XM外汇–金价创历史新高后暴跌逾100美元，降息预期太过激进

周一(12月4日)，随着美元和美国国债收益率走高，金价从创纪录高位回落。美国彭博社分析称，有迹象表明，交易员对美联储降息的激进预期可能走得太远，这推动美元反弹。

周一，黄金在纽约交易时段下跌2.5%，此前在亚洲交易时段飙升逾3%，创下2146.05美元/盎司的历史新高，超过2020年8月创下的前历史高位。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五的讲话刺激金价升至纪录高位，交易商将其解读为美联储将转向降息的信号，导致美元和美国国债收益率大幅下挫。

但市场现在认为，那些押注美联储降息的做法有些过头。高盛(Goldman Sachs)称，金融市场反映出来的宽松程度已经“过度”。这种观点与周一债券收益率和美元的反弹不期而遇。

黄金走势通常与债券收益率呈反比关系，当利率上升提供了比黄金更有吸引力的选择时，金价就会下跌，因为黄金不支付利息；而利率下降时，金价就会上涨。

市场人士分析金价为何从历史高位暴跌

道明证券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek在接受彭博社采访时表示：“现在说美联储正在转向可能还为时过早。考虑到所有的经济数据，现在还不能完全确定美联储是否已经准备好扣动扳机，降低利率。”

Melek表示，在金价创历史新高后，“买盘枯竭”正在打击金价。

一些分析师认为，金价飙升至新纪录被夸大了。

周一，金价在纽约市场跌至2020.20美元/盎司的低点。Oanda Asia Pacific Pte Ltd.高级市场分析师Kelvin Wong说，周一早间的大幅下跌看起来“更多地是由止损单推动的”，他警告称金价存在短期回调的风险。

市场分析师Simone Foxman指出，金价从创纪录高位回落，原因是有迹象显示，交易员对美联储降息的激进预期可能走得太远。

从各国政府和央行购买黄金的浪潮到地缘政治的不确定性(全球41%的人口将于明年举行大选)，一系列更广泛的因素支撑了金价的走强。

Tiberius Group AG的投资组合经理Jo Harmendjian表示，黄金“是目前许多问题的答案——无论是持续的通胀、降息，还是代价高昂的战争带来的不确定性。”

自世纪之交以来，金价已经上升600%以上，不过经通胀因素调整后，金价仍低于1980年1月触及的850美元/盎司的高点，按今天的美元计算，这相当于逾3000美元/盎司。

自10月初以来，由于对美国降息的预期越来越高，美国国债收益率和美元下跌，金价已经上升逾10%。掉期市场目前认为，美联储明年3月份降息的可能性超过50%。

投资者将在未来几天关注一系列关键就业数据，以寻找美联储下一步行动的线索。

黄金ETF遭抛售

随着金价飙升，许多投资者仍在观望，随着后来者寻求买入，金价进一步上升的可能性加大。

通过交易所交易基金(ETF)投资黄金的投资者今年大部分时间都在抛售黄金，其持有量较2020年的高点下降逾五分之一。黄金ETF是金价此前牛市的关键推动因素。

上周，尽管对冲基金和基金经理将黄金看涨押注提高至6个月高点，但黄金ETF经历了连续5个交易日的抛售。

瑞银集团(UBS Group AG)策略师Wayne Gordon和Giovanni Staunovo在一份报告中表示：“与之前价格测试这些水平时相比，市场的仓位较轻。要在这个高基数上看到更高的黄金价格，投资需求需要以更多ETF购买的形式增加。”