FXTM富拓：六万人砍不下个手机！不再烧钱的拼多多，通往何处？

拼多多近日发布了最新财报。财报通篇只说了一句话:我拼多多，已不再是哪个烧钱换增量的拼多多了。过去，疯狂烧钱的拼多多，从高点一度下跌达85%。

而现在不再烧钱的拼多多，还能活下去吗？

Part.1

拼多多财报不佳

整体数据上，拼多多年收入939.50亿元，同比增长57.9%；净利润达77.69亿元，与2020年同期的亏损71.8亿形成鲜明对比。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

净利润大增的原因非常简单，拼多多不再疯狂烧钱了。到去年四季度，拼多多的销售和营销费用下降至113亿元，同比减少23%。而与烧钱停止相对应的，就是拼多多的用户增长陷入停滞。在第四季度，拼多多月活用户同比仅增长2%，环比甚至出现了下跌。

目前，拼多多的年度活跃卖家达到了8.687亿人，而根据国互联网络信息中心报告，当前中国网民规模也就是 10.11 亿人。可以说，如果不继续烧钱，拼多多的用户增长已基本见顶。

在GMV数据上，虽然订单量同比增长了59%，但客单价还不到40元，甚至还有下滑。也就是说，不论拼多多怎么努力，用户在拼多多还是只愿意去买便宜货。

从这份看似还可以的财报中，我们可以得出一个明确的结论，拼多多过去烧钱换增长的策略确实获得了成功，然而一旦烧钱停止，增长立刻停止。另外，烧钱可以换来用户，却换不来品牌调性。

在大多数消费者面前，拼多多在淘系、京东面前，还是那个刚起家卖假货的拼夕夕。拼多多，已走到了增长的十字路口。

Part.2

增长道路闭塞

最近一次拼多多上热搜，颇有点尴尬。游戏主播“超级小桀”为了直播效果，在直播中邀请六万网友帮他一起参与拼多多“砍价免费领手机”。而颇有点行为艺术意味的是，六万网友助阵，仍然没能砍下一部手机。

想当年，六万孙刘联军鲸吞了曹操八十万大军。

看今朝，六万网友砍不下一部手机。

这么看，拼多多比曹操还厉害。

“砍一刀”是拼多多的增长王牌，在企业创立初期，该策略在下沉市场获得了病毒式的传播。然而，哪怕是猪也是有记忆的，一砍再砍而砍不着之下，这一套已然不好使。拼多多的刀，已然被砍卷了。

砍人砍不动了，拼多多又瞄上了短视频与直播业务。目前，“拼多多达人直播·2022超星计划”正在招募，预计会给与流量扶持和5-30万元的现金奖励。

但从实际效果上看，拼多多的直播带货做的极差。已经凉透的薇娅、暂时无双无对的李佳琦、吃相难看的辛巴、为还债卖身的罗永浩，目前所有你数得着的头部主播，没有一个来自于拼多多。

更麻烦的是，阿里已成立淘特来专门抄拼多多的家。

笔者实测，如果你愿意花足够的时间精力（以及脸皮），在淘特上你可以几乎不花钱的白嫖大量生活用品。其补贴力度相较于巅峰的拼多多犹有过之。

所有的增长道路几乎都已被堵死，拼多多又该何去何从呢？

Part.3

未来何去何从？

淘宝背后是义乌商贩，天猫背后是国内外大牌，京东背后是3C，美团背后是餐饮，而拼多多背后是什么？假货？

这个问题，过去一直没法回答，现在拼多多自己给出了回答:我的背后，是农业。

(▲拼多多  D1  来源:FXTM富拓股票账户)

在四季度财报会议上，拼多多CEO表示，拼多多将进一步促进农业数据会，具体的举措有三条:
 

1、帮助农户拓宽他们对接的市场

截至2021年底，拼多多已接入了1600万家农户，让这些农户得以跳过中间环节，直面消费者。而目前针对农产品“零佣金”的政策，也实实在在地做到了让利中小农户。

2、推广智慧农业

说白了，就是提高农业的技术含量。拼多多通过举办“多多农研科技大赛”等方式，发掘了一系列的农业技术，部分已开始推广。尽管该举措的目标堪称星辰大海，但就目前为止，还并没有太大的成效。

3、吸引更多人才进入农业行业

一个行业如果没有足够多的优秀人才涌入，那这个行业一定很难发展。而优秀的年轻人，又一定会涌入朝气蓬勃的、更有前景的行业。这似乎是一个先有鸡还是先有蛋的悖论，而在这个悖论的诅咒下，农业始终难以发展。

拼多多的介入似乎是一个契机，以自身的巨头属性为契机打破这种无奈循环，促使年轻人进入农业行业，改善行业前景。而这，可以说是整个农业进步的基础。

过去，曾有声音认为拼多多搞农业，只是未来拍马屁，做出一副政治正确的模样。现在看来，农业已是拼多多未来最重要的战略板块，也是它把自己区分于阿里、京东的标签、这个地球上从来没有出现过与农业深度绑定的电商巨头，拼多多是第一个。而如果拼多多能把这件事做好，于国于民于它自己，都善莫大焉。

Part.4

下降趋势正在持续

拼多多股价近期随着近期中概股的下挫而大幅下行，自跌破47.60的关键支持水平后进一步下挫，最低在23.30见支持，目前正在反弹至47.60水平再次遇阻回落，反映早前的关键支持已变成关键阻力，如股价再次进一步下行并跌破35.50水平，或将再次下试30.75、23.30关键支持。

整体形势上，拼多多的50均线和200均线都持续下行，反映弱势正在持续，股价只有重返47.60上方和50均线，才有望进一步挑战55.28的关键前高点，并摆脱跌势。

(▲拼多多  D1  来源:FXTM富拓股票账户)