嘉盛集团：央行年末大戏登场！美联储或为黄金指明方向

美元能否延续反弹？黄金继续经历调整？美国、英国和欧洲等众多央行将在本周四同台上演年末大戏，就未来的利率路径给出指引！数据方面则需要关注美国CPI和零售销售以及中国月度经济数据。

上周市场回顾

美国11月新增19.9万非农人口，前值15万，失业率从3.9%降至3.7%，时薪环比增长0.4%，三项数据都好于预期，显示出就业市场比市场预期的更为稳健。与此同时，消费者预期未来一年通胀将回落至3.1%，这是2021年3月以来最低的预测值，大幅低于11月的4.5%。

两项数据公布后乐观情绪继续蔓延，美国三大股指连续第六周上涨，继续向历史高点迈进。德国基准指数续创新高，法国CAC40指数上周涨幅领跑，可能是下一个刷新记录高位的欧洲股指。

利率市场对明年降息的预期没有明显变化，但各期限收益率显著升高，带动美元指数日线和周线收涨。

黄金上周经历过山车行情。周一开盘刷新历史新高至2046美元，但随即迎来冲高后的回调整理，周线回吐了前一周的全部涨幅，较长的上影线并不是一个乐观的信号。白银上周重挫近10%至23美元。

WTI原油周线七连跌，不过近两个交易日出现止跌迹象勉强回到71美元上方。

非美货币普遍遭遇回撤，其中澳元和纽元跌幅居前，欧元连续两周回落收于1.0763。但日元是个例外，日本央行对加息的暗示令美/日一度下探141.62，收盘未能收复145关口。

另外周末数据显示（下图），中国11月CPI同比下跌0.5%且创下2020年以来最大跌幅，PPI同比下跌3%，是连续第14个月负增长，两者均不及预期。

一周涨跌幅

来源：Forex.com, MT4

本周展望

·  美国11月CPI – 周二21:30（北京时间）

市场普遍预计CPI将从3.2%微降至3.1%，核心CPI维持在4%。能源价格的持续回落没有悬念，关注住房成本对核心通胀的影响。

低于预期的通胀数据可能令已经较为激进的降息概率进一步升高，从而扼杀美元的反弹，但将利好于美股。

本周美国的其他数据还包括周三的PPI和周四的零售销售。另外，周一370亿美元的10年期和周二210亿美元的30年期美债的拍卖对收益率和美元走势有着重要的影响。

·  美联储领衔“超级周星期四”

美联储的利率决议（03:00）万众瞩目。12月按兵不动是市场共识，关键在于美联储是如何展望未来的利率前景的，最新的点阵图将会给出线索。在9月的预测中，美联储当时认为2024年年底利率降至5%-5.25%区间。而目前利率市场的预测是4%-4.25%。美联储在多大程度上向市场靠拢将是市场关注的焦点，仅小幅度的预测下调或将成为美元的利好。

英国央行（20:00）预计本周也将维持利率在5.25%不变，同时保持谨慎立场不变。市场预计明年将降息3次，幅度低于美国和欧洲，因此英镑有着相对优势。在利率决议公布之前，我们将先看到英国的就业报告（周二）和GDP（周三）。本次会议将不包括经济展望和新闻发布会。

欧洲央行（21:15）同样不会在本周有任何实质性动作。由于欧元区通胀已经创下了28个月来的最低增速2.4%，加之经济数据普遍较弱，市场猜测最早的降息时点为3月（70%的概率），且全年可能总共降息6次，这是发达经济体中最激进的预测。如何平衡市场预期和所有成国的经济现状是对欧洲央行的考验。本次会议将公布经济展望，关于是否结束PEPP再投资的讨论也值得关注。

同样在周四公布利率决议的还有巴西、菲律宾、瑞士和挪威央行，周五则有墨西哥和俄罗斯。

·  中国经济数据 — 周五10:00

周五公布的数据包括社会消费拼零售总额（同比涨幅已连续三个月扩大）、固定资产投资、规模以上工业增加值等。好于预期的数据可能缓解股市的跌势。

XAUUSD日线图

来源：TradingView，Forex.com

黄金周线收盘回吐前一周的所有涨幅，日线图上跌破10月以来的上升趋势线，暗示多头在经历了冲高的疯狂后动能有所减弱，或将继续面临调整，下方关注1978一线。若本周美联储的利率前景展望无法匹配市场的预期，甚至将加速金价的回调。

不过多头也不用过于担心，降息前景本身以及均线的金叉意味着上涨的基础并没有被反转。

黄金一周隐含波动率略降至13.20%，意味着本周金价的潜在波动区间为1966.86-2041.68。

Nasdaq 100 日线图

来源：TradingView，Forex.com

经过连续六周的上涨后，纳指距离记录高点仅有4%的距离。指数在箱体区间内的运行接近上沿部分，从市场情绪的角度来看，若能突破16100点有望顺势冲高。

但考虑到本周有众多重磅数据和央行会议，因此也不能排除市场的高波动和下行风险。区间下沿15730是下方的首要支撑参考。