嘉盛集团【一周展望】：美国通胀数据和中国PMI

本周重要经济数据密集出炉，其中美国PCE物价指数无疑是重中之重。黄金能否保持坚挺，美股能否续创新高，日元又是否会迎来反转？

上周市场回顾

美国三大股指延续强劲的上升趋势，过去17周中有15周收涨，其中道琼斯和标普500毫无悬念的继续刷新历史新高。

英伟达乐观财报公布后股价一度突破800美元大关，今年累计涨幅达到60%，远高于标普500和美股七巨头的平均表现（下图），市值更是逼近2万亿美元，高居美股第三。

日经指数上周突破39000点，刷新1989年12月29日（经济泡沫时期）创下的历史记录！指数今年累计上涨超过17%。与此同时，中国资产在春节后也出现了连续上涨的乐观行情。

美联储会议纪要和委员们继续表达“谨慎行事”的立场，利率市场隐含的美联储全年降息幅度降至70个基点左右不足三次，但美元指数上周收盘小幅下跌失守104关口，帮助黄重新站上2035美元。WTI原油在关键阻力区域附近再次承压回落，收盘跌至77美元下方。

货币市场中，欧元和英镑止住了连续数周下跌的颓势，美/日站稳150上方，澳元则连续第三周回升。

德国四季度GDP连续同比下跌0.2%，为连续第二个季度负增长，继日本和英国之后同样陷入技术性衰退。

一周涨跌幅

本周展望

· 美国1月核心PCE物价指数 — 周四21:30（北京时间）

市场预计整体PCE同比增长2.4%，前值2.6%，核心PCE预计从2.9%降至2.8%。若数据高于预期，或令市场进一步推迟降息预期并降低对全年降息押注，这对黄金和美股将是负面影响，但会利好于美元指数和美/日。

本周美国其他经济数据包括周二的耐用品订单、周三的四季度GDP修正值以及周五的2月ISM制造业PMI。

· 中国2月制造业PMI — 周五9:00

1月制造业小幅回升至49.2，但仍是连续四个月处于荣枯线下方，不过 1月服务业保持温和扩张态势。

在春节前后中国股市开始回暖，若经济数据显现出复苏的迹象，有望继续帮助市场情绪的恢复，从而帮助A50和HK50等指数突破上方重要的阻力区域。

· 新西兰联储利率决议 — 周三9:00

市场普遍预计新西兰联储本周将维持在5.5%不变，同时保留“5月加息”的可能。若透露出 “鹰派暂停”的立场，将帮助已经日线八连阳的纽元继续冲高。纽元上周领涨G10货币，0.6270是多头在上方的重要目标，也是潜在的阻力。

XAUUSD4小时

随着美元近期的调整，黄金保持反弹节奏。上周回踩确认2015一线的支撑后，2045是多头的首要目标，其次是更为关键的2065一线。但考虑到美联储利率前景的修正，预计金价的上行之路不会一帆风顺，幅度和空间也相对有限。下行方向，跌破2015后或将再次考验2000美元关口。

本周有众多重磅经济数据和美联储委员的讲话，因此黄金一周隐含波动率上升至10.55%，这暗示金价本周大概率在2004.81-2065.53之间波动。

USDJPY日线图

美/日连续三周收于150上方，上升趋势保持完好，美国和日本两国央行货币政策前景的鲜明差异是支撑汇价上行的主要因素，同时市场对日元的看空情绪处于3个多月来的最高水平。

汇价本周有望继续上行挑战前高151.91，这里是2022和2023年的高点。但随着汇价接近关键阻力，涨势明显放缓，多空双方处于相对平衡或谨慎观望的状态。日本央行的态度变得尤为重要，一旦出手干预汇价恐迎来反转。

数据方面，本周二日本将公布1月CPI，该数据自2022年5月以来就一直高于央行2%的目标水平，预计此次的核心CPI将从2.3%降至1.9%。高于目标和预期的通胀率将使使得加息预期再次成为舆论的焦点，从而一定程度上替代央行干预的作用。

USDJPYP一周隐含波动率略降至5.7%，暗示汇价未来一周大概率在149.291-151.717之间。