嘉盛集团：俄乌局势恶化油价拉升逾6%，美股再度大跌金价趁机反弹，关注PPI数据

周四（5月12日）亚市盘初，市场暂时波动不大。周三（5月11日）美原油美原油大涨约6%，此前俄罗斯输往欧洲的天然气减少，且俄罗斯宣布制裁一些欧洲天然气企业，增加了全球能源市场的不确定性。美国股市周三大跌，标普500创逾一年新低，数据显示美国通胀将在相当长一段时间内保持高位，加剧了市场关于美联储可能会被迫激进紧缩政策并导致经济陷入衰退的担忧，金价在200日均线附近获得逢低买盘的支撑，并反弹至1850关口附近；美元指数维持在近20年高位附近震荡。

商品收盘方面，布伦特原油期货结算价上涨5.05美元，报每桶107.51美元，涨幅4.9%；美国原油期货结算价上涨5.95美元，报每桶105.71美元，涨幅6%。美国COMEX黄金期货结算价上涨0.7%，报每盎司1853.70美元。

美股收盘方面，标普500指数下跌1.7%，报3935.18点；道琼斯工业平均指数下跌1%，报31834.11点；纳斯达克综合指数下跌3.2%，报11364.24点。

周四前瞻

本交易日重点关注美国初请失业金人数变动和美国4月PPI数据，另外对OPEC原油市场月报、IEA原油市场月报和美联储官员讲话也需要予以留意，继续关注俄乌局势相关消息和新冠疫情相关消息。

全球主要市场行情一览

美国股市周三下跌，数据显示美国通胀将在相当长一段时间内保持高位，加剧了市场关于美联储可能会被迫激进紧缩政策并导致经济陷入衰退的担忧。

亚特兰大联储主席博斯蒂克美元的讲话也于事无补，这位官员表示，如果通胀继续高企，他对在利率上采取“更多行动”持开放态度

标普500指数抹去涨幅并跌至2021年3月以来的最低点，纳斯达克100下跌约3％，特斯拉和苹果公司等巨头遭受重创；小型股下跌，盘中一度上涨接近2％。

美国国债收益率曲线变平，2年期和10年期国债收益率之差缩小9个基点。

根据联邦基金期货市场，投资者似乎同意加息75个基点的可能性不大。但他们确实增加了对美联储将在9月加息50个基点的押注，并且6月和7月也会各加息50个基点。

虽然消费者价格指数同比升幅较3月略有降温，暗示着经济学家预期中的达到顶峰，但环比升幅高于预期，令报告的细节呈现出更令人不安的景象。服务业成本加速上升，而大多数商品的升幅仍然居高不下，凸显了价格压力的顽固及范围之广

AllianzInvestmentManagement的高级投资策略师CharlieRipley表示，“通货膨胀似乎在经济的许多领域扎根，无论我们是否到达了通胀高峰，持续缓慢的下降将对美联储更不利，令其遏制通胀同时不让经济陷入衰退更加困难。”

CornerstoneWealth的首席投资官CliffHodge表示，“这一数据不会改变美联储的政策路径，但由于通胀前景不明，会延长未来市场进一步波动的窗口。”

摩根士丹利策略师认为，股市的暴跌并未结束，随着对增长放缓的担忧加剧，股市仍有进一步回调的空间。长期以来一直对美国股市长达十年的牛市行情持怀疑态度的策略师MichaelWilson在报告中表示，即便经过了五周的下跌，标普500指数仍然没有恰当反映美联储收紧政策将导致经济增长放缓这个当前环境。

Wilson在一份报告中表示。“我们预计未来12个月股市将保持高波动。”他建议防御性仓位，超配医疗保健、公用事业和房地产股。

在达到历史性重要技术支撑位之前，标普500指数有进一步跌向3600点的风险，意味着较周二收盘价下跌10％。在1986年以来的每一次重要熊市中，除了科技股泡沫破裂和全球金融危机这两次之外，标普500指数每一次都在200周移动均线出现反弹。

截至收盘，标普500指数下跌1.7%，报3935.18点；道琼斯工业平均指数下跌1%，报31834.11点；纳斯达克综合指数下跌3.2%，报11364.24点；纳斯达克100指数下跌3.1%，报11967.56点；罗素2000指数下跌2.5%，报1718.144点。

贵金属

金价周三展开反弹，现货黄金上涨0.79%，至1850美元附近，此前在美国公布通胀数据后一度下跌，美元走低，因投资者关注消费者物价升势略有降温。

美国黄金期货结算价上涨0.7%，报每盎司1853.70美元。

随着汽油价格从纪录高位回落，美国4月消费者物价涨势放缓，这表明通胀可能已经见顶，尽管仍可能会在一段时间内持于高位，并让美联储继续加息以让需求降温。

美元指数最初因消费者物价指数(CPI)数据而走强，但随后小幅下跌0.1%，这扶助金价攀升。

独立金属交易员TaiWong表示:“市场看到了数据，然后就‘卖，卖，卖’。但金价后来反弹，人们认为数据高于预期，但并不可怕。美联储不会因这份报告而变得更加鹰派，但肯定也不会降低力度。”

美联储官员周二加强将以至少1990年代以来最快的速度进行一系列升息以对抗通胀的理据，而美国总统拜登则敦促美联储遏制物价上涨，他称物价上涨让美国家庭受到伤害。

原油

油价周三大涨，美原油大涨约6%，此前俄罗斯输往欧洲的天然气减少，且俄罗斯宣布制裁一些欧洲天然气企业，增加了全球能源市场的不确定性。

自俄罗斯2月入侵乌克兰，美国及其盟友随后对俄罗斯实施严厉制裁以来，石油和天然气价格上涨。原油贸易已被削减，俄威胁要切断对欧洲的天然气供应，尽管并未采取这一行动。

俄罗斯经乌克兰输往欧洲的天然气周三减少四分之一，之前乌克兰关闭一条主要输气管线，将之归咎于俄罗斯占领部队的干预。这是自冲突开始以来，经乌克兰输往欧洲的天然气首次中断情况。

这一举动引发了人们担忧，即在价格已经飞涨之际，未来还可能发生类似的中断。周三俄罗斯宣布制裁31家总部位于对俄实施制裁国家的企业。

布伦特原油期货结算价上涨5.05美元，报每桶107.51美元，涨幅4.9%；美国原油期货结算价上涨5.95美元，报每桶105.71美元，涨幅6%。

LipowOilAssociates总裁AndrewLipow表示:“油价将继续上涨，特别是如果欧盟达成协议，在今年剩余时间内逐步停止购买俄罗斯石油的话。”

欧盟仍在就对禁运俄罗斯石油讨价还价，分析人士表示，禁运将进一步令市场收紧，并改变贸易流动。欧盟成员国需要一致同意，但由于匈牙利坚持反对，表决被推迟。

美国最新库存数据进一步推动价格上涨。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国商业原油库存意外猛增850万桶，因战略石油储备创纪录释出，但汽油库存下降360万桶。馏分油库存也下降。

外汇

美元周三高位震荡，此前经济数据显示通胀仍在高位，但不太可能导致美联储转向更激进的货币政策路径。

美国劳工部周三公布，4月消费者物价指数(CPI)上涨0.3%，为8月份以来最小涨幅，而3月份CPI环比涨幅为1.2%，为2005年9月以来最大涨幅。CPI同比上涨8.3%，高于预期的8.1%，但低于3月份的8.5%。

数据显示，通胀可能已见顶，但不太可能迅速降温，也不太可能打乱美联储目前的收紧货币政策的计划。

美元指数在数据公布前触及四日低点103.37，在数据公布后应声走强至日高104.13，略低于周一触及的近20年高位104.19。

“希望永远在这里，但不管怎么样市场在认为这些通胀压力最终将是短暂的方面是正确的，我们应该看到未来几个月供应链问题和需求将会消退,“CambridgeGlobalPayments首席市场策略师KarlSchamotta称，“基本上对我来说，挑战是，通胀预期在各个领域都被很好地锚定……最终交易员们会看透这一点，我们将看到我们目前看到的趋势出现些逆转。”

美元今年上涨了8%以上，投资者纷纷涌向安全资产，因担心美联储在不引发衰退的情况下抑制通胀的能力，以及对乌克兰战争和中国新冠病例上升导致增长放缓。

但数据公布后，美元走势震荡，美元指数从日高回落，尾盘涨0.07%，报104.01。

在美联储上周将指标隔夜利率上调50个基点，创22年来最大加息幅度后，投资者一直试图评估美联储将会有多激进。根据CME的FedWatchTool，市场已完全消化了美联储在6月会议上再次加息至少50个基点的预期。

投资者将聚焦周四公布的4月份生产者物价指数(PPI)，预计4月份PPI环比涨幅为0.5%，3月份为1.4%。预计4月同比增幅为10.7%，3月为11.2%。

欧元兑美元下跌0.15％，至1.0511，之前一度上涨0.5％至1.0577；知情官员透露，欧洲央行决策者越来越倾向于在年底前将利率提高到零以上。

日元和加元在G-1O货币中领涨，美元兑日元下跌0.4％至129.91。

高盛在周二的报告中称日元是对冲经济衰退的理想之选，并表示其有“显著价值”；加拿大丰业银行认为日元有望温和反弹。

美元兑加元下跌0.3％至1.2986。

投资者正在关注美元兑瑞郎，该汇率下跌0.2％至0.9937，盘中低点0.9872。澳元兑美元上涨0.1％；纽元兑美元上涨0.2％，回吐稍早涨幅。

国际要闻

[美国4月消费者物价增速大幅放缓，或暗示通胀已见顶]

①美国4月消费者物价增速大幅放缓，因汽油价格从纪录高位回落，暗示通胀可能已见顶，但可能在一段时间内仍保持在高位，并迫使美联储踩刹车为需求降温。

②美国劳工部周三公布的报告强化了这一观点。该报告还显示，月度核心通胀压力在3月放缓后再度增加，因机票价格录得纪录最大涨幅。租金上涨幅度为2006年以来最大，在食品和医疗费用增加的情况下进一步挤压消费者的购买力。

③“美国与高通胀的斗争尚未结束，但市场仍可松一口气，情况没有进一步恶化，”纽约FWDBONDS首席分析师ChristopherRupkey表示，“美联储可以按照计划在6月和7月加息50个基点，没有理由采取更迅速的行动来抗击通胀。”

④4月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.3%，为去年8月以来的最小涨幅，汽油价格在3月份飙升18.3%后下跌6.1%。这与3月份CPI环比上涨1.2%形成鲜明对比，后者是2005年9月以来的最大涨幅。

⑤汽油价格下降抵消了食品价格0.9%的涨幅。食品价格普遍上涨，乳制品及相关产品价格飙升2.5%，为2007年7月以来最大涨幅。

⑥在截至4月份的12个月里，CPI上涨了8.3%。虽然这是去年8月以来CPI同比涨幅首次放缓，但也标志着CPI连续第七个月增幅超过6%。3月份CPI上涨8.5%，为1981年12月以来的最大同比涨幅。

⑦荷兰国际集团首席国际经济学家JamesKnightley表示:“我们仍然担心汽油和服务业价格压力不断上升的影响。”

⑧剔除波动较大的食品和能源成分后，核心CPI在3月份上涨0.3%后加速上涨0.6%。在截至4月的12个月中，核心CPI上涨了6.2%。3月份的涨幅为6.5%，为1982年8月以来的最大涨幅。房租的一项关键指标－业主主要居所等效租金4月上涨了0.5%。这是自2006年6月以来的最大涨幅，3月份的涨幅为0.4%。

[乌克兰击退俄军，限制俄罗斯向欧洲的天然气输送]

①乌克兰军队周三报告称，在一场反击战中取得了进展，这可能标志着战争势头的转变。与此同时，乌克兰政府关闭了一条途经俄罗斯控制地区的天然气管道，引发了欧洲能源危机的担忧。

②一名不愿透露姓名的乌克兰军方消息人士称，乌克兰军队在第二大城市哈尔科夫北部和东部推进数日后，周三上午已距离俄罗斯边境仅几公里的范围。在此轮推进之前，俄军已经到达距离边境40公里(25英里)的哈尔科夫郊区。

③这似乎是乌克兰自4月初将俄罗斯军队赶出基辅和乌克兰北部以来最快的一次推进。如果这种情况持续下去，乌克兰军队可能会威胁到俄罗斯主要攻击部队的补给线，甚至将俄罗斯境内的后方后勤目标置于乌克兰炮兵的射程之内。

④周三晚上，乌克兰总参谋部表示，乌克兰军队已经占领了位于哈尔科夫以北主要高速公路上的村庄皮托姆尼克(Pytomnyk)，那里距离到俄罗斯边境大约还有一半的距离。边境另一边的俄罗斯地区别尔哥罗德(Belgorod)州长表示，一个村庄遭到了乌克兰的炮击，一人受伤。

⑤乌克兰周三切断了经由俄罗斯支持的分裂分子控制地区的俄罗斯天然气供应，这是乌克兰冲突首次直接导致对欧洲的天然气运输中断。

[欧洲央行官员越来越多地预计年内会加息至零以上]

①据知情官员透露，欧洲央行的决策者越来越多地支持在年底前加息至零以上。

②因讨论未公开而要求匿名的知情人士称，管委会成员已朝7月份加息25个基点靠拢，而各个派系的官员也开始认为，在明年1月份以前至少进一步实行两次同样幅度的加息是合理的。

③这暗示，欧洲央行的决策者开始趋近于货币市场的观点，目前货币市场显示投资者押注年底前存款利率会从当前的-0.5%上调三次。

④对于未来的货币政策举措，欧洲央行尚未作出决定。欧洲央行的一位发言人拒绝就利率走向发表评论。

⑤上周，法国央行行长FrancoisVilleroydeGalhau公开赞同这一前景，称今年加息至零以上是“合理的”。比利时央行行长PierreWunsch上月接受采访时表示，这“是明摆着的”情景。

⑥美国银行的经济学家认为，欧洲央行决策者可能在2022年采取四次行动，到12月将存款利率升至0.5%。决策者们可能会密切关注最新公布的数据和市场反应，以确保他们令货币政策正常化的步骤不会损害地区的经济复苏

[美联储博斯蒂克:如果通胀持续，支持在利率上“更多行动”]

①亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀继续高企，他对在利率上采取“更多行动”持开放态度。

②博斯蒂克周三在佛罗里达州杰克逊维尔讲话称，如果价格继续以目前的高速度上涨，“我将支持采取更多行动”。

③博斯蒂克本周表示，他支持鲍威尔的信号，即联邦公开市场委员会计划在6月和7月各加息50个基点以及每年缩表约1万亿美元。他不排除未来加息75个基点的可能性，并表示有必要就未来减持抵押贷款支持证券进行辩论。

④他说，加息50个基点是“历史性的”，并补充说“我将支持保持在这个更激进的水平直到我们达到中性”

[前英国央行决策者认为利率需达到或超过4%，才能遏止住高通胀]

①前英国央行政策制定者周三表示，可能需要比金融市场预期的更大幅度加息，以控制不断飙升的通胀。

②英国央行货币政策委员会(MPC)自去年12月以来已四次上调利率，将关键利率升至1%，这是2009年以来的最高水平，但仍预计今年年底通胀率将超过10%。

③2009-2012年担任货币政策委员的普森对英国议会财政委员会表示，“在我看来，名义利率－货币政策委员会控制的短期利率－必须从现在的水平至少再上升250-300个基点。”

④这意味着利率将达到3.5%-4%，远高于金融市场消化的到2023年6月达到2.5%峰值的预期。

⑤普森现在是华盛顿彼得森国际经济研究所的总裁，他说，失业率需要上升－实际上意味着经济要陷入衰退－通胀才会迅速回落到英国央行2%的目标。

⑥普森表示，虽然全球各国都在遭受能源价格飙升和供应链瓶颈的影响，俄罗斯入侵乌克兰加剧了这一问题，但英国承受的额外通胀压力似乎主要是由于英国脱欧。

⑦现任货币政策委员通常不会直接谈论利率可能会升到多高水平。前英国央行货币政策委员、麻省理工学院教授福布斯对议员表示，她担心英国央行对可能的加息规模不够明确。福布斯曾于2014-2017年担任货币政策委员。

⑧她说:“任何正在买房的人，或者可能使用浮动利率信用卡的人，都需要注意，利率可能会上升到普森提到的3%区间”

⑨前MPC委员古哈德推测，利率可能需要升至比这更高的水平。古哈德在英国央行1997年获得独立制定货币政策的权力后担任首届MPC委员，曾在伦敦政治经济学院任教。“名义利率要远高于4%，才会真正开始对房地产市场产生重大影响，我打赌我们会超过5%。”

[巴西宣布减免11项产品进口关税]

当地时间11日，巴西经济部宣布，为缓解该国高通胀对生产和生活的影响，巴西政府正式减免11项产品进口关税。被取消关税的产品包括冷冻去骨牛肉、鸡肉、小麦粉、小麦、饼干、烘焙产品和糖果、硫酸及玉米粒。此外，CA50和CA60型螺纹钢的进口关税均由10.8%降至4%，代森锰锌（杀菌剂）的进口关税则由12.6%降至4%。分析人士认为，取消进口关税的产品均为影响日常生产和消费的物资，政府做法旨在通过降低供给端价格，抑制本国市场的通胀压力。（央视新闻）

[美欧计划承诺开展供应链合作以对抗俄罗斯]

联合声明草案显示，美欧贸易和技术委员会计划继续解决供应链和其他中断问题。双方将于周日开始在巴黎进行高级别谈判，讨论贸易和技术合作，预计将打造一个对俄统一战线。双方计划宣布“贸易和技术委员会打算制定共同策略、探索共同解决方案，以提高供应链的韧性，促进贸易的可预测性和多样化。”声明十余次提到俄罗斯，强调了2月份俄乌危机后欧美协调实施的出口管制和制裁。双方计划宣布“致力于大大加强”在军民两用技术和出口管制方面的合作，并缓解俄乌冲突造成的供应短缺。

[波罗的海干散货运价指数连续第八个交易日上涨]

波罗的海干散货运价指数连续第八个交易日上涨，受所有型船运价指数上涨提振。波罗的海干散货运价指数上涨113点或3.8%，至3052点，为去年12月13日以来最高。海岬型船运价指数上涨295点或8.5%，至3756点。海岬型船日均获利增加2448美元，至31151美元。巴拿马型船运价指数上涨39点或1.2%，至3316点。巴拿马型船日均获利上涨357美元，至29848美元。超灵便型散货船运价指数上涨13点至2759点。