嘉盛集团【一周展望】：地缘风险再升高黄金机会来了？

美国的零售销售和众多发达经济体的CPI是本周的焦点数据，与此同时美国银行股将将继续公布业绩。地缘风险升级能否刺激国际油价和黄金回暖？

上周市场回顾

在好于预期的美国CPI数据公布后，市场对今年美联储的降息预期不降反升（3月降息概率升至77%），帮助美国三大股指上周收涨。个股方面，微软超越苹果，再次成为全球市值最高的上市公司。

银行股财报上周五公布但表现不佳。美国资产规模最大的银行摩根大通收因去年收购破产的地区性银行资产的影响，四季度净利润不及预期，但全年的营收和净利润双双创历史新高。股价上周下跌近2%，此前已经连续10周上涨。美国第二和第三大银行的美国银行和花旗的盈利同样不及预期。

随着日本加息预期的推迟，日经指数上周涨幅领跑全球，刷新1990年以来的高点，今年累计已经上涨了近7%。

在巴以战争进入第四个月之际，中东地缘风险再度升高。美国和盟友对也门胡塞武装发动打击，因后者威胁到了红海的航行自由。避险情绪推动黄金周五上涨1%，收盘接近2050美元。WTI原油一度冲至75美元上方，最终周线回落至72.74附近。

美元指数上周持平，非美货币波动有限。美/日攀升至145附近，欧元微涨至1.0950，英镑涨幅领跑。

一周涨跌幅

本周展望

本周一为马丁路德金纪念日，美国市场休市。

· 美国12月零售销售 — 周三21:30

预计月率将由0.3%进一步回升至0.4%，但仍低于过去大部分时间的水平。消费占据美国经济体量的七成，若数据回暖意味着经济软着陆的可能性升高，也暗示短期降息概率的降低。反之则有望利好黄金。

· 中国四季度GDP — 周三10:00

三季度GDP增速从6%回落至4.9%，四季度预计回升至5.2%。IMF将中国2023年全年GDP增长预期从之前的5%上调至5.4%，同时也上调了2024年的增长预期。此外本周三还将看到中国12月月度经济数据，其中房产价格数据尤为重要。

· CPI

加拿大（周二）、英国（周三）和日本（周五）将先后公布12月CPI。其中英国通胀数据尤为值得关注，预计CPI降至3.8%，核心CPI降至4.9%。较高的通胀水平令英国央行的降息时间点可能晚于美国和欧洲。

· 澳洲12月就业变动 — 周四8:30

预计新增1.8万就业人口，前值为6.1万，失业率预计维持在3.9%。此前公布的11月CPI大幅回落至4.3%。利率市场预计澳洲联储最早也要等到6月才可能降息。

· 美股财报

摩根史丹利、高盛以及更多地区性银行将在本周公布业绩。FactSet预计标普500四季度的EPS将同比下跌0.1%，12月底时的预测为增长1.6%。对金融业的预计是同比下降11.5%。

XAUUSD
金价还没有完全脱离年末以来的下降通道，但周五的反弹令多头看到了一丝希望。若中东紧张局势进一步升级，避险情绪有望重新推动金价上行，关键目标为2080一线。下行方向，跌破趋势线后关注通道下轨2005以及前低1980一线。

金价的一周隐含波动率小幅降至10.27%，意味着本周大概率将在2019.02-2078.54之间运行。

EURUSD 
从周线图上看，欧元正交投在5-12月下降趋势线和200周均线的压力位附近。若无法顺利突破1.1040一线的阻力，汇价或再次震荡下行。即使完成突破，更上方还有自金融危机以来的趋势线的压制，上行空间相对有限。

另外从宏观环境来看，欧洲更容易受到地缘风险的牵连，并且欧洲央行今年的降息路径预计和美联储保持同步，因此无法给欧元提供利好。

EURUSD一周的隐含波动率降至5.8%，暗示本周汇价的波动范围可能在1.08593-1.10389之间。