FXTM富拓：苹果财报给力！库克却快哭了？

Part.1

苹果财报喜人

苹果公司(Apple)是全球最受欢迎的公司之一，拥有大量的忠实粉丝，他们追逐着公司推出的每款新品，这也是苹果在动荡环境中仍能取得骄人业绩的一大原因。

苹果今年一季度（2022年第二财季）“成绩”令人满意，但股价继续受挫。从科技板块整体表现看，受高通胀、加息和俄乌冲突等多重因素影响，科技股严重承压，纳斯达克指数今年以来暴跌21%。

财报显示，苹果2022年二季度营收972.78亿美元，同比增长9%，再次刷新历史同期记录；净利润高达250.10亿美元，同比增长6%。

一个季度赚250亿美元，苹果的赚钱能力也是没谁了。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

此外，公司董事会批准了900亿美元的股票回购计划，回购可以减少流通股数量，提高股价和股票收益，从而回馈投资者。

然而，苹果的股价却出现了下跌，在财报发布后苹果股价下跌了4%。

苹果的护城河宽阔似海，强劲的财报也再次证明了其无可置疑的赚钱能力。

那么，苹果为什么会出现下跌呢？

Part.2

库克:想哭却又哭不出来

财务数据虽然强劲，但苹果现在却有几个明显的隐忧。

·首先，是供应链。

本季度，iPad业务的营收出现了同比下滑。库克表示，由于芯片受限，苹果只能把有限芯片优先投入到核心产品iPhone上。

而全球缺芯的大背景并未得到缓解，而这件事，显然不是苹果自己可以掌握的。另外，我国上海由于严重的疫情问题，也对苹果的供应链造成了严重的打击。

·其次，是营收增速。

虽然本季度苹果营收的同比增速创造了记录，但环比增速却出现了下滑，六个季度以来首次跌破两位数。

其中，硬件业务的增速滑落非常明显，本季度仅有6.6%。

从市场反响上看，iPhone作为硬件业务长期以来的核心，高增长速度已然不复存在。在2022年Q1全球智能手机出货量同比下降11%的大背景下，我们很难对iPhone未来的增速有着乐观期待。

而可穿戴新品的产品满意度也并不高。

目前看来，只有Mac业务表现强劲，但光靠一个Mac，显然撑不起苹果整个硬件端的增长。

·此外，苹果目前还正在面临反垄断指控。

目前，欧盟、美国、韩国、日本等国家或地区都在针对苹果应用商店涉嫌垄断而进行诉讼。有媒体曝出，在2022年第一季度，苹果在游说方面的支出创下了250万美元的季度新高，环比增加了34%。

另外，如果眼下正在进行的欧盟反垄断指控成立，苹果将被处以全球营业额10%的罚款。10%，哪怕对于苹果来说也不是一个小数字。一旦指控成立，那就真的是一颗苹果上被咬去一大口了。

Part.3

短期值得投资？

高估值是主要的原因，下表显示苹果多数估值比率远高于行业平均水平，被视为业内“昂贵”的股票。

从具体指标看，市盈率衡量投资者愿意为每一美元利润支付多少资金，一般情况下市盈率越低，投资回收期越短。苹果市盈率为25倍。

企业价值倍数(EV/EBITDA)衡量公司资产的市场价值，该指标不受资本结构差异的影响。企业价值倍数越低，表明每单位企业价值对应的盈利越高。苹果的企业价值倍数为18.9倍。

从市净率看，苹果的市净率为37.9倍，较行业中值高出达1008.6%。从理论上讲，市净率最优值为1，即公司的交易价格接近账面价值。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

综上所述，尽管苹果财报表现出色，但受宏观经济因素以及高估值的不利影响，股价短线回调。

长期而言，苹果运营能力强劲且拥有忠实客户群，股价应该会回归更“合理”的价值，这为投资者“买入并持有”提供了潜在机会。

Part.4

技术面上

自今年初达到182纪录高点后，苹果股价处于修正状态中，高点持续下移，市值累计跌去15%。该股昨天成功收复于50和200日均线，同时再次显示150-155区间的支撑力度很强，该区域将形成关键支持区。

(▲LED1来源:FXTM富拓股票账户)

若股价能守住50均线上方持续反弹，苹果股价有望在进一步挑战171.55的前高点，并挑战179和历史高点182.50水平。

如果股价再次重回156.3和200日均线下方，那么后市继续看跌，可能下探150.5支撑位。