FXTM富拓：日本央行行长重申鸽派立场，美元兑日元再度剑指152？可能会跌向145

周五(3月1日)亚洲时段，美元兑日元延续隔夜尾盘的涨势，回升至150关口上方，目前交投于150.43附近，涨幅约0.3%，收复了周四的大部分跌幅，这主要是因为日本央行行长植田和男对日本央行官员高田创的讲话予以了反驳，令日元再度承压。

  技术面来看，美元兑日元收复150关口后，有望再度向11月高点151.90关键位置发起冲击，2022年10月份汇价也曾涨至该位置，是近30年高位阻力所在，当时引发了日本央行出手干预。

  不过，市场分析指出，日本央行后市的鹰派言论，可能会支撑美元/日元跌向145。

  日本央行行长称还不能断定接近实现通胀目标，需关注薪资前景

  日本央行行长植田和男表示，现在就断定通胀率已接近可持续地实现央行2%的通胀目标还为时过早，并强调需要关注更多有关薪资前景的数据。

  在参加20国集团(G20)财经领导人会议后的记者会上被问及实现物价目标是否已经近在眼前时，植田表示：“我认为我们还没有到那一步。”

  植田说：“我们需要确认薪资-通胀正循环是否会启动并加强，”他补充说，本月晚些时候公司与工会举行的年度工资谈判对于做出判断至关重要。

  由于日本通胀率超过2%已有一年多，许多市场人士预计日本央行将在3月或4月结束负利率政策。

  植田的表态与日本央行审议委员高田创周四早些时候在日本发表的讲话形成了鲜明对比。高田创表示，“虽然经济存在一些不确定性，但我觉得我们终于看到了实现2%通胀目标的前景。”

  在高田创发表鹰派言论后，日元和日本公债收益率一度上涨，因为他的讲话助燃对日本央行可能在3月结束负利率政策的猜测，而不是普遍认为的4月。

  在日本央行3月18-19日召开政策会议之前，大型企业将于3月13日与工会就明年的薪资进行谈判。分析师预计平均加薪幅度约为3.9%，超过2023年协议中的加薪幅度3.58%，后者是30年来最高水平。

  植田说，值得注意的是，工会要求加薪幅度高于去年，而且许多企业似乎也愿意加薪。但他表示，日本央行需要仔细研究薪资谈判的整体结果、对企业举行听证会的结果，以及就薪资和通胀是否继续同步上升提供线索的其他数据。植田没有透露结束负利率的首选时间是3月还是4月。

  由于企业和家庭支出疲软，日本经济在去年年底意外陷入衰退，10-12月国内生产总值(GDP)环比年率下滑0.4%。尽管数据疲软，但植田表示，日本央行对经济正处于温和复苏轨道的观点没有改变。植田表示：“虽然实质薪资可能不会立即转为正值，但今年的年度工资谈判有望取得切实成果，从而持续提振消费”

  他补充说，鉴于企业仍保持强劲的投资计划，资本支出也可能会增加。

  日本央行强调，一旦判断日本能够稳定可持续地实现通胀目标，就准备逐步退出大规模刺激政策。

  关注日本经济数据，日本2月东京核心通胀率料将加速

  日本失业率和就业/申请比率保持不变，分别为2.4%和1.27，劳动力市场数据将投资者的注意力转向春季工资谈判和日本央行。

  3月份的工资谈判必须增加可支配收入和消费者支出，以使日本央行能够转向。可支配收入的增加可能会刺激家庭支出和需求驱动的通胀，退出负利率可以确保价格稳定。

  2月份的消费者信心可能会对美元/日元产生更大影响，消费者信心环境的改善可能会刺激家庭支出和需求驱动的通胀。经济学家预测2月份消费者信心指数将从38.0升至38.3。

  对分析师的一项调查显示，日本2月东京核心消费通胀率很可能重新加速，超过央行2%的目标，这表明放弃负利率的条件正在逐步到位。

  周五公布的17位分析师的预估中值显示，东京核心消费者物价指数(CPI)同比料上涨2.5%，该指数是反映全国趋势的领先指标。

  1月时上涨1.6%，涨幅低于日本央行设定的2%目标，为近两年来的最低水平。

  三菱日联研究咨询公司(Mitsubishi UFJ Research and Consulting)分析师Shunpei Fujita表示，“虽然食品价格上涨的势头预计将放缓，但由于政府抑制价格上涨的措施部分失效，预计能源价格的同比降幅将比(1月)有所收窄。”

  调查显示，1月家庭支出可能同比下降4.3%，但环比增长0.4%。

  参与调查的分析师还估计，1月日本经常帐将出现赤字3,304亿日元(22.0亿美元)，为一年来首见赤字，12月为盈余7,443亿日元。

  日本政府将于下周二(3月4日)公布东京CPI数据。家庭支出数据将于3月8日公布，经常帐数据也将于3月8日公布。

  关注美国ISM制造业PMI

  周五，ISM制造业PMI和最终确定的密歇根州消费者信心数据将引起投资者的兴趣，制造业占美国经济的比重不足30%。尽管如此，投资者仍然对美国疲软的数据敏感，这些数据可能会考验软着陆的预期。

  经济学家预测2月份ISM制造业PMI将从49.1升至49.5。除了总体数字之外，还需要考虑就业和价格子组成部分。

  然而，最终确定的密歇根消费者信心指数可能会对美元/日元产生更大影响。消费者信心的上升趋势可能会推动消费者支出。美联储可以通过推迟降息来应对。长期较高的利率路径可能会减少可支配收入，抑制消费者支出，并抑制需求驱动的通胀。

  初步调查显示，2月份密歇根州消费者信心指数从79.0上升至79.6，投资者还必须考虑通胀预期的子组成部分。

  周五，联邦公开市场委员会(FOMC)成员的讲话需要关注，包括克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)、玛丽·戴利(Mary Daly)和阿德里亚娜·库格勒(Adriana Kugler)都将发表讲话。对近期经济指标的反应和对降息的看法，可能会影响买家对美元/日元的兴趣。

  后市展望

  短期展望上，美元/日元的近期趋势可能取决于私营部门采购经理人指数和央行的言论。日本服务业活动的回升，以及日本央行的鹰派评论，可能会支撑美元/日元跌向145。

  德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann在一份报告中称，日本央行政策正常化带来的日元强势可能持续时间有限。他表示，就像2000年和2006年日本央行放弃超低利率，在抑制通胀后没有维持政策正常化一样，日本央行的首次加息可能会抑制通胀，但可能不会有进一步的正常化。

  然而，考虑到日本央行发出的信号越来越多，这些措施最初可能对日元有利。为了反映日本央行可能很快采取正常化第一步的可能性，德国商业银行预测美元/日元6月底将达到144，9月底达到143，12月底则达到142。

  北京时间13:31，美元兑日元现报145.45/47。