期暂停是合适的。

  不过，市场主要关注的可能是政策声明中的措辞，尤其是在澳储行行长布洛克声明中曾表示，“是否需要进一步收紧货币政策，以确保通胀在合理的时间范围内回到目标水平，将取决于数据和不断变化的风险评估。”之后，11月澳储行指引被视为鸽派。10月澳储行政策声明称，“可能需要进一步收紧货币政策。”

  澳储行可能会保持谨慎的基调，观望1月公布的第四季度通胀报告，以便在2月的2024年第一次会议上决定下一次利率变动。澳储行行长布洛克上周二在香港金融管理局和国际清算银行高层会议上表示，“央行在使用利率来降低通胀而不提升失业率方面必须‘有点谨慎’。”

  道明证券(TD Securities)的分析师在预测澳储行的政策决定时解释说，“最近的数据好坏参半，劳动力市场数据火热，但通胀大幅回落，零售销售放缓。因此，澳储行可能会采取谨慎的做法，在2月份之前保持利率不变，以便在获得新的员工预测和第四季度CPI之后重新评估。我们预计议会不会有什么变化，但在布洛克最近的言论之后，若澳储行释放鹰派倾向可能并不令市场意外。”

  澳储行利率决议将如何影响澳元/美元?

  澳元(AUD)的命运取决于澳储行对今后利率走势的沟通。如果澳储行行长布洛克明确提到仍有可能进一步加息，澳元/美元可能会延续目前的上行趋势。下行方面，澳储行鸽派按兵不动可能会引发澳元整理接近0.6550。

  FXStreet亚洲会议首席分析师Dhwani Mehta指出，澳元/美元关键技术指标取决于政策结果。澳元/美元在接近4个月来的最高水平0.6700时，已经停止了近期的上行势头。然而，14日相对强弱指标仍处在中线远上方，同时徘徊在超买区域，这表明澳元/美元还存在更多上行空间。

  澳元多头需要在日线收盘于0.6740的7月31日高点上方才能走强，才能进一步上涨接近0.6800关口。下一个上行阻力处在0.6850区域附近。在下行方面，预计强劲支撑位在上周五低点0.600，若跌破该水平，将测试200日简单移动均线0.6580。多头的最后一道防线处在0.6550。

  同时，富国银行分析师称，“预期进入2024年，澳元/美元将大幅上涨”。