FXTM富拓：拜登政府会动用储备抑制油价吗？

——本文作者:Han Tan

（FXTM富拓市场分析师）

最近几周来，由于投资者对美国可能释放战略原油储备(SPR)持谨慎态度，原油市场承压。

欧佩克+继续保持每月40万桶/日的增产幅度，原油价格仍高位徘徊，这引起了中美等能源消费大国的担忧。中国10月底已经宣布释放汽油和柴油储备以增加供应。根据经济学基本原理，在其他条件不变的情况下，供给增加会导致价格下降。

· 拜登政府会动用原油储备吗？

在大洋彼岸的美国，汽油价格飙涨不断推升通胀压力，美国总统拜登已表示扭转通胀涨势是他的“首要任务”。上周发布的数据显示，美国10月CPI同比增长6.2%，超过预期的5.9%，创下1990年以来的最高水平。

通胀担忧加剧正转变为棘手的政治问题，有传言称拜登考虑动用部分战略石油储备，以帮助降低美国人的汽油支出。

如果拜登在民主党议员的敦促下采取措施，从国家战略储备中释放石油，那么今年已暴涨逾70%的WTI原油价格可能逐步回落。

· 油市乐观程度有所下降

WTI油价10月末达到7年高点后回落，市场开始摆脱超买状态。美国动用原油储备的可能性暂时抑制了油价上行。

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▲Crude  MN  来源:FXTM富拓MT4平台

同样地，布伦特原油价格在一度逼近2018年10月高点后走低。

从技术面看，周线图上布伦特原油和WTI原油均自布林线上轨掉头向下，相对强弱指标(RSI)也降至70超买线以下。

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(▲Brent  W1  来源:FXTM富拓MT4平台)

· 原油多头失去动力

虽然原油市场面临压力，但短线走势依然向好。

从市场结构来看，原油合约继续维持现货溢价行情，即期货价格低于现货价格。不过，最近几个交易日溢价幅度在收窄，与此同时市场看涨情绪减弱也得到技术指标印证，比如WTI原油图表上的MACD指标。

尽管如此，原油价格仍受到良好支撑，布林线低轨本月迄今第二次发挥强支撑作用。

现在的问题是，短线探底回升走势能否持续本周甚至更长时间。

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(▲Crude  D1  来源:FXTM富拓MT4平台)

从基本面看，即使美国未释放原油储备，预计全球原油市场也将在明年恢复供过于求的状态。就在上周，美国能源情报署(EIA)也表达了这样的看法，这与欧佩克的预测一致。毕竟，欧佩克+成员国将继续恢复产量并运送给全球客户，而更高的价格也将鼓励美国供应商增加产量。

数据方面关注美国能源情报署每周三发布的原油库存水平。美国原油库存已连续三周攀升，这也助推了看空情绪。市场预期上周美国原油库存降低80万桶；如果库存再次意外上升，将会给油价带来更大的下行压力。

综上所述，随着年末临近，油价急升势头料难以维持，若拜登宣布动用原油储备或美国原油库存又一次意外攀升，可能推动其下行。