嘉盛集团【一周展望】：圣诞行情临近 纳指发起最后冲刺？

在美联储上周释放了明确的降息预期后，本周的圣诞行情能否帮助美股实现年末最后的冲刺？日本央行本周又会又什么惊人之举？

上周市场回顾

随着美国通胀的持续回落，美联储在今年最后一次会议上提前向市场派发了“圣诞大礼”，从会议声明、点阵图再到新闻发布会中都出现了明显的鸽派转向，为明年的降息开了绿灯。利率市场甚至押注明年将有多达6次即150个基点的降息幅度。

美国三大股指连续第七周上涨且涨幅明显扩大，其中道琼斯刷新历史新高，同样创下历史新高的还有费城半导体指数。

美元指数周线回落，过去五周中有四周下跌。值得注意的是，纽约联储主席周五驳斥了过于激进的市场预期，认为现在考虑降息为时尚早，该言论帮助美元指数周五止跌。

黄金受益于降息预期和弱势美元反弹至2020附近。WTI原油结束了周线七连跌收于71.74，但仍然未摆脱下行趋势。

非美货币集体反弹，欧洲主要央行纷纷暂停加息并且无视市场的降息猜测。其中挪威的加息帮助挪威克朗一周累计涨幅超4%。美/日连续五周下跌收于142.17。欧元和英镑的涨幅都在%以上但周五出现回调。

一周涨跌幅

来源：Forex.com, MT4

本周展望

· 圣诞行情

所谓“圣诞行情”，指的是标普500在一年中最后的5个交易日和第二年最初的2个交易日中通常会有较为乐观的走势，这个形容最早出现于1970年。

根据Dow Jones Market Data的统计，自1950年以来，标普500在这个7天的时间窗口内平均上涨1.3%，上涨概率高到78%。现在也有人把“圣诞行情”泛指为股市在12月的整体表现。

标普500圣诞行情（1950-2022）

来源：Dow Jones Market Data, WallstreetMojo

截至12月15日，道琼斯、标普和纳斯达克三大指数今年累计涨幅为13%、23%和40%。纳斯达克100指数涨幅更是超过50%，美联储明确降息预期后，市场对今年的“圣诞行情”充满期待。

·  日本央行利率决议 — 周二11:00（北京时间）

本周央行大概率维持利率不变，声明措辞和收益率曲线控制政策（YCC）是否调整是市场关注的焦点。新闻发布会预定在14:30举行。

自从一周前央行行长和副行长纷纷透露出结束负利率政策的可能性后，市场对明年的利率前景的猜测已经从“会不会加”变成了“什么时候加”。不过近期美元和油价的走弱给了央行更多耐心观察的时间，而加息最关键的触发前提是工资增的持续增长。

本周任何倾向于加息的措辞都将继续令美/日承压。投机性的日元空头头寸过去四周已经显著降低。

日本还将于周五公布11月全国CPI数据。

·  美国11月PCE物价指数 — 周五21:30

这是圣诞节前最后一份重要经济数据，市场预期整体PCE从3%放缓至2.8%，核心PCE从3.5%降至3.4%。作为对比，美联储上周的经济展望中将2023年底的核心PCE预期从3.7%下调至3.2%，这和实际数据已经趋于一致。

持续下降的通胀或将令市场的鸽派预期和乐观情绪得以维持。

本周美国其他数据还包括三季度GDP终值（周三）和11月耐用品订单（周五）。

XAUUSD日线图

来源：TradingView，Forex.com

从周线图上看，黄金在2050-2075区域还是存在较为明显的阻力，金价多次在该区域受阻。本周或许还有短线回落的风险，下方关注1978一线的重要支撑。

从日线图上看，均线的金叉暗示整体的上升趋势暂时无忧，在降息前景下多头的目标始终是再创新高。值得注意的是，金价今年累计上涨12%，有望自结束此前连续两年的负收益。

黄金一周隐含波动率为11.3%，略低于上周，这暗示本周金价大概率在1987.06-2051.66之间波动。

Nasdaq 100 周线图

来源：TradingView，Forex.com

指数离历史高点仅有一步之遥，登顶应该只是时间问题，关键是在摸高之后的走势。

虽然从历史数据来看圣诞行情值得期待（涨势延续），但极端乐观情绪的修正以及背离的RSI指标或许能给市场不一样的思考（回调）。罗素2000指数周五的回落或许能为我们提供参考。