嘉盛集团：全球能源危机能不能缓解？何时缓解？

各国经济走出疫情阴霾，催生旺盛的需求，但与此同时供应陷入紧缩。能源市场惶恐不安，原油与天然气价格飚升，一度创下数年高点，随后才回落。2022年能源危机能否缓解？油价又会如何表现？

全球能源危机 – 何时将缓解？油价又会如何表现？

当年初各国奋力摆脱疫情负面影响之际，原油和天然气市场在需求大涨而供应紧缩的联合作用下陷入震荡。2月24日俄罗斯侵入乌克兰，能源市场一片混乱，价格全面上涨，有些产品价格创下数十年高点，有些甚至创下记录高点。

2021年全球能源危机的成因？

2021年能源危机可以溯源到天然气库存低下、欧洲天然气供应减少、平静的天气之下风能能源产品减少、俄罗斯减少天然气供应的疑虑、围绕着Nord Stream 2的地缘政治局势紧张、经济活动重新启动之下天然气需求飚升，这种种因素汇聚，完美酝酿了能源危机。

俄乌战争

欧洲现在再度处于能源危机的风暴中心，只是原因不同于去年底那场看似远去的能源危机。这次的主要原因是俄罗斯侵入乌克兰，而且该事件将继续主导能源价格。原因如下:

俄罗斯仅次于沙特阿拉伯和美国，是全球三大原油供应国之一，在天然气市场也是个庞然大物 – 全球第二大天然气生产国。俄罗斯拥有的天然气储备仅次于美国，是全球最大的天然气出口国。

俄罗斯侵入乌克兰及西方国家随后实施的制裁，对整个世界的能源安全都带来不小的影响，但对高度依赖俄罗斯原油和天然气的欧洲的冲击更为严重。比如，欧洲最大经济体德国的90%天然气需求、45%的原油需求有赖于俄罗斯。欧洲天然气供应总量中有三分之一左右来自俄罗斯。

对供应的担心推动能源价格劲涨。市场担心俄罗斯削减或拖延供应，因为此前波兰和保加利亚拒绝以卢布结算，俄罗斯随后就采取了这样的措施。这样的担心推高价格。越来越多的国家，比如G7（于上周末加入）禁运俄罗斯原油，导致原油和天然气价格居高不下。

欧盟提议分阶段禁运俄罗斯原油。因为匈牙利还在讨价还价为自己争取利益，该协议仍未获批。虽然禁运俄罗斯天然气的禁令很难推行，但天然气价格已应声创下记录高点。

最新消息显示，由于乌克兰基辅禁用一条主要运输路线，流入欧洲的天然气减少。这是俄乌战争爆发以来俄罗斯经由乌克兰的天然气出口首次被中断。

这对原油供应有何影响？

2021年全年油价反弹了50%，在2022年头四个月再涨35%，创下139高点，之后部分因为美国及其盟国大量又持续释出战略储备（半年内总计释出1.8亿桶左右）而回落至110附近。

供应担心以及OPEC+坚持以地缘政治问题而非供应难题为由拒绝驰援，令油价保持在高位。OPEC+按原定计划将日产油增加43.2万桶，但供油情况不理想，更不用说俄乌战争也造成供应减少。

需求方面呢？

原油需求前景与经济增长预期紧密相关。IMF表示，全球经济增长前景正在恶化。该机构将其全球成长预测值下调至3.6%，相比半年前的预测值降低了0.8%，理由是俄乌战争的冲击、中国因疫情实施封锁管控。

EIA也因为全球成长极可能放慢而下调其对2022年全球石油燃料消费的展望，从之前的1.006亿桶下调至9980万桶/天。EIA还上调对天然气价格的预测值。

油价的上涨促使美国部分生产商增产，预计美国明年的供应占非OPEC增量供应的60%，但要达到疫情前的水平，可能要到2022年年末。

什么因素可以安抚供应担忧并缓解能源危机？

最显而易见的因素可能是俄乌双方休战、西方国家解除对俄罗斯原油的制裁。但这看来遥不可及。就算俄罗斯与乌克兰停火，西方国家也可能继续制裁俄罗斯一段时间。

除了停火之外，如果有除了战略储备原油（到目前为止没有参与）之外的供应方源源不断地向市场提供原油，也可以缓解能源危机。但对伊朗制裁解除的期待业已落空，而OPEC又事不关己高高挂起的模样。

那就只有看等式的另一端了，即需求前景恶化。各国央行紧缩银根拖累全球成长的担心如果叠加经济衰退迹象，可能推低油价。

中国如果因疫情蔓延而收紧或扩大封锁管控，可能推低油价。但请小心，一旦疫情得到控制，油价可能再度迅速抬头。

新冠病毒或抗药性毒株卷土重来，可能导致人口流动减少、需求冷却、能源消费快速降低。正如Omicron变异病毒被发现时，油价在11月大跌。

西得州原油价格后市展望

自去年底以来油价不断上扬，最高到达128.20。油价此后回落但仍高于其上升趋势线和100期均线，目前价格盘整，RSI也处于中性区域。

如果站上50期均线，或打开上攻110.50的空间。多头期待站于其上，形成上抬的高点后上攻116.10。

如果未能收复50期均线，油价或回落至心理价位和上升趋势线支撑100.00。如果跌破98.00，或形成下降的低点，后市下看100期均线94.80。

布伦特原油后市展望

布伦特原油价格自去年以来不断上涨，最高触及139.00。油价随后回落，形成对称三角形形态。
 

RSI目前处于中性水平，交易者可能期待突破。多头希望站上下降趋势线阻力112.00并测试5月5日高点113.80、3月24日高点121.40。

空头可能期待下破上升趋势线支撑100.70，后市下看100期均线98.25和3月16日低点构成的支撑位95.50。如果攻克，下看2月18日低点89.20。

布伦特原油图表

如果天然气价格再度走高，我们需要关注的其它市场

除了原油，我们还有别的选择，可以交易这次的能源危机。天然气价格的暴涨已造成较小的能源公司倒闭，SSE 和 Centrica等较大能源公司趁机抢占市场。

原油巨头也在一季度取得骄人的业绩。受益于原油和天然气价格的飚升，盈利超过预期。