嘉盛集团：WTI分析：原油寻底

由于连续七周下跌，油价显然没有任何看涨势头，这意味着短期内进一步走弱的可能性是存在的。但在经历了充满挑战的几个月之后，市场下跌最严重的阶段可能已经过去。欧佩克及其盟国的持续减产预计将限制继续下行的空间。我反倒是倾向于认为从现在开始有上行风险。不过我们必须看到更清晰的反转形态，然后才能再次在策略上看涨石油。

原油分析：哪些因素导致价格大幅下跌？

尽管在前一周收盘时有所反弹，但油价最终以下跌收盘，连跌延续至第七周。最近的降幅部分归因于欧佩克+几周前实施的自愿减产未能提振市场。随着支撑位接连告破助长跌势，导致更多的技术性抛售。

除了对欧佩克近期减产的效果持怀疑态度外，投资者还对非欧佩克供应增加的迹象感到不安，美国原油出口持续增加就印证了这一点。较小的欧佩克+成员国遭到施压，被迫放弃更多的市场份额作为其减产协议的一部分。一些成员国对进一步减产犹豫不决是合情合理点，因为它们担心市场份额会转手给美国。

除了供应方面的影响外，对需求的担忧也导致了最近的低迷。由于利率上升，全球经济仍然低迷，而过去通胀飙升的影响挥之不去，继续对消费者和企业产生不利影响。渐进的反通货膨胀过程加剧了这些挑战。

原油继续下行的空间可能有限

撇去经济挑战的因素，考虑到油价对需求波动的反应不敏感，油价大幅下跌可能并非完全合理。在这种情况下，主要影响在于供应侧。因此，如果欧佩克决定采取进一步措施来稳定油价，它可以成为油价的重要支柱。沙特阿拉伯和俄罗斯官员最近的声明暗示，减产可能会延长或加大力度至少到第一季度之后。

即使欧佩克+没有额外减产，它们也已经在限制供应方面做出了重大努力。随着需求修复，价格可能会再次获得支撑。有人可能会说，鉴于欧佩克+集团的持续干预，跌幅已经令人起疑。

WTI分析：原油值得关注的技术点位

来源：TradingView，StoneX

自9月份达到95.00美元的峰值以来，WTI经历了持续的下跌趋势。油价在10月和11月均下跌，而本月则继续下跌。在过去12周中只有2周上涨，并且连续7周下跌，目前的势头无疑是看跌的。因此，在战术上对油价采取看涨立场之前，必须等待反转形态确认，尽管有初步迹象表明上周末出现了潜在的底部。在此期间，价格获得了支撑，短暂跌破69美元后回升，当周收盘价远高于70美元大关。

展望未来，70.00美元的点位是需要关注的关键支撑位。除了其心理重要性之外，70美元是7月份最后一次大幅反弹的基础，并与看跌通道的支撑趋势保持一致。这种双重地位凸显了作为潜在底部支撑区域的关键性质。低于该点位，67美元则成为下一个参考点，其次是65美元和5月低点63.64美元。如果突破70美元，我们将讨论这些点位。

阻力方面，72.35美元至74.00美元之间的区间构成了一个关键区域。在上周大跌之前，该区域此前曾提供支撑。因此，多头成功夺回这一关键区域将大大增加近期触底的可能性。而干净利落地突破看跌通道将是进一步确认触底的理想选择。