嘉盛集团：制造业表现并不支持强力复苏，命运或系于油价

制造业指数会继续下跌吗？这可能视乎油价是否居高不下甚或上涨。

美联储制造业指数展示全国各地每个月一般商业活动的水平。以下是各个美联储地区联储公布的5月制造业指数:

很多参与调查的企业都表示，目前依然处于供应链中断与成本上升的困境。纽约地区的装船下降速度创下疫情爆发初期以来之最，费城联储制造业指数则跌至2年最低点。

美国将在下周公布5月ISM制造业PMI，预期值为55.3（前值55.4，为2020年7月以来最低点）。该读数将揭示制造业活动趋缓的势头将延续还是业已止住，并且请留意报告中与供应链和物价压力相关的分项指标。

过去数月里油价的上涨也导致制造商无法将成本控制在低位。2月份俄罗斯侵入乌克兰时油价就已处于90一线中轨的高点，后来更是在3月8日暴涨至129.42。油价之后回撤并多次考验95.79附近的突破位支撑，但都守住并促使油价开始再度走高。油价目前正在测试近期高点和3月8日高点到4月11日低点行情的61.8%回档位，即115.50附近。

4小时图上，油价自3月9日以来一直交投于由92.96-116.61宽广区间组成的通道内，目前交投于3月17日高点和上述行情的61.8%回档位构成的阻力115.50附近之下。上方不远处即为水平阻力位116.61所在，如果攻克，阻力在5月17日高点到5月19日低点行情的127.2%和161.8%扩展位，分别落在118.37 和 121.98。下档支撑有水平支撑位111.91、5月19日低点105.09和5月12日低点102.64。

制造业是否正在拖累美国经济的增长？从最近的美联储制造业指数来看，似乎答案是肯定的。那么，制造业指数会继续下跌吗？这可能视乎油价是否居高不下甚或上涨。