——本文作者:黄俊
(FXTM富拓特约分析师)
现学现用栏目在每周五推出。俄乌冲突进一步发展,黄金引发了投资者极大的兴趣。应广大投资者热烈要求我们推出“黄金那点事”系列,帮助大家深度挖掘黄金投资机会。
今天我们谈对冲套利模型。
对冲套利是金融投资的一种高级操盘稳定盈利的模式。
///
何为对冲?
对冲是在降低投资风险的同时,仍能够在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔相关行情、方向相反、数量相当,这样无论未来行情是涨是跌,总是一盈一亏,只要最终的盈利大于亏损,那就是成功的对冲套利。
对冲的前提是有两个相关性极高的品种,其价格走势齐涨齐跌。比如本文主要介绍的黄金和白银对冲模型,是对冲基金常用的对冲模型。对冲基金们也常用跨市场套利,比如伦敦布伦特原油和纽约原油可以建立对冲模型,伦敦现货黄金和国内上海黄金交易所的黄金T+D之间可以建立对冲模型。
本节内容主要讲黄金和白银的套利模型。首先要掌握“金银比”, 金银比的意义相当于一份黄金可以对等多少份白银。
金银比 = 黄金 / 白银
在笔者撰稿时,黄金的价格是1897.27,白银的价格是22.971。
金银比(82.59) = 黄金(1897.27)/ 白银(22.971)
下图是黄金和白银的走势图叠加,黑色线是黄金,橙色线是白银,大多数时候,金银比的区间是76 -80 ,这是正常波动区间。
黑色和橙色两条线有时候挨的很近,有时候离的很远,这就是金银比的极限值。如果金银比低80(也可称为两条线扩张)则容易触底回升,如果高于76(也可称为两条线收敛)则容易触顶回落,如下图。
(▲图片来源:FXTM富拓)
· 当金银比大于80时,操盘策略是 空黄金,多白银。
· 当金银比小于76时,操盘策略是 多黄金,空白银。
比如现在,金银比是82.59,大于80。按照理论可以考虑的对冲交易是空黄金,多白银。进行对冲交易后,行情涨跌已经不重要了,重要的是金银比终将回归76-80的均值。这个回归的过程,也就是对冲盈利的契机。
///
对于真正的交易者,介入的仓位几成,介入的时机如何选择,这也是一门艺术。笔者提出一些建言,请大家参考。
可以结合双顶/双底等技术形态,进行操作。
以底部为例,在金银比第一次触及80时,可以不动,也可以考虑小仓位尝试。
再度触及(或接近)80时,也就是形成双底时,此时的确定性更高,时机也往往更成熟。如下图。
(▲图片来源:FXTM富拓)
在全球经济局势风云变幻的当下,美元走势时刻牵动着投资者的心。今日,我们深入剖析美元的走势情况,并为您提供相关建议。 一、技术面分...
2025-04-02 15:59
在全球经济精疲力竭之际,金价在每盎司3100美元上方交易并不令人意外。一位基金经理表示,随着信贷质量下降和赤字增加,黄金还有上涨的空间...
2025-04-02 15:42
周三,美元兑一篮子主要货币小幅上扬至104.25,但涨幅受限,因市场正密切关注特朗普政府即将宣布的最新关税政策。白宫发言人表示,对所有对...
2025-04-02 15:29
周三(4月2日)亚市,国际油价窄幅震荡,布伦特原油目前交投于74.48美元/桶附近,美原油目前交投于71.24美元/桶附近,路透技术分析师指出,...
2025-04-02 15:24
在最新的CNBC快速更新中,政策的不确定性和特朗普政府新的全面关税共同创造了美国经济的滞胀前景。根据14位经济学家对GDP和通胀的平均预测...
2025-04-02 15:13