嘉盛集团：标普500指数分析：股市渐显疲态——调整临近？

今天的关键问题是持续上涨是否已接近暂时见顶，或者说是否要在对估值、红海事态发展和降息推迟的担忧中坚持前进。

普500指数分析：科技股推动的上涨和对人工智能的乐观情绪是否过度？

特斯拉股价下跌10%，IBM股价上涨10%

美国GDP超出预期，焦点转向通胀数据

标普500指数技术分析表明，市场正在进入“超买”区域 

美国股市开盘走高，纳斯达克指数上涨0.5%，标普指数上涨0.2%，均接近周三的历史高点。美国第四季度GDP强于预期，而初请失业金人数激增，数据涨跌互现。就个别股票的走势而言，特斯拉的股价下跌了10%，但在撰写本文时，IBM在财报公布后也以类似的幅度上涨。投资者对油价上涨持谨慎态度，油价无法守住周三晚些时候的涨幅。因此，今天的关键问题是持续上涨是否已接近暂时见顶，或者说是否要在对估值、红海事态发展和降息推迟的担忧中坚持前进。

特斯拉下跌10%，IBM上涨10%

 标普500指数在四天内连续四次创下历史新高。但周三，涨势在当天收盘时遇到了一些挑战，导致主要股指回吐早些时候的全部或大部分涨幅。虽然特斯拉的财报令人失望，这抑制了科技板块的热情，但最初表现疲软的欧洲市场反弹，带动美国指数期货小幅上涨，股市从而开盘上涨。特斯拉提醒在明年推出新车型之前，销售增长将“明显放缓”。其股价在开盘后不久下跌了10%，不过IBM的业绩超出预期遏制了对科技行业的担忧。

美国GDP超出预期，焦点转向通胀数据

投资者将关注美联储最倚重的通胀指标——核心PCE物价指数，该指数将于周五公布，此前将公布FOMC会议和周五的非农就业报告。早些时候，欧洲央行维持利率不变的决议并不令人意外，而拉加德重申在首次降息的时间上，欧洲央行将依据数据而非日期做出决定。但她仍然坚持对彭博社作出的声明，即降息可能会在夏季而不是春季到来。与此同时，美国的大量数据显示，世界最大经济体的健康信号喜忧参半。按同比计算，第四季度GDP增长+3.3%，远高于预期2.0%和第三季度的4.9%。GDP平减指数环比+1.5%，弱于预期的+2.3%，表明价格压力下降。但初请失业金人数增加了25000人，这超出了预期。

撇开特斯拉不谈，我们还是看到了一些不错的财报，先是网飞，然后是科技股IBM。与此同时，在最近一系列好于预期的数据背景下，GDP同样好于预期。像是昨天制造业和服务业综合PMI升至6月以来的最高水平。最近公布的其他美国数据均超出预期，包括零售销售和密歇根大学的消费者信心调查。除此之外，中国最近为支撑陷入困境的股市所做的努力也有助于提振投资者的信心。

因此，投资者持乐观态度有着充分的理由。但在当下的经济阶段，他们是否过于乐观了？面对不确定的宏观背景，他们能否证明在这些点位上购买股票是合理的？

标普500指数分析：科技股推动的反弹和人工智能的乐观情绪是否过头了？

在大力炒作鸽派降息推动股市在2023年最后一个月创下历史新高之后，人们可能已经预期市场会出现调整，因为美联储降息的预期被推迟。虽然今年第一周确实出现了小幅调整，但此后市场继续飙升至未知高度，而3月降息的可能性已经减退。

市场的韧性表明，尽管利率上升，但投资者仍乐于看到美国数据走强。他们相信利率已经见顶，货币政策最终将放松，尽管会比最初预期的要晚一些。

但持疑者认为，投资者可能低估了他们面临的风险。红海局势导致的航运成本上升预计将推高进口成本，可能导致全球通胀和进一步推迟降息。

另一个担忧是缺乏非科技股的联动，仅微软和苹果就占标普500指数的14%。这些或其他主要科技股的任何疲软都可能引发标普500指数的大幅回调。

由于特斯拉令人失望的业绩，一些投资者质疑股市是否被推得太高、太快。上涨速度引发了人们的担忧，一些投资者认为，围绕人工智能的乐观情绪可能是非理性繁荣的迹象，尤其是在许多公司尚未有效地将生成式人工智能变现的情况下。

美国投资者看来也忽视了来自中国市场的挑战和对世界第二大经济体健康状况的担忧。收益率上升表明，人们担心全球主要央行可能不会急于降息。欧洲央行行长在欧洲央行的新闻发布会上表达了对通胀的担忧，暗示借贷成本在夏季之前不会下降。

尽管美国市场因人工智能的乐观情绪和对美联储2024年降息的预期而飙升，但涨势可能会停滞不前。黄金、外汇和债券市场投资者已经对美联储维持高利率的潜在倾向超出市场预期表示担忧。依赖七大科技公司和对人工智能的乐观情绪将股市推至新高并构成了风险，一旦这种乐观情绪消退，就有可能从这些超买点位开始调整。这种调整的触发因素可能是通胀持续或反弹的迹象，美联储下周可能会发表比预期更鹰派的言论。

标普500指数技术分析：值得关注的关键点位

随着标普指数和其他美国主要指数本周连续创下历史新高，不可否认目前的趋势是看涨的，市场目前坚持“逢低买入”的心态，至少目前是这样。但有迹象表明，在这些点位上，涨势可能正在减弱，从标普的副图中可以明显看出相对强弱指数已达到“超买”阈值。因此，在当前点位附近有可能出现一些获利回吐。

市场持续形成走高的高点和低点意味着看跌投资者大多处于观望状态，等待明显的反转形态出现，然后再积极入场。周三观察到的小型倒锤K线可能表明交易员越来越谨慎，尤其是在特斯拉令人失望的财报之后。

如果市场回调，焦点可能会集中在图表上的蓝色阴影区域，范围从4795到4817。这一范围对应于2022年1月和2023年12月达到的前两个历史高点。即使指数略低于该区域，也不一定是负面信号或见顶迹象。事实上，许多寻求逢低买入的人可能就潜伏在短期低点附近等待出手。

但如果市场走高的高点和低点结构瓦解，则会引发更严重的担忧。在目前的市场状态下，上周创下的低点4713可能是许多短期看涨交易者的关键研判位。要是突破该点位将形成走低的低点，为多头提供客观的平仓信号。因此，只有在这种情况下，人们才能预期后续技术性抛售。任何暂时的疲软都应被视作上升趋势中常见的正常回调。