嘉盛集团：日本央行宣布无限量固定利率购债操作，下一步会干预日元吗？

周三(4月20日)亚市开盘后，美元/日元进一步走高，最高达到129.42，进一步逼近130关口。日元干预风险今天将成为交易者的心头之患。　　

　　同时，10年期日本国债收益率开盘价在0.25%左右，为日本央行收益率曲线控制区间的上限。日本央行最新宣布，对日本国债进行无限量的固定利率购买操作。日本央行当日操作将购买4750亿日元的1-3年期国债，购买4750亿日元的3-5年期国债，购买5000亿日元的5-10年期国债，购买1250亿日元的10-25年期国债。　　

　　日本财务省周三公布的数据显示，日本3月出口同比增速放缓，因汽车出口下降，3月连续第八个月录得贸易逆差。3月出口金额同比增长14.7%，2月增幅为19.1%。经济学家此前预期为增长17.1％。经季节性因素调整后，3月出口环比增长1.7％。受石油、煤炭和天然气价格上涨影响，3月进口同比增长31.2％，分析师预期为上涨28.9％。

　　虽然贸易逆差较2月收窄，但逆差持续的时间创2015年初以来最久，在日元兑美元持续下跌之际，为卖出日元提供了又一个可能的因素。

　　贸易报告显示，当月对中国的出口额微升2.9％，对美国的出口额增长23.8％，对欧洲的出口额增长16.8％。

　　日元跌至20年低点加剧了日本的贸易困境。通常情况下，日元贬值有利于经济，因为可以提高出口竞争力，并增加海外利润价值。但决策者越来越多地指出负面影响:进口价格上涨，以及对日本这个主要能源进口国而言，消费者的能源成本增加；企业在海外采购的原材料成本也上涨，继而侵蚀了利润率。

　　日本首相岸田文雄已经提高了燃油补贴，以帮助家庭应对汽油价格上涨冲击。预计他将在未来几天宣布进一步的经济措施，以缓解价格上涨之痛。

　　澳大利亚联邦银行策略师约瑟夫•卡普索表示，日本财务省通过日本央行来干预汇率可能性正在上升，但我们不知道美元兑日元的“底线”在哪里。　　

　　历史证明，买进日元会产生强大但短暂的影响。过去5个不同阶段的干预行动是在130.07的均价开始的，日本上次购入日元干预是在1998年6月进行的。对美元兑日元而言，干预的平均影响为1.7%的跌幅，通常是在几周内多次干预的结果。根据美国商品期货交易委员会的数据，此时买入日元可能会产生略大的影响。尽管如此，过去的干预影响在一周后见顶。