嘉盛集团【一周展望】：日本、欧洲央行利率决议与特斯拉财报

地缘风险因素并没有阻碍美股创新高的步伐，本周包括特斯拉在内的明星大盘股财报能否再次推波助澜？另外日本、欧洲和加拿大央行的利率决议也是本周的重头戏。

上周市场回顾

美国1月密歇根消费者信心指数大幅跳升至78.8，远超预期且创2021年7月以来最高水。市场对经济软着陆的乐观期待令3月降息概率进一步缩减至50%以下，今年全年的降息幅度押注（下图）从最高的160个基点降至120个基点左右。

从一周的情况来看，美国三大股指没有受到降息预期修正和地缘风险的影响，不仅全部收涨，且标普500和道琼斯指数还刷新了历史新高，科技股尤其是芯片股的强劲表现是主要推动力。

美元指数继续反弹，黄金周线收于2030下方。由于红海危机持续蔓延以及美国原油库存意外大幅下降，WTI原油暂时获得支撑，收盘重回73美元上方。

非美货币普遍下跌，欧元失守1.0900关口，澳元周线三连跌但在0.6535附近企稳收盘回到200天均线上方。美/日反弹超2%站上148。日本12月通胀从2.8%回落至2.6%，缓解了日本央行短期内加息的压力。

一周涨跌幅

本周展望

·  日本央行利率决议 — 周二 (北京时间)

去年7和10月，央行放宽了10年期国债收益率的波动范围，1%成为了参考而不再是硬性上限（但目前该收益率回落至0.6%附近）。这些动作的确是在为今年的加息做铺垫，但具体时间点仍是个迷。

随着通胀的回落和工资增速的连续同比下降，日本央行短期内加息的动机并不强，因此市场预计本周大概率维持负利率不变，而第一次加息至少要等到4月甚至7月。

央行对加息摸棱两可的态度或将推动美/日进一步反弹。但是，若本次的经济展望中再次上调通胀预测（可能性不高），则将给汇价带来调整压力。

·  欧洲央行利率决议 — 周四21:15

欧洲央行在12月的会议上已经降低了鹰派声量，但从近期央行官员的讲话来看，还不太可能马上开始降息，这一点和美联储类似。首席经济学家表示，直到6月才可能看到关于工资增速的整体情况。拉加德暗示7月是可能的时间点。

本次央行会多大程度的反驳压市场的降息预期值得关注。若央行表示“没有讨论过降息”，欧元或能在当前水平小幅走高，但周线级别压力依然明显。继续按兵不动的好处是有利于彻底掐灭通胀回升的可能。

但若央行暗示降息（概率较低）以预防经济衰退，欧元则将面临抛售。

另外，加拿大央行和挪威央行将分别于周三和周四举行会议。

·  美国12月PCE — 周五21:30

预计PCE同比增速维持在2.6%不变，核心PCE从3.2%降至3%。通胀回落的速度将决定美联储今年的降息时间表。

本周美国的其他经济数据还包括周二的PMI，以及周四的四季度GDP、耐用品订单和初请失业金人数。其中GDP环比增速预计从4.9%放缓至2%。

·  美股财报

美股财报渐入佳境，本周开始明星科技股将陆续公布业绩，其中网飞（周二）、特斯拉（周三）和英特尔（周四）将最为引人关注。三家公司在上次财报公布当日的涨跌幅分别为+16%，-9%和+9%。

在道琼斯和标普先后刷新历史高点后，空头目前很难找到机会，纳斯达克能否在财报的推动下再创新高呢？

XAUUSD日线图
黄金年初以来震荡下行，上周最后两个交易日的反弹看上去也不是非常强劲，在美元反弹的背景下黄金存在一定的压力，关注通道内部下行风险。好在大级别上的上升趋势没有改变，若降息预期回升对美元形成拖累，将有望帮助金价突破短暂的下降通道，重新向前高2080发起冲击。

黄金一周隐含波动率小幅升至10.53%，暗示本周金价大概率在1999.01-2059.45之间运行。

USDJPY 日线图
汇价连续两天收出十字星，并且收盘价连续三天徘徊在148一线，这是反弹势头的转折点还是延续上升过程中的短暂喘息？周线三连涨暗示汇价有机会冲击150的心里关口。但值得注意的是，日本央行短期不加息并不代表会默许日元再次单边贬值。

由于本周有日本央行会议，因此USDJPY一周隐含波动率小幅升高至9.95%，意味着汇价本周潜在波动区间为146.019-150.187。